Contribuido por: Mat/Riffi/Sylvia
Editor y corrector: Punko
Agradecimiento especial: gracias a los amigos mencionados anteriormente por sus destacadas contribuciones al contenido creativo de este número.
Descripción del proyecto
Mellow Protocol es un proyecto de finanzas descentralizadas (DeFi) centrado en proporcionar soluciones de liquidez eficientes y fluidas. A través de la cooperación con Lido, Mellow ha lanzado una actividad de adquisición de puntos de participación, que permite a los usuarios apostar ETH en la plataforma Mellow, obtener el token Ethereum líquido stETH de Lido y recibir recompensas de puntos de participación adicionales de la plataforma.
tecnología
Mellow se basa en la cadena de bloques Ethereum y sus funciones principales se implementan mediante contratos inteligentes. A través de la integración con Lido, los usuarios pueden ganar stETH apostando ETH en la plataforma y también pueden ganar puntos de apuesta adicionales en Mellow.
Arquitectura Tecnológica
Contratos inteligentes: gestione fondos de liquidez, apuestas y distribución de recompensas.
Fondo de liquidez: los usuarios pueden proporcionar liquidez y ganar recompensas.
Mecanismo de gobernanza: la comunidad vota para determinar los parámetros y las actualizaciones del protocolo.
Análisis de mercado
1. Desarrollo de DeFi
Actualmente existen muchos proyectos DeFi que brindan servicios de liquidez, préstamos y apuestas, como Aave y Compound. Estos proyectos ocupan una posición importante en el campo DeFi con su sólida tecnología y base de usuarios. Sin embargo, Mellow se destaca en la feroz competencia del mercado con sus mecanismos únicos, especialmente su innovador mecanismo de recompensa de puntos de participación.
A medida que DeFi se desarrolla rápidamente, la demanda de los usuarios de soluciones de liquidez eficientes y fluidas continúa aumentando. Bajo esta tendencia, Mellow tiene un gran potencial para expandir su base de usuarios y la cantidad de fondos bajo administración. A través de la cooperación con Lido, Mellow brinda la oportunidad de apostar ETH para recibir stETH y recompensas de puntos de participación adicionales, mejorando aún más su competitividad en el mercado y atrayendo a más usuarios.
2. Últimos avances en LRT modulares
Mellow también permite a los usuarios elegir diferentes configuraciones de riesgo según sus necesidades mediante la creación de una infraestructura LRT modular. Esta infraestructura permite a los administradores de riesgos crear LRT con diferentes relaciones riesgo/recompensa, lo que permite una gestión de riesgos flexible y optimización del retorno.
Fuente: Medio suave
- Infraestructura LRT modular
Proporcionar una gestión de riesgos y una distribución de ingresos flexibles.
Abordar las limitaciones del actual enfoque de “una moneda para todos” en el mercado LRT.
Ofrece diferentes opciones de personalización y asignación de riesgos para administradores de riesgos y depositantes.
- Ventajas generales de los LRT
Proporcionar liquidez instantánea.
Lograr rentabilidades compuestas.
Distribuya el riesgo.
3. Ventajas clave del protocolo suave
- Flexibilidad: los usuarios pueden elegir el LRT adecuado en función de su apetito por el riesgo.
- Modular: diferentes gestores de riesgos pueden emitir LRT para diferentes niveles de riesgo.
- Transparencia: la gestión de riesgos y la asignación de recompensas son abiertas y claras.
Desarrollo de protocolo suave
1. Integración con Lido
Fuente:Medio suave
Mellow Finance: como miembro de Lido Alliance, Mellow Finance trabaja en estrecha colaboración con Lido para respaldar la creación de tokens de recuperación líquida (LRT) sin permiso a través de un protocolo original innovador de recuperación de apuestas.
Oportunidades de renovación de promesas: promueva el desarrollo del espacio de renovación de promesas de Ethereum y brinde más oportunidades de renovación de promesas.
Obtenga recompensas: en asociación con Lido, Mellow Finance ofrece a los titulares de stETH la oportunidad de ganar recompensas LRT, lo que aumenta la liquidez y la utilidad.
2. Relación con Simbiótico
Socios de lanzamiento de Restating: Symbiotic y Mellow Finance y otros socios brindan a los titulares de stETH oportunidades descentralizadas de reingreso. Los usuarios pueden obtener puntos Symbiotic para aumentar las recompensas y los beneficios.
Volver a apostar descentralizado: permitir el volver a apostar sin permiso, lanzar conjuntamente estrategias DeFi con Lido, la arquitectura de Symbiotic y métodos modulares similares de volver a apostar pueden demostrar las características más sólidas de Mellow.
