Autor original: Ignas, investigador de DeFi
Compilación original: Shan Oppa, Golden Finance
Siento que algo grande está por suceder en el mercado de las criptomonedas, algo muy alcista. Si bien no estoy seguro de qué sucederá exactamente, el mercado está experimentando cambios significativos.
Las tasas de interés comienzan a caer, se aprueba el ETF de ETH, aumentan las entradas de ETF de BTC, Stripe lanza pagos con monedas estables...
Al igual que ejércitos que se posicionan antes de una batalla decisiva, las principales empresas de cifrado y las instituciones financieras tradicionales se están preparando para la próxima corrida alcista.
Más sobre este “sentimiento” a continuación:
Mientras tanto, la maquinaria dentro de las criptomonedas no ha dejado de funcionar. Sí, los precios están cayendo... pero los mercados siempre están cambiando, con nuevas narrativas y tendencias emergentes que impactan a los mercados a medida que crece su influencia.
Así como MakerDAO estaba en línea incluso antes de que se acuñara el término "DeFi", están surgiendo nuevas tendencias en el mercado que no son lo suficientemente grandes como para formar una historia coherente.
Aquí hay 7 tendencias emergentes que podrían tener un gran impacto en el mercado.
1. Reenvasado
Las monedas viejas son aburridas y los jugadores quieren algo nuevo.
¡Suena aún más emocionante si pudieras cambiar el nombre de la marca, crear un nuevo token y comenzar de nuevo con un nuevo gráfico!
Fantom → Sonic
Eso es exactamente lo que hace Fantom con la actualización de Sonic.
Sonic es un nuevo L1 con un puente L2 nativo a Ethereum. Contará con nuevos Sonic Foundation Labs así como una nueva identidad visual.
Más importante aún, el nuevo token $S "garantiza la compatibilidad y migración de $FTM a $S en una proporción de 1:1".
Este es un movimiento inteligente, ya que la migración de Sonic genera más publicidad que simplemente llamarlo "Fantom 2.0". Esto le permite a Fantom dejar atrás sus problemas de puentes de múltiples cadenas y comenzar de nuevo.
Connex → Everclear
Del mismo modo, Connext pasará a llamarse Everclear.
El cambio de marca no es nuevo en las criptomonedas, pero la tendencia emergente aquí es reenvasar actualizaciones importantes como nuevos productos.
Esto envía una señal más fuerte al mercado que otra actualización v2 o v3. La gente no está interesada simplemente en otra actualización "v4".
Al cambiar de Connext a Everclear, el equipo comunicó que no se trataba simplemente de un simple cambio de marca, sino de un importante paso adelante en el avance tecnológico.
Connext pasa de una simple infraestructura puente a la primera capa de compensación. Es como una cadena construida sobre el paquete acumulativo Arbitrum Orbit (a través de Gelato RaaS) y utiliza Hyperlane con Eigenlayer ISM para conectarse a otras cadenas.
Conecte cualquier cadena, cualquier activo, allanando el camino para un futuro modular de criptomonedas.
El token NEXT aumentó alrededor de un 38% después de la noticia (pero no de manera sostenible). $FTM de Fantom vuelve a estar de moda y su conocimiento sobre X ha aumentado.
Espero que se cambie el nombre de más protocolos para adaptarlos a las tendencias del mercado y los avances tecnológicos en 2024.
Por ejemplo, IOTA pasará a llamarse L2 para activos reales.
Además, las fusiones pueden volverse más comunes, como Fetch ai, Ocean Protocol y SingularityNet fusionándose en un token $ASI para convertirse en un nuevo proyecto de súper IA criptográfica.
La clave es estar atento a la evolución de los precios de los nuevos artículos de marca y de las nuevas marcas (si se lanzan). Si bien es demasiado pronto para saberlo, el desempeño inicial de los precios es positivo para FTM y NEXT, así como para FET, AGIX y OCEAN. Si el mercado empieza a subir de nuevo...
¿Vienen más reempaquetados/cambios de marca?
2. Regulación habilitada para cifrado
La regulación ha sido un gran problema, especialmente en los Estados Unidos, con la SEC apuntando a actores importantes como Coinbase, Kraken y Uniswap. Si bien Ripple y Grayscale obtuvieron algunas victorias y aprobaron ETF de Bitcoin, el entorno regulatorio sigue siendo hostil y se centra más en proyectos legítimos que en estafas directas.
Pero las cosas han cambiado: el apoyo vocal de Trump a las criptomonedas ha obligado a los demócratas a cambiar su estrategia anti-cripto. Biden acepta donaciones en criptomonedas. Ahora la SEC ha retirado su demanda contra Consensys, reconociendo efectivamente que ETH es una mercancía.
Ahora bien, el futuro a corto plazo de las criptomonedas dependerá de las elecciones. Me gusta el análisis de Felix (Hartmann Capital) en el artículo siguiente.
Aquí están los puntos principales.
