Autor: Brayden Lindrea, CoinTelegraph; Compilador: Wu Baht, Golden Finance;
Andrew Kang, fundador y socio de la firma de capital de riesgo centrada en criptomonedas Mechanism Capital, dijo que los precios de Ethereum podrían caer a 2.400 dólares tras el lanzamiento de un fondo cotizado en bolsa de Ethereum.
Según CoinGecko, Ethereum se cotiza actualmente a 3.410 dólares. Una caída a 2.400 dólares representaría una caída de casi el 30% con respecto a los precios actuales.
Kang dijo en una publicación del 23 de junio que, a diferencia de Bitcoin, Ethereum ha atraído menos interés institucional, hay pocos incentivos para convertir Ethereum al contado en forma de ETF y el flujo de efectivo de la red no es muy impresionante.
"¿Cuántas ventajas ofrece el ETF de ETH? No lo discutiría demasiado", dijo Kang, y agregó:
"Cuando se lance el ETF, mi expectativa es de entre 2.400 y 3.000 dólares".
Dado que los precios de Ethereum habían superado los $4,000 en marzo cuando Bitcoin alcanzó máximos históricos, es probable que se prediga un retroceso significativo de los precios. Casi volvió a alcanzar el mismo nivel pocos días antes de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobara un ETF de Ethereum.
Los flujos serán pequeños en relación con los ETF de Bitcoin al contado
Kang cree que los ETF al contado de Ethereum atraen el 15% de los flujos de los ETF al contado de Bitcoin; los analistas de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas y James Seyffart, estiman que entre el 10 y el 20%.
Kang señaló que sólo 5 mil millones de dólares de dinero nuevo fluyeron hacia los ETF de Bitcoin al contado en los primeros seis meses, excluyendo las conversiones de formularios al contado.
La extrapolación de estos datos a Ethereum muestra que el ETF spot de Ethereum registró entradas "reales" de 840 millones de dólares durante el mismo período.
Fuente: Andrew Kang
"Creo que las expectativas de los inversores en criptomonedas son demasiado exageradas y desconectadas de las verdaderas preferencias de los asignadores de transacciones comerciales", dijo Kang.
"Esto significa que el precio del ETF va más allá del precio".
No todo el mundo está de acuerdo con la predicción de precios de Kang. El analista de la industria Patrick Scott, más conocido como Dynamo DeFi, señaló recientemente que "espera movimientos direccionales similares en el desempeño del ETF spot de Bitcoin". Sin embargo, no cree que el precio de Ethereum se duplique.
Mientras tanto, el administrador de activos Van Eck cree que un ETF spot de Ethereum podría ayudar a impulsar los precios de Ethereum a 22.000 dólares para 2030.
Las acciones tecnológicas están sobrevaloradas
Kang cree que la capa de liquidación financiera distribuida, la computadora mundial o la tienda de aplicaciones Web3 promovida por Ethereum a los inversores pueden tener cierta influencia, pero a juzgar por los datos, esta es una "venta difícil".
Si bien las finanzas descentralizadas y el último ciclo de no fungibles (NFT) están aumentando las tarifas, el futuro de Ethereum como “máquina” de flujo de efectivo parece aún más prometedor. Sin embargo, eso no duró, y ahora Ethereum puede parecer otra acción tecnológica sobrevalorada, dijo:
“Con unos ingresos anualizados a 30 días de 1.500 millones de dólares, un ratio P/E de 300 veces y un ratio P/E negativo después de la inflación, ¿cómo van a justificar los analistas ese precio ante la family office de su padre o el jefe de macrofondos?”
No es difícil vender
La aprobación sorpresa también significa que los emisores tienen menos tiempo para comercializar con inversores institucionales, dijo Kang, aunque Bitwise y VanEck se encuentran entre los pocos solicitantes de ETF de Ethereum que publicaron anuncios con temas de Ethereum y recibieron aprobación.
Kang agregó que eliminar las apuestas del ETF de éter al contado propuesto también puede impedir que los inversores conviertan el éter al contado en forma de ETF.
Kang reconoció que BlackRock y otras instituciones financieras han comenzado a tomar medidas en el área de tokenizar activos del mundo real en Ethereum, sin embargo, no estaba seguro de cuánto impacto tendría esto en el precio de Ethereum.
Los ejecutivos de Mechanism Capital creen que la relación de precios ETH/BTC podría caer a 0,035 en los próximos 12 meses desde 0,054 a los precios actuales.
Sin embargo, Kang cree que un aumento en los precios de Bitcoin a 100.000 dólares durante los próximos seis a nueve meses podría "arrastrar" a Ethereum a nuevos máximos históricos.