Contratos inteligentes inmutables: los desarrolladores de servicios no están limitados por configuraciones propietarias cuando están encerrados en marcos de seguridad, mecanismos de reducción y lógica de recompensa para varios conjuntos de operadores. Estas características lo hacen perfecto para los LRT (tokens de restauración de líquidos) de Mellow, lo que proporciona al sistema Mellow la flexibilidad que necesita para brindar diversas asignaciones de riesgos a los usuarios.
Selección de estrategia: el uso de Mellow LRT de Symbiotic, junto con el enfoque automatizado y modular de Mellow, permite a los usuarios elegir los LRT adecuados en función de su apetito por el riesgo y disfrutar de liquidez y rentabilidad sin estar limitados a una única asignación de riesgo.
Guía de participación
Fuente: Medio suave
1. Proceso
1.1 Preparación
Prepare una billetera Ethereum compatible (como MetaMask) y asegúrese de tener ETH en la billetera.
1.2 Proceso básico de participación en el proyecto
Conecte la billetera al sitio web de Mellow.
Navegue a la página "Apostar" y seleccione la opción "Apostar a través de Lido".
Ingrese la cantidad de ETH que desea apostar y el sistema transferirá automáticamente el ETH a Lido.
Los usuarios recibirán stETH y los puntos de apuesta y sus recompensas se podrán ver y monitorear en la plataforma Mellow.
1.3 Recompensas
1. El usuario recibirá stETH.
2. Las recompensas de puntos de apuesta se pueden ver en la interfaz de Mellow.
2. Requisitos para la obtención de puntos
Sin umbral de capital: los usuarios pueden volver a apostar ETH en Mellow y recibir 1 punto Mellow y punto Symbiotic por wstETH por hora.
Situación actual: debido a que el límite simbiótico está lleno, apostar actualmente solo genera 1,5 veces puntos Mellow. Una vez que se aumente el límite simbiótico, los usuarios apostados tendrán prioridad en la clasificación simbiótica.
Duración del evento: se espera que dure varios meses.
Restricciones de recolección de puntos Mellow: actualmente no hay restricciones.
3. Período de bloqueo y deslizamiento después de volver a apostar
Período de bloqueo: puede solicitar el retiro inmediatamente después del depósito. Desde el momento t hasta el t+180 días, el Curador puede procesar el retiro, generalmente el tiempo de procesamiento es de 24 h a 72 h.
Operación de emergencia: si Curator no se procesa dentro de t+90 días, los usuarios pueden usar la función de retiro de emergencia.
Deslizamiento: El deslizamiento es muy bajo.
Elección del usuario: si el tiempo de ejecución supera los 180 días y la solicitud no se procesa, el usuario puede cancelar y volver a emitir la solicitud o crear una nueva solicitud.
4. Mecanismo de salida
Acceda a Dapp: visite Mellow y acceda a Dapp. Conecte su billetera para continuar.
Panel de control: una vez conectado, navegue hasta su panel de control para ver su lista LRT. Seleccione el LRT que desea extraer.
Detalles del tren ligero: después de seleccionar un LRT, haga clic en él para ver sus detalles y la ventana emergente de retiro. El botón “Solicitar Retiro” estará inactivo hasta que cumplas con las condiciones necesarias.
Monto del retiro: Ingrese el monto que desea retirar. También puede hacer clic en el botón "Máximo" para establecer la cantidad máxima que se puede retirar según el saldo LRT en su billetera.
Solicitar retiro: Después de ingresar el monto del retiro, se activará el botón "Solicitar retiro". Haga clic en este botón para iniciar el proceso de retiro.
Fuente: WolfDAOFirma de transacción: utilizando su billetera asociada, firme la transacción de retiro.
Solicitud de retiro: después de una transacción exitosa, verá la tarjeta "Solicitud de retiro" en su panel de control. Esta tarjeta muestra el tipo de LRT, el estado, el monto del retiro, el tiempo de origen y el período de bloqueo antes de que pueda reclamar sus fondos.
Período de bloqueo: no recibirá ningún punto por el LRT retirado durante el período de bloqueo. Los puntos ganados se mostrarán en su panel de control.
Reclamar un retiro: una vez finalizado el período de bloqueo, se activará el botón "Reclamar retiro" en la tarjeta de solicitud de retiro. Haga clic en él y confirme la transacción en su billetera.
Confirmación de retiro: una vez que la transacción sea exitosa, verá la cantidad de tokens LRT retirados, los activos reclamados y su equivalente en USD en la página LRT.
5.5 Diferencias entre diferentes Curadores
Fuente: WolfDAO
Riesgos y retornos: no existe una diferencia significativa en riesgos y retornos entre curadores, pero el momento de unirse es diferente.
Resumen de cada estrategia
Bóvedas de recuperación de Steakhouse: diseñadas para comenzar desde la perspectiva básica de la asignación de red y utilizar wstETH como activo líquido para respaldar la estrategia.
