Autor: Jack Inabinet, Bankless; Compilador: Wu Baht, Golden Finance
Las acciones de Coinbase han sido durante mucho tiempo la opción preferida para los inversores que buscan exposición a las criptomonedas a través de la adquisición de la propiedad de una empresa pública, pero otra empresa está compitiendo cada vez más por esa corona...
El jueves pasado, Robinhood duplicó su inversión en criptomonedas al anunciar que adquiriría Bitstamp, el intercambio de criptomonedas activo más antiguo que existe con licencias válidas para operar en más de 50 países, ¡por 200 millones de dólares!
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Hoy, exploraremos las diferencias entre Coinbase y Robinhood para comprender por qué los inversores son optimistas con respecto a estas dos acciones.
¿Por qué eres optimista sobre COIN?
Coinbase generalmente se considera el intercambio de criptomonedas de mayor reputación, una distinción que le ha permitido desarrollar conexiones profundas con entusiastas de las criptomonedas institucionales y minoristas de EE. UU. a lo largo de sus 12 años de historia.
Los intercambios de criptomonedas centralizados generalmente brindan información limitada sobre su salud financiera; sin embargo, Coinbase, como empresa que cotiza en la Bolsa de Valores de EE. UU., debe someterse a auditorías rigurosas y presentar informes apropiados ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., reduciendo así el riesgo de apropiación indebida. de los fondos de los clientes.
Si bien la característica más familiar de cualquier intercambio son sus capacidades comerciales, Coinbase es mucho más que un simple mercado. La compañía es pionera en CEX en cadena y ha jugado un papel decisivo en el desarrollo de infraestructura, lanzando su propia billetera y Ethereum L2 Base.
Debido a la implementación de EIP-4844 en la actualización Dencun de Ethereum en marzo, el costo de publicación de datos L2 se redujo significativamente, el margen de beneficio operativo en cadena de Base aumentó a casi el 100% y casi cada centavo de las tarifas de transacción se puede remitir directamente. a Coinbase.
Si bien los ingresos de Base han disminuido significativamente desde el pico de congestión de finales de marzo, la red es la segunda L2 más grande por TVL y genera más ganancias que cualquier otra L2 importante, según los cálculos de L2BEAT, con ganancias netas diarias que generalmente superan los $100,000.
Además de la infraestructura en cadena, Coinbase proporciona a los usuarios herramientas de custodia integrales, ofreciendo servicios de participación de guante blanco (así como tokens de participación de liquidez ETH), además de soluciones de custodia de nivel institucional.
Coinbase Custody es ampliamente considerado como el principal proveedor de custodia de activos digitales y presta servicios a 8 de los 11 ETF de BTC al contado de EE. UU., incluidos GBTC de Grayscale y IBIT de BlackRock (los dos productos más grandes en términos de activos bajo administración). Este acuerdo permite a Coinbase ganar tarifas de custodia de los activos que administra, así como tarifas de transacción de creación y reembolso, lo que debería proporcionar a la empresa un fuerte impulsor de ingresos si los ETF criptográficos al contado continúan ganando terreno entre los participantes del mercado tradicional.
Los pagos criptográficos aún no han logrado una adopción generalizada, pero el equipo de Coinbase ha desarrollado la infraestructura necesaria para hacerlo realidad a través de su plataforma Commerce, que permite a los comerciantes aceptar cientos de criptoactivos como pago de bienes y servicios directamente en sus billeteras criptográficas autohospedadas. Pago.
La mayor disposición del público a poseer criptoactivos y reconocer los beneficios de la tecnología de autocustodia beneficiará a Coinbase a la hora de generar ingresos a partir de la plataforma.
Coinbase también atiende a usuarios internacionales que no están sujetos a las regulaciones financieras de EE. UU., quienes pueden obtener futuros sobre varios criptoactivos a través del intercambio, si la industria de la criptografía recibe una claridad regulatoria positiva, estos servicios se pueden expandir fácilmente a la plataforma de EE. UU., que actualmente solo se ofrece; Futuros de BTC y ETH.
Como beneficio adicional, los tenedores de acciones de COIN pueden recibir pequeñas ganancias del éxito de la cartera de Coinbase Ventures, que contiene muchas oportunidades lucrativas del mercado privado que no están disponibles para los inversores minoristas y externos.
¿Por qué eres optimista sobre HOOD?
Si bien Coinbase lidera a Robinhood en términos de volumen de comercio de criptomonedas manejado, Robinhood sigue siendo el campeón indiscutible entre los comerciantes minoristas de EE. UU.
Aunque Robinhood tiene menos activos bajo custodia en su plataforma en comparación con Coinbase (incluso cuando se combinan las acciones, opciones, efectivo y saldos de criptomonedas del primero), tenía un 70% más de usuarios activos mensuales que Coinbase en el primer trimestre de 2024, destacando el intercambio. popularidad entre los comerciantes minoristas.
La mayor ventaja de Robinhood es, sin lugar a dudas, el cumplimiento normativo; el intercambio está regulado por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) como un corredor de bolsa, y su comercio se limita a registrar un corredor, y Robinhood está bien posicionado para convertirse en el intercambio de criptomonedas dominante.
Si bien Coinbase es claramente la empresa más criptonativa y ha atraído un grupo de talentos bien conectados en la industria, no hay nada que impida a Robinhood (excepto la incertidumbre regulatoria) crear su propia aplicación de criptomonedas.
Robinhood ha desarrollado su propia solución de billetera sin custodia y recientemente lanzó una integración que permite a los usuarios comprar criptomonedas directamente desde la aplicación móvil Uniswap utilizando fondos de su cuenta Robinhood Connect.
Con su propuesta de adquisición de Bitstamp, que probablemente aún sea bloqueada por los reguladores, Robinhood reconoció el potencial de crecimiento de su negocio de criptomonedas a pesar de su disputa legal en curso con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) sobre el negocio de las criptomonedas y confirmó que lo hará. hacer todo lo posible para poder participar en la tecnología blockchain.
Los 4 millones de usuarios activos de Bitstamp provienen principalmente de Europa, un grupo demográfico muy deseable para los compradores centrados en los EE. UU., y la adquisición incluye trasladar los productos principales de Bitstamp para apuestas y préstamos, lo que permite a Robinhood competir mejor con las ofertas de servicios de criptomonedas CEX y enfatiza que puede simplemente compre tecnología criptográfica desarrollada por otros para ponerse al día con los competidores nativos de criptomonedas.
Resumir
Para los inversores en criptomonedas que ya son optimistas con respecto a COIN, es fácil sentir una confianza similar en HOOD, ya que la compañía parece estar ingresando agresivamente al mercado de criptomonedas y ya se ha ganado a los inversores minoristas de EE. UU. Si la manía de la industria regresa, dada la facilidad de compra. Si existen soluciones de custodia, es muy posible que los inversores minoristas ingresen al espacio de las criptomonedas.
Coinbase, por otro lado, tiene un historial comprobado de rendimiento de criptomonedas y se ha beneficiado de una adopción institucional significativa, como lo demuestra la preferencia por sus servicios entre los emisores de ETF de criptomonedas al contado.
Ambos intercambios que cotizan en bolsa tienen sus propias fortalezas y dificultades, y si bien Robinhood está actualmente en desventaja en esta carrera, el dominio de Coinbase no es de ninguna manera algo seguro, especialmente a medida que las regulaciones de criptofinanzas se vuelven más estrictas en el futuro.