Si Gensler es destituido de su cargo o sus poderes son limitados por los tribunales y el Congreso, se espera que los criptoactivos aumenten más del 30%, seguido de una corrida alcista sostenida. Si permanece en el poder, se espera una recesión prolongada, en la que los bufetes de abogados se beneficiarán y las criptomonedas y los contribuyentes se verán perjudicados, y sólo Bitcoin y memecoins se verán relativamente afectados.
La claridad regulatoria podría conducir a la mayor corrida alcista de la historia, cambiando los mercados de activos digitales de varias maneras:
· Cambio de la narrativa al ajuste del producto-mercado: los proyectos criptográficos se centrarán en la creación de productos valiosos en lugar de simplemente exagerar, lo que conducirá a un desarrollo de mayor calidad.
· Métricas de éxito claras: las valoraciones dependerán más de la adecuación real del producto al mercado y de las ganancias, menos de la especulación, y resaltarán tokens fundamentalmente sólidos.
· Entorno de financiación más fácil: unos fundamentos más sólidos facilitarán que los activos digitales obtengan financiación y reducirán el aumento y la caída cíclica de las altcoins.
· Mercado de fusiones y adquisiciones en auge: los proyectos bien financiados pueden adquirir protocolos DeFi descapitalizados pero valiosos, impulsando la innovación y una adopción más estrecha, y algunas cadenas de bloques de nivel 1 convierten las adquisiciones en bienes públicos para aumentar el valor de la red.
3. Comercio de arbitraje de BTC: ETF de BTC + posición corta de BTC
El apalancamiento siempre encuentra nuevas formas de ingresar al sistema. Ya sea el “comercio de viudas” de Grayscale o los préstamos no garantizados de CeFi (Celsius, Blockfi, etc.).
Cada mecanismo de ciclo es diferente. Pero ¿dónde se esconde ahora el apalancamiento?
El objetivo obvio es la estrategia neutral y libre de riesgos de Ethena. Mientras la tasa de financiación sea positiva, todo está bien, pero ¿qué sucede si la tasa de financiación se vuelve negativa y es necesario cerrar la posición en USDe?
Otro objetivo es la rehipotecación de LRT.
Pero otro objetivo son nuestros queridos compradores de ETF de BTC.
El ETF spot de Bitcoin ha disfrutado de 19 días consecutivos de entradas, con el 5,2% de BTC en circulación en manos del ETF (aunque este récord ya se ha superado).
Entonces, ¿por qué BTC no se dispara?
Resulta que los fondos de cobertura están vendiendo Bitcoin a través de futuros de CME en cantidades récord.
"¿Qué pasa si un gran apalancamiento con bajas tasas de financiación es el apalancamiento de este ciclo y ya existe?" - Kamizak ETH
Una posible explicación es que los fondos de cobertura compraron al contado y vendieron en corto BTC, participando en una estrategia neutral del 15% al 20%.
La estrategia es la misma que para Ethena. "¿Qué pasa si un gran apalancamiento con bajas tasas de financiación es el apalancamiento de este ciclo y ya existe?" - Kamizak ETH
¿Qué sucede cuando las tasas de financiación se vuelven negativas (porque los jugadores dejan de ser alcistas y cierran posiciones largas)?
¿Ethena (liderada por inversores minoristas) y BTC al contado + en corto en futuros de CME (liderada por instituciones) causarán una caída importante cuando sea necesario deshacer estas posiciones?
preocuparse. Pero tal vez haya una respuesta más simple: las instituciones están arbitrando el precio positivo (actualmente 2,3%) entre diferentes BTC al contado y futuros de BTC.
De todos modos, estos nuevos desarrollos provocados por los ETF al contado requieren mucha atención, ya que el llamado arbitraje "libre de riesgo" a menudo termina siendo "más riesgoso" de lo que se pensaba inicialmente.
4. Gamificación de la granja de puntos
Nuestra adicción a los puntos está empeorando, pero no sabemos cómo detenerla.
El protocolo requiere puntos para atraer una base de usuarios inicial. Ayudan a impulsar las estadísticas de adopción y a recaudar capital con valoraciones más altas.
Estamos cansados de los puntos pero aún no tenemos un sustituto mejor.
En cambio, he notado una tendencia hacia la gamificación de puntos, agregando elementos adicionales para hacer más interesante la aburrida estrategia de obtención de puntos.
Sanctum presenta Wonderland, donde recolectas mascotas y ganas puntos de experiencia (EXP) para mejorarlas. Como comunidad, es necesario unirse para hacer las cosas.
Esto no es muy diferente de otros programas de puntos en el sentido de que sus lanzamientos aéreos dependen en gran medida del SOL depositado, pero... ¡a la comunidad le encanta!
La primera temporada de un mes de duración de Sanctum también impulsó la confianza. Me gustaría ver una innovación de 0 a 1 en la obtención de puntos, pero incluso con la fatiga de los puntos, nuestra adicción a ellos es demasiado fuerte.
En cambio, espero que haya más intentos de gamificación para traer algo de diversión a la granja.
