Un informe reciente de JPMorgan ha sugerido que el espacio de las criptomonedas ha experimentado entradas netas de 12 mil millones de dólares en lo que va del año, y señala que si los flujos siguen creciendo como lo han hecho hasta ahora, la cifra podría alcanzar la marca de 26 mil millones de dólares para fin de año.
Sin embargo, el panorama real puede ser menos halagüeño de lo que parece, ya que si bien las entradas reales han aumentado, es posible que algunos de estos fondos simplemente hayan pasado de carteras de criptomonedas a los recientemente lanzados fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin, que han atraído 16 mil millones de dólares de ingresos netos. entradas hasta el momento.
El informe, dirigido por el analista Nikolaos Panigirtzoglou, destaca una disminución en las reservas de Bitcoin en los intercambios de criptomonedas al contado desde el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado, que ahora se estima en 220.000 BTC o 13.000 millones de dólares, como informó CoinDesk. Los analistas escribieron:
Esto implica que la mayor parte de la entrada de 16.000 millones de dólares en ETF de bitcoin al contado desde su lanzamiento probablemente refleje una rotación de las carteras digitales existentes en las bolsas.
Teniendo en cuenta esta rotación, JPMorgan revisa la entrada neta de activos digitales a 12 mil millones de dólares. Si bien esta cifra sigue siendo más fuerte que la del año pasado, no alcanza los máximos observados durante la carrera alcista de las criptomonedas de 2021-2022.
Como informó CryptoGlobe, los inversores institucionales han mostrado un interés significativo en estrategias de Bitcoin neutrales al mercado, con un récord en posiciones cortas en contratos de futuros de BTC que reflejan esa tendencia.
En esa estrategia, conocida como comercio base, los inversores buscan obtener ganancias de las discrepancias de precios observadas en los mercados al contado y de futuros, ya que al comprar Bitcoin en el mercado al contado y vender contratos de futuros con una prima simultáneamente, los comerciantes pueden obtener ganancias manteniendo un mercado neutral. posición.
El lanzamiento de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado en los Estados Unidos impulsó la popularidad del comercio base, lo que permite a los inversores obtener exposición a Bitcoin sin tenerlo directamente, mientras que la prima de precio de los contratos de futuros crea una oportunidad de arbitraje.
Los inversores pueden comprar el ETF y vender futuros simultáneamente, beneficiándose de la diferencia a medida que se ajusta el precio de los futuros. Esta estrategia de cash-and-carry se ha vuelto más fácil de ejecutar con la llegada de los ETF, que se negocian a través de corredores regulados.
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