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Quizás esté familiarizado con el funcionamiento de un intercambio de criptomonedas. Sólo necesita registrarse usando su correo electrónico, crear una contraseña, confirmar su cuenta y podrá comenzar a operar con criptomonedas.
Los intercambios descentralizados funcionan de manera similar, pero requieren que el usuario se registre. La mayoría de las veces, no requieren que usted ingrese o retire criptomonedas. El comercio se produce directamente entre las billeteras de dos usuarios con participación limitada (o posiblemente nula) de terceros.
Los intercambios descentralizados pueden ser un poco más complicados de operar y no siempre ofrecen los activos que necesitas. Pero a medida que la tecnología se desarrolla, es posible que se conviertan en una parte importante de la industria de las criptomonedas.
Contenido
Introducción
Intercambios descentralizados
¿Cómo funciona un intercambio centralizado?
¿Cómo funciona un intercambio descentralizado?
Libros de pedidos en cadena
Libros de pedidos fuera de la cadena
Creadores de mercado automatizados (AMM)
Pros y contras de DEX
Ventajas de DEX
Contras de DEX
Resumen
Introducción
Desde los primeros días de Bitcoin, los intercambios han servido como canal de comunicación para compradores y vendedores de criptomonedas. Sin estos intercambios que atraigan a usuarios de todo el mundo, el mercado de las criptomonedas tendría poca liquidez y no podría ofrecer un precio justo por los activos.
Tradicionalmente, esta área ha estado dominada por actores centralizados. Sin embargo, a medida que la tecnología se desarrolló rápidamente, aparecieron cada vez más herramientas para el comercio descentralizado.
En este artículo, presentaremos los intercambios descentralizados (DEX): plataformas comerciales sin intermediarios.
Intercambios descentralizados
En teoría, cualquier intercambio entre pares podría constituir un comercio descentralizado (consulte Cómo funcionan los intercambios atómicos). Pero en este artículo nos interesa principalmente la plataforma en sí, que ofrece las funciones de intercambios centralizados. La principal diferencia es que su backend se ejecuta en blockchain. Nadie tendrá acceso a sus fondos y no necesitará confiar en el intercambio tanto como lo haría cuando opera en un intercambio centralizado.
¿Cómo funciona un intercambio centralizado?
En un intercambio centralizado típico, los usuarios depositan dinero en moneda fiduciaria (mediante transferencia bancaria o tarjeta de crédito/débito) o en criptomonedas. Después de depositar criptomonedas, el usuario pierde el control sobre ellas. Es posible retirar o intercambiar estos fondos, pero desde un punto de vista técnico, ya no se pueden gastar en la cadena de bloques.
El control sobre las claves privadas también es limitado, lo que significa que al retirar fondos, debes solicitar al intercambio que firme la transacción en nombre del usuario. Durante el comercio, las transacciones no se realizan en cadena; en cambio, el intercambio distribuye los saldos a los usuarios en su propia base de datos.
El flujo de trabajo está completamente optimizado, ya que la baja velocidad de las cadenas de bloques no obstaculiza el comercio y todo sucede en un solo sistema. Las criptomonedas son fáciles de comprar y vender y los usuarios tienen más herramientas a su disposición.
Sin embargo, por todo esto, debes sacrificar la independencia y confiar tus fondos al intercambio. Como resultado, se expone a algún riesgo. ¿Qué pasa si le roban su BTC? ¿Qué pasa si un hacker ataca el sistema y se apodera de sus fondos?
Muchos usuarios corren este riesgo. Simplemente intentan elegir intercambios confiables con buena reputación y medidas para evitar la fuga de datos.
¿Cómo funciona un intercambio descentralizado?
Los DEX tienen características similares a los intercambios centralizados, pero también tienen diferencias significativas. En primer lugar, observamos que los usuarios pueden elegir entre varios tipos de intercambios descentralizados. En cada uno de ellos, las órdenes se ejecutan en cadena (mediante contratos inteligentes) y los usuarios no sacrifican en modo alguno su independencia.
A veces, el trabajo se lleva a cabo en DEX entre cadenas, pero generalmente todas las operaciones están asociadas con activos en una sola cadena de bloques (por ejemplo, Ethereum o Binance Chain).
Libros de pedidos en cadena
En algunos intercambios descentralizados, todas las transacciones se llevan a cabo en cadena (veremos los enfoques híbridos más adelante). Cada pedido (así como sus cambios y cancelaciones) se registra en la cadena de bloques. Este es el enfoque más transparente ya que no confía sus pedidos a un tercero.
Desafortunadamente, esto no es del todo práctico. Dado que cada nodo de la red necesita registrar tu pedido, debes pagar una tarifa. Tendrás que esperar hasta que el minero agregue la información de tu pedido a la cadena de bloques, lo que puede llevar mucho tiempo.
Algunos creen que adelantarse es una desventaja de este modelo. Por lo general, ocurre en los mercados cuando los iniciados conocen una transacción pendiente y utilizan esta información para completar una operación antes de procesarla. Así, este usuario se beneficia de información privada, que en realidad es ilegal.
Por supuesto, si todo se publica en un registro global, el avance se vuelve imposible. Sin embargo, se puede implementar otro tipo de ataque: un minero ve su orden antes de que sea confirmada y agrega su propia orden a la cadena de bloques, antes que usted.
Ejemplos de modelos de cartera de pedidos en cadena incluyen Stellar y Bitshares DEX.
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Libros de pedidos fuera de la cadena
La cartera de pedidos fuera de la cadena de un DEX está descentralizada de alguna manera, pero aún más centralizada que otras. En lugar de realizar todos los pedidos en la cadena de bloques, los realizan en otros lugares.