5. La contratendencia de emisiones de baja flotación y alta FDV (valoración totalmente diluida)
Todo el mundo odia las emisiones bajas de flotación y altas de FDV. Excepto el VC y el equipo, que pueden vender por un precio más alto. Ah, y hay cazadores de lanzamientos aéreos, que obtienen más fichas en los lanzamientos aéreos.
Pero ¿qué pasa con los inversores minoristas? No. 26 de las 31 monedas que cotizan recientemente en Binance están en números rojos.
Binance solía ser el lugar para comprar monedas nuevas y populares, pero ya no. Los listados de intercambio centralizados son noticias de venta y eventos de retiro de efectivo.
No es sorprendente que Binance haya anunciado recientemente una lista de tokens con una valoración modesta, priorizando las recompensas comunitarias sobre las asignaciones internas.
Todavía tenemos que ver que las palabras se traduzcan en hechos, pero este sería un paso en la dirección correcta.
Los capitalistas de riesgo están asumiendo su parte justa de responsabilidad. Las grandes inversiones de capital de riesgo que alguna vez fueron vistas como una señal positiva ahora son consideradas por la comunidad criptográfica como una fuente de valor. La preocupación es que los capitalistas de riesgo pretenden obtener ganancias vendiendo sus grandes asignaciones, que obtienen a un costo mínimo.
El equipo del proyecto también debe tomar medidas para evitar un gráfico de precios perpetuamente a la baja.
También hay más experimentación por parte de las partes del protocolo. Por ejemplo, Ekubo en Starknet asigna 1/3 de los tokens a los usuarios, 1/3 al equipo y 1/3 para que el DAO los venda en un plazo de dos meses. No a todos les gustó la liquidación de dos meses, pero fue como una venta simbólica para la comunidad, similar a las ICO del pasado.
De manera similar, Nostra en Starknet lanzó NSTR al 100% FDV, con un 25% asignado mediante lanzamiento aéreo y un 12% vendido durante el evento de lanzamiento de liquidez. Lo llamaron el lanzamiento más justo en DeFi, pero generó preocupaciones que conducían a tokens de baja circulación (equipos, VC que cobran anticipadamente y salen). Nostra dijo que los tokens de equipo y VC se tokenizarán en la cadena.
Si ves que lo venden, lo mejor es que lo vendas tú también.
También tenemos experimentos 100% de lanzamiento aéreo, como Friendtech y Bitcoin Runes, que en su mayoría son acuñados por la comunidad de forma gratuita (aunque Runes también permite la extracción previa).
cual es el resultado? incierto. Pero hay áreas de esperanza.
Esté atento a los nuevos modelos de emisión de tokens: un nuevo tipo de emisión exitosa podría convertirse en una nueva metatendencia en este mercado alcista. Si encuentra uno, compártalo en los comentarios.
6. McKinsey ingresa a DeFi
DeFi permite la autosoberanía, lo que le permite poseer y utilizar sus activos independientemente de las fronteras nacionales.
¡Pero DeFi se ha vuelto realmente complicado! Hay muchas estrategias disponibles, cuya complejidad aumenta a medida que queremos exprimir cada porcentaje de beneficio.
Además, gobernar estos protocolos cada vez más complejos requiere conocimientos específicos.
Por lo tanto, han surgido empresas de consultoría similares a las finanzas tradicionales para ayudar a los protocolos a abordar cuestiones de seguridad, gobernanza y optimización. El ejemplo más famoso es Gauntlet, cuyos clientes pagan millones cada año.
Es más, los protocolos DeFi se están adaptando, lo que permite que McKinsey de DeFi administre los activos de los usuarios y/o la gestión de riesgos externos.
Los préstamos sin permiso de Morpho Blue permiten a McKinsey de DeFi crear mercados con cualquier parámetro de activo y riesgo sin depender de la gobernanza.
7. Comenzando con DeFi como Web2
Realmente me gusta esta.
Si bien la tecnología Friend puede tener problemas, ha popularizado con éxito a Privy para crear y administrar billeteras utilizando cuentas Web2.
Durante la locura de NFT, ayudé a un amigo a comprar un NFT en OpenSea. Enseñar a usar Metamask es una verdadera molestia.
Pero ahora puedes usar Privy para crear una billetera en Opensea con correo electrónico y código 2FA. En serio, pruébalo. Me tomó un minuto.
Fantasy Top aprovecha Privy y otras aplicaciones orientadas al usuario.
Esta tendencia se extiende más allá de Privy.
Desarrollado por Synthetix, Infinex permite crear billeteras usando claves, por lo que solo necesita usar un administrador de contraseñas para su billetera.
Coinbase ha lanzado una billetera inteligente que puede pagar tarifas de gasolina en nombre de los usuarios, admite transacciones por lotes y permite la creación de billeteras utilizando herramientas Web2.
Ahora, la compleja incorporación de usuarios ya no es una excusa para la falta de adopción de criptomonedas. Sólo necesitamos aplicaciones de consumo únicas.
