Las instituciones de todo el mundo ven cada vez más a Bitcoin como una reserva de valor, y la moneda digital se ha apreciado más del 160% en un año. Mientras tanto, el banco central estadounidense (Fed) ha admitido silenciosamente que el oro está empezando a sustituir al dólar estadounidense como principal activo de reserva.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) también lanzó una advertencia sobre la “sorprendente” caída de la participación del dólar en las reservas de divisas asignadas por los bancos centrales y los gobiernos de todo el mundo.
Los economistas del FMI Serkan Arslanalp, Barry Eichengreen y Chima Simpson-Bell destacaron que la disminución del papel del dólar en las dos últimas décadas no ha ido acompañada de un aumento correspondiente de la participación de otras monedas importantes, como el euro, el yen y el libra esterlina.
En cambio, ha habido un crecimiento en las tenencias de monedas de reserva no tradicionales como el dólar australiano, el dólar canadiense, el renminbi chino, el won surcoreano, el dólar de Singapur y varias monedas nórdicas.
'Erosión sigilosa'
El texto del FMI señala que, si bien el dólar sigue siendo la principal moneda de reserva global, hay un aumento de las reservas en monedas no tradicionales.
Sin mencionar Bitcoin y las criptomonedas, el FMI dice que las “nuevas tecnologías financieras digitales” son las principales causas de este cambio.
Persistencia del dólar: A pesar de la reciente fortaleza del dólar, su participación en las reservas mundiales de divisas está disminuyendo gradualmente. Esta caída no ha ido acompañada de un aumento significativo de las acciones de otras monedas importantes como el euro, el yen y la libra esterlina.
Crecimiento de monedas no tradicionales: Hay un aumento en las reservas en monedas no tradicionales debido a la diversificación, los retornos relativamente atractivos y la facilidad de compra, venta y tenencia que brindan las nuevas tecnologías financieras digitales.
Impacto de las fluctuaciones de los tipos de cambio: Las fluctuaciones de los tipos de cambio pueden influir en la composición de las reservas de los bancos centrales, reforzando la tendencia general de diversificación.
Excepción china: aunque el renminbi ha ganado terreno, su internacionalización muestra signos de estancamiento, con una ligera reducción de su participación en las reservas desde 2022, incluso ajustándose a las variaciones del tipo de cambio.
Amplia diversificación: La diversificación hacia monedas no tradicionales es un movimiento amplio y no solo concentrado en unos pocos grandes tenedores de reservas.
Impacto de las sanciones financieras: Las sanciones financieras pueden llevar a los bancos centrales a trasladar sus reservas para evitar el riesgo de congelación, favoreciendo al oro, aunque la proporción de oro en las reservas sigue siendo históricamente baja.
A principios de este mes, el Banco de la Reserva Federal de Nueva York publicó un informe en el que se describen las narrativas que rodean la disminución de las tenencias de dólares en las reservas oficiales y el aumento de las reservas de oro por parte de los bancos centrales.