¿Donde exactamente? Hay varias opciones. Puede trabajar en un sistema centralizado que es completamente responsable del libro de pedidos. Si este sistema está controlado por atacantes, pueden utilizar el mercado para adelantarse o distorsionar las órdenes. Sin embargo, tendrá la ventaja del almacenamiento sin custodia.
Un ejemplo de ello es el protocolo 0x para ERC-20 y otros tokens implementados en la cadena de bloques Ethereum. En lugar de actuar como un DEX separado, proporciona una estructura para que los "relés" administren los libros de pedidos fuera de la cadena. Utilizando contratos inteligentes 0x y algunas otras herramientas, los hosts pueden conectarse a un fondo de liquidez compartido y transferir órdenes entre usuarios. Una transacción en la cadena se realiza únicamente con el consentimiento de las partes.
Estos enfoques son mucho más atractivos desde la perspectiva de la usabilidad que depender de libros de pedidos en cadena. No enfrentan las mismas limitaciones en términos de velocidad porque usan blockchain con menos frecuencia. Sin embargo, la transacción debe completarse en línea, por lo que el modelo de libro de pedidos fuera de la cadena sigue siendo inferior a los intercambios centralizados en términos de velocidad.
Los libros de pedidos fuera de la cadena se implementan en Binance DEX, IDEX y EtherDelta.
Creadores de mercado automatizados (AMM)
¿Estás cansado del término "libro de pedidos"? Genial, porque el modelo Automated Market Maker (AMM) elimina esta idea por completo. No implica creadores y receptores, sólo usuarios, teoría de juegos y un poco de magia.
Los detalles específicos de los AMM varían según la implementación: normalmente combinan contratos inteligentes y ofrecen incentivos para la participación de los usuarios. No entraremos en detalles sobre las diferentes opciones, pero veremos Uniswap DEX como ejemplo. Puede encontrar más información en nuestro artículo ¿Qué es Uniswap y cómo funciona?
Los DEX basados en AMM disponibles hoy en día tienden a ser fáciles de usar y se integran con billeteras como MetaMask o Trust Wallet. Sin embargo, al igual que con otras formas de DEX, las operaciones deben realizarse en cadena para liquidarse.
Entre los proyectos que trabajan en esta dirección y facilitan el comercio de tokens ERC-20 se encuentran Uniswap y Kyber Network (que se conectan al protocolo Bancor).
Pros y contras de DEX
Anteriormente, describimos algunas de las ventajas y desventajas de los DEX. Echemos un vistazo más de cerca.
Ventajas de DEX
No es necesario someterse a la verificación KYC
Los controles KYC/AML (Conozca a su cliente y antilavado de dinero) son obligatorios para muchos intercambios. Por motivos reglamentarios, los usuarios deben proporcionar documentos de identificación y verificar su dirección.
Este es un problema de privacidad para algunos y un problema de accesibilidad para otros. ¿Qué hacer si no tienes los documentos necesarios a mano? ¿Qué hacer si hay una fuga de información? Dado que los DEX son públicos, nadie verifica su identidad. Todo lo que necesitas para comenzar es una billetera de criptomonedas.
Sin embargo, existen una serie de requisitos legales por los cuales el DEX es gestionado parcialmente por una autoridad central. Si el libro de órdenes está centralizado, el usuario deberá cumplir con estos requisitos.
Sin riesgo de intervención de terceros
El principal atractivo de los intercambios descentralizados es que no almacenan los fondos de los clientes. Así, incluso en caso de ataques graves, como los del monte. Gox, que ocurrió en 2014, sus fondos no estarán en riesgo y la información confidencial no será transferida a terceros.
Hemos enumerado el token.
Los tokens que no figuran en intercambios centralizados están disponibles para negociar en DEX sujetos a la oferta y la demanda.
Contras de DEX
Facilidad de uso
En realidad, los DEX no son tan fáciles de usar como los intercambios tradicionales. Las plataformas centralizadas ofrecen operaciones en tiempo real, eliminando la necesidad de que el usuario espere a que expire el tiempo de bloqueo. Para los principiantes que no están familiarizados con las billeteras de criptomonedas, los CEX brindan una experiencia más simple. Si ha olvidado su contraseña, puede restablecerla fácilmente. Sin embargo, si pierde su frase inicial, sus fondos se perderán para siempre en el ciberespacio.
Volúmenes de negociación y liquidez
El volumen de operaciones en CEX sigue superando al volumen de DEX. Mucho más importante es que los CEX tienden a tener mayor liquidez. La liquidez es una medida de la facilidad con la que se puede comprar y vender un activo a un precio razonable. En un mercado muy líquido, los precios de oferta y demanda difieren ligeramente, lo que demuestra una alta competencia entre compradores y vendedores. En un mercado ilíquido, le resultará más difícil encontrar una oferta a un precio razonable.
Los DEX siguen siendo relativamente nichos, por lo que no siempre hay oferta y demanda de los criptoactivos que desea. Es posible que no pueda encontrar algunos pares comerciales y, si lo hace, lo más probable es que no sea a un precio muy justo.
Comisión
Las tarifas no siempre son más altas en los DEX, pero pueden costar una cantidad significativa durante períodos de congestión de la red o cuando se utiliza una cartera de pedidos en cadena.
Resumen
A lo largo de los años, han surgido muchos intercambios descentralizados, cada uno de los cuales tiene como objetivo simplificar la experiencia del usuario y crear plataformas comerciales más poderosas. En última instancia, esta idea está muy en línea con el principio de independencia: al igual que ocurre con las criptomonedas, los usuarios no necesitan confiar en un tercero.
Con la llegada de DeFi, los DEX basados en Ethereum han ganado mucha popularidad. En el futuro, es probable que seamos testigos de muchas innovaciones tecnológicas en esta industria.
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