Restake Vault curado por P2P.org: Diseñado para maximizar las posibilidades de volver a apostar. P2P.org es uno de los líderes mundiales en apuestas y reestacas.
Amphor Retaked ETH (amphrETH): Proteger, promover y monitorear la gestión de Redes Retaked en el ecosistema Simbiótico.
Re7: Enfocado en brindar liquidez temprana a varios protocolos DeFi, brindando liquidez en DeFi desde 2019, desplegando capital a través de estrategias de rendimiento y empresas de liquidez.
Fuente: WolfDAO
5.6 Actualización y mecanismo de puntos
Fuente: Medio suave
Los puntos simbióticos no están diluidos + los puntos de cola Mellow aumentan 1,5 veces
Como el límite de Symbiotic wstETH está actualmente limitado, los nuevos depósitos en la bóveda de Mellow no se volverán a depositar en Symbiotic por el momento. Esto significa que el ETH recién depositado no provocará la dilución de los puntos simbióticos y todos los participantes compartirán la misma cantidad de puntos simbióticos.
Para resolver este problema, Mellow introduce un mecanismo automático de cola y recompensa. Los usuarios que depositen antes de alcanzar el límite de Symbiotic seguirán recibiendo puntos Symbiotic y Mellow normales, es decir, 1x + 1x. Los nuevos depositantes después de alcanzar el límite de Symbiotic recibirán puntos después de que se aumente el límite de Symbiotic, pero recibirán retroactivamente 1,5 veces los puntos Mellow mientras su liquidez esté inactiva en la bóveda de Mellow.
El resultado final es, para los depositantes de Mellow Vault:
Los usuarios que ingresan antes de que se alcance el límite de Symbiotic: reciben 1x puntos Symbiotic y 1x Mellow, no se requieren cambios.
Los usuarios que ingresen después de alcanzar el límite de Symbiotic: no recibirán puntos Symbiotic temporalmente, pero recibirán 1,5 veces puntos Mellow y serán los primeros usuarios en ingresar a Symbiotic después de que se levante el límite.
Este mecanismo garantiza la equidad y los incentivos del sistema al tiempo que minimiza el impacto negativo sobre los depositantes.
Riesgos y posibles recompensas
1. Riesgos de los contratos inteligentes
1.1 Estado de la auditoría del contrato
Mellow se basa en la cadena de bloques Ethereum y se basa en contratos inteligentes para implementar funciones principales. Las vulnerabilidades en los contratos inteligentes pueden provocar el robo de fondos o el fallo de las funciones del contrato. Actualmente, la auditoría de Mellow la realizan ChainSecurity y Statemind.
La auditoría del sistema Mellow LRT realizada del 6 al 27 de mayo de 2024, evaluó principalmente varios componentes del sistema, como la tesorería, diversas estrategias y contratos modulares, y oráculos. El sistema Mellow LRT permite a los usuarios implementar y administrar de forma segura tokens de recompensa de liquidez (LRT), proporcionando un sólido control de acceso y gestión estratégica de activos.
1. Principales hallazgos
Número total de problemas identificados: 25 problemas identificados en el código base.
Desglose de gravedad:
Gravedad media: 4 problemas (todos solucionados)
Gravedad de la información: 21 problemas (15 solucionados, 6 confirmados)
2. Preguntas y sugerencias específicas
Redondeo incorrecto en los cálculos de depósito: se descubrió un problema con los cálculos de redondeo que afectó la acuñación de tokens LP. Se recomienda ajustar el método de redondeo para evitar discrepancias.
Datos de precios obsoletos en ChainlinkOracle: los precios no se actualizan con suficiente frecuencia, lo que podría resultar en el uso de datos obsoletos. Se recomienda establecer un intervalo de actualización único para cada feed de precios.
Posible bloqueo del procesamiento de retiros: se descubrió un problema que podría bloquear el proceso de retiro si la bóveda tenía un saldo cero para ciertos tokens. Se recomienda ajustar la lógica de validación para manejar mejor los importes cero.
Activador de depósito no autorizado: se descubrió que cualquiera podía activar el depósito de un activo de bóveda, evitando las restricciones previstas. Se recomienda garantizar que solo los roles autorizados puedan iniciar dichas operaciones.
1.2 Detalles de implementación
El informe de auditoría también incluye detalles del despliegue de varios contratos en Ethereum relacionados con la bóveda y la estrategia, con direcciones de contrato proporcionadas para su verificación.
1.3 Evaluación y recomendaciones
La auditoría reveló un sistema robusto con mecanismos sólidos para gestionar activos digitales a través de LRT. Aunque fue necesario abordar varios problemas para garantizar la seguridad y eficiencia de las operaciones, la mayoría de los problemas identificados se resolvieron durante la auditoría, lo que demuestra el compromiso del equipo del proyecto de mantener altos estándares operativos y de seguridad. Los problemas confirmados restantes indican áreas para mejoras futuras, pero no parecen tener un impacto significativo en la operación básica de manera inmediata.
