Dos informes de precios publicados esta semana fueron mejores de lo esperado, y el indicador de inflación favorito de la Reserva Federal mostró su menor aumento desde noviembre.
El Índice de Precios al Productor (PPI) publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. el jueves mostró que los precios cayeron en categorías clave del Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE), el indicador preferido de la Reserva Federal, que se publicará a finales de este mes. . Junto con un informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) más débil de lo esperado el miércoles, algunos analistas esperan que la llamada medida PCE básica, que excluye alimentos y energía, aumente sólo un 0,1% en mayo.
El último pronóstico trimestral de la Reserva Federal publicado el miércoles mostró que los funcionarios en promedio esperaban sólo un recorte de tasas este año, una cifra que ayudaría a respaldar dos recortes más de tasas este año que podrían comenzar en septiembre.
Después de los datos del jueves, los inversores aumentaron las probabilidades de un recorte de tipos de un cuarto de punto en septiembre a alrededor del 65% y las probabilidades de un recorte de tipos en diciembre a alrededor del 80%, según datos de futuros.
"Nuestro mapeo de los datos del IPP y del IPC muestra que el deflactor principal del PCE aumentó sólo un 0,11% en mayo", dijo el economista jefe de Pantheon Macroeconomics, Ian Shepherdson, en una nota a los clientes, muy por debajo del crecimiento promedio del 0,32% en los primeros cuatro meses del año. "Nuestras estimaciones sugieren una sorpresa negativa importante".
Otros analistas dijeron que esperaban ganancias igualmente modestas en la medida básica PCE. Capital Economics también espera que el PCE subyacente crezca un 0,11%, dijo Paul Ashworth, economista jefe para América del Norte. Los economistas de Citibank creen que el aumento será del 0,15%.
La principal categoría del IPP utilizada para calcular el PCE se mantuvo estable en mayo. Los precios de los billetes de avión cayeron un 4,3% y los precios de los servicios de gestión de cartera cayeron un 1,8%. Los costos de la atención médica se mantuvieron estables y los costos de la atención hospitalaria ambulatoria aumentaron un 0,5%, según la Oficina del Censo de Estados Unidos.
Las interpretaciones de los datos del IPC y del IPP sugieren que el nuevo pronóstico trimestral de la Reserva Federal publicado el miércoles puede estar desactualizado. Los datos mostraron que los funcionarios de la Fed esperan que la medida básica del PCE finalice el año en alrededor del 2,8%, frente al 2,6% previsto en marzo.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, sugirió en una conferencia de prensa después de que se publicara el pronóstico que es posible que la mayoría de los responsables de la formulación de políticas no hayan actualizado sus datos para incorporar los datos del IPC publicados más temprano ese día. Calificó las previsiones de "conservadoras".
"La perspectiva de un crecimiento más lento de los alquileres, una menor inflación salarial y márgenes reducidos para los minoristas sugiere que el deflactor principal del PCE seguirá aumentando a un ritmo más lento de lo que la Fed pronosticó esta semana, preparando el escenario para el primer recorte de tasas en septiembre y múltiples medidas de flexibilización este año. . La política prepara el escenario”, dijo Shepardson.
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