Esta auditoría demuestra que, si bien se pueden realizar mejoras, las bases del sistema son sólidas y, mediante monitoreo y actualizaciones continuas, Mellow LRT puede cumplir de manera efectiva su propósito declarado dentro del ecosistema DeFi.
2. Volatilidad del mercado
Fluctuaciones relacionadas con ETH: el precio del mercado de criptomonedas fluctúa violentamente y las grandes fluctuaciones en el precio de ETH afectarán el rendimiento de las inversiones de los usuarios. Esto es cierto incluso si posee stETH, ya que el valor de stETH está vinculado a ETH.
Riesgos sistémicos: como proyecto DeFi, Mellow está expuesto a riesgos sistémicos en toda la industria financiera descentralizada y su ecosistema, como el agotamiento de la liquidez o incidentes de piratería causados por ventas masivas a gran escala.
3. Cumplimiento y seguridad
Haciendo hincapié en la seguridad de los contratos inteligentes, se ha asociado con ChainSecurity y Statemind para realizar auditorías.
Incertidumbre regulatoria: las regulaciones en el campo DeFi aún no se han aclarado completamente, y las posiciones y regulaciones de las agencias reguladoras nacionales pueden tener un impacto significativo en Mellow. La incertidumbre sobre estas regulaciones puede plantear desafíos para el desarrollo y las operaciones del proyecto, como congelaciones de fondos, multas o restricciones comerciales.
Los planes futuros son introducir una función de reequilibrio dinámico para optimizar los rendimientos ajustados al riesgo y reducir las pérdidas potenciales debido a la volatilidad del mercado.
La cuestión de la seguridad de los contratos inteligentes es uno de los principales riesgos que enfrentan los proyectos DeFi. Aunque Mellow se ha asociado con ChainSecurity y Statemind para realizar auditorías de contratos, todavía existen vulnerabilidades potenciales que podrían provocar la pérdida de fondos o el ataque del sistema. Por este motivo, son necesarias auditorías de seguridad periódicas y actualizaciones de contratos.
4. Rentabilidades potenciales
Mecanismo de recompensa: al apostar ETH en la plataforma Mellow, los usuarios no solo pueden obtener stETH proporcionado por Lido, sino que también pueden recibir puntos de apuesta adicionales de Mellow. Estos mecanismos de recompensa de puntos son extremadamente atractivos y pueden brindar a los usuarios rendimientos anualizados (APY) más altos.
Mecanismo de puntos innovador: el innovador mecanismo de recompensa de puntos de apuesta de Mellow es un factor clave para atraer a más usuarios a participar. Especialmente en cooperación con Lido, los usuarios pueden obtener beneficios dobles al apostar ETH - stETH y recompensas de puntos de apuesta adicionales. Este mecanismo innovador no está disponible en otros proyectos DeFi.
Tendencia del mercado: actualmente hay muchos proyectos DeFi en el mercado que brindan servicios de liquidez, préstamos y apuestas, como Aave y Compound, pero el mecanismo único de Mellow le otorga un lugar en la feroz competencia del mercado. Cuando las condiciones del mercado son favorables, Mellow tiene el potencial de aumentar su base de usuarios y sus fondos bajo administración.
Alto rendimiento anualizado (APY): al confiar en la cooperación con Lido y su propio sistema de puntos de compromiso, los usuarios tienen la oportunidad de obtener rendimientos anualizados más altos. Esta alta tasa de rendimiento es más atractiva para los inversores que buscan maximizar los rendimientos.
Resumir
En conjunto, se espera que Mellow Protocol se destaque en la competencia del mercado cada vez más feroz y atraiga a más usuarios y fondos con sus ventajas técnicas y mecanismos de recompensa innovadores en el campo DeFi. La cooperación del protocolo con Lido y su exclusivo mecanismo de recompensa de puntos de participación brinda a los usuarios una tasa de rendimiento anualizada (APY) más alta, lo que mejora el atractivo de la inversión. Sin embargo, los usuarios también deben prestar atención y responder a los riesgos potenciales, incluidas las vulnerabilidades de los contratos inteligentes, la volatilidad del mercado y los riesgos sistémicos en la industria DeFi.
A través de una gestión de riesgos prudente y una comprensión profunda del mecanismo de la plataforma Mellow, los usuarios pueden utilizar de manera más efectiva las oportunidades de inversión que brinda la plataforma y lograr retornos de inversión considerables. Sobre esta base, vale la pena esperar las perspectivas de desarrollo de Mellow Protocol, pero aún es necesario optimizarlo y mejorarlo continuamente en términos de seguridad y desarrollo sostenible.
