Autor: Hannah Miao, Gunjan Banerji
Fuente: Wall Street Journal
El mercado de valores estadounidense está lleno de "degenerados".
Un estilo comercial de alto riesgo está regresando, impulsado por comerciantes aficionados que se autodenominan "degens". Estos comerciantes participan en operaciones de alto riesgo que se sabe que tienen poco que ver con las formas tradicionales de evaluar las inversiones. Algunas personas están dispuestas a invertir grandes sumas de dinero en acciones o criptomonedas específicas sólo para seguir una tendencia. También hay algunas personas que sólo quieren ver la emoción y hacer bromas.
En su idioma, "Degen" puede ser un sustantivo, un adjetivo o un verbo y es popular principalmente entre los jóvenes. Es una identidad autocrítica que algunos remontan al término "jugador degenerado". Detrás de esto hay un espíritu que aboga por apuestas audaces en el mercado y cuestiona las normas de inversión: solo se vive una vez, entonces, ¿por qué molestarse con el asesoramiento financiero tradicional?
Utilizando alias en línea, los autoproclamados "degenerados" se jactan en las salas de chat de sus compras de oscuros tokens digitales, acciones meme y contratos de opciones especulativas. A menudo valoran más el entusiasmo de dichas operaciones que los fundamentos de estos activos. Estas operaciones pueden generar ganancias casi inmediatas o enormes pérdidas si la apuesta falla.
Los “degenerados” se encuentran entre los factores que impulsan la “manía por las acciones de memes”, como los movimientos contrarios en las acciones de GameStop en las últimas semanas. Cuando estos comerciantes impulsados por Internet se unen, tienen el potencial de provocar enormes oscilaciones en los precios de los activos. Todo lo que se necesita es un meme para volverse viral.
En mayo, cuando todo, desde los principales índices hasta las acciones de memes, estaban subiendo, las redes sociales se inundaron de referencias a "degenerados" y "comercios degenerados". Según el motor de rendimiento de redes sociales de Hootsuite, "The Fallen" y sus variaciones han sido mencionados más de 370.000 veces en varias plataformas de redes sociales, incluidas Reddit y
"El dinero llega rápido", dijo Daniel Moravec, un ex jugador profesional de póquer de 39 años que se autodenomina un "comerciante degenerado". "Es mejor comprar algunas opciones o acciones de alto riesgo que comprar billetes de lotería".
El comercio a corto plazo se ha disparado durante la pandemia de coronavirus, ya que la gente se queda en casa y recibe dinero extra de los paquetes de estímulo. Aplicaciones como Robinhood hacen que el comercio sea fácil y divertido, y en toda la industria, los corredores están eliminando comisiones y ofreciendo operaciones con lotes impares, lo que hace que la inversión sea más barata que nunca.
Hoy en día, los inversores apuestan por todo, desde tokens digitales que saben que no tienen valor subyacente hasta opciones de alto riesgo que pueden perder su valor en minutos u horas. Robinhood lanzó el comercio de 24 horas el año pasado y este año aumentó la cantidad de acciones con las que negocia durante la noche, lo que facilita a los operadores caídos invertir en acciones las 24 horas del día y tratar de captar movimientos en ciertas acciones.
Un comerciante de Internet llamado Keith Gill se ha convertido en el héroe supremo para muchos comerciantes caídos, pero él mismo se autodenomina un inversor de valor. Su apodo en línea es "Roaring Kitty" o "DeepF——Value", y en 2021 lideró una tendencia en las acciones de memes al apostar fuertemente en GameStop y publicar su revolución de información sobre inversiones en línea. Los inversores novatos se subieron al tren, lo que hizo que las acciones del minorista de videojuegos en dificultades se dispararan. Infligieron grandes pérdidas a los fondos de cobertura que apostaron contra las acciones, atrayendo la atención del Congreso, los reguladores y Wall Street. La última publicación de Gill en Reddit en 2021 mostró que el valor de sus acciones de GameStop había aumentado a unos 30 millones de dólares.
Desde entonces, los volúmenes de corretaje han caído desde los máximos de la era COVID. Muchos comerciantes diarios han regresado a sus trabajos diarios.
Algunos en Wall Street se preguntan si la moda de las acciones de memes es sólo un destello de la sartén. Pero los intransigentes persistieron. En el camino, partes del mercado se han vuelto indistinguibles de los casinos.
El mes pasado, "Roaring Hello Kitty" reapareció en la plataforma X, provocando una vez más un frenesí comercial en GameStop y otras acciones de memes. El domingo, una cuenta vinculada a Gill compartió una captura de pantalla en Reddit que mostraba que las tenencias en GameStop superaban los 180 millones de dólares, lo que desató una nueva montaña rusa. La acción se ha más que duplicado en el último mes.
Si bien las probabilidades están en su contra, las apuestas relacionadas con GameStop y otras acciones favorecidas por los operadores caídos han crecido significativamente, elevando el volumen promedio diario de negociación de opciones este año a casi 47 millones, el más alto desde Options Clearing Corp. Un máximo histórico para las citas de datos. hasta 1973. La mayoría de estas actividades se centran en operaciones a corto plazo, en las que los inversores pueden hacer una fortuna o perderlo todo.
Por ejemplo, si los operadores compraran opciones vinculadas al salto de GameStop a 20 dólares antes del reciente repunte del mercado de valores, los rendimientos podrían superar el 2.000%, según datos de Cboe Global Markets.
Fuente de datos: Options Clearing Corporation
Las acciones estadounidenses están en alza, con el S&P 500 rindiendo casi un 11% anual durante la última década. Mientras tanto, los rendimientos casi libres de riesgo de muchos fondos del mercado monetario rondan el 5%, uno de los niveles más altos en más de una década.
Aún así, algunos degenerados dicen que el retorno de esta inversión más aburrida no es suficiente. Están ansiosos por obtener mayores ganancias y esperan que una gran victoria provoque cambios sustanciales en sus vidas.
Si bien los datos muestran que la economía estadounidense es sólida, la inflación ha elevado los precios de los alimentos y los costos de alquiler. Los esfuerzos de la Reserva Federal por frenar las presiones inflacionarias mediante el aumento de las tasas de interés también han hecho subir las tasas hipotecarias.
Los jóvenes, en particular, están sintiendo precios de vivienda récord y montañas de deuda estudiantil, y algunos de ellos temen que nunca ganarán suficiente dinero para alcanzar los hitos logrados por las generaciones anteriores. Las encuestas a largo plazo entre jóvenes estadounidenses muestran que la Generación Z está saliendo de la pandemia sintiéndose más desilusionada que cualquier generación anterior que aún esté viva.
Matt Kielczewski, de 32 años, dijo que comenzó a invertir en criptomonedas en 2017 porque se sintió atraído por la "promesa de libertad financiera". En ese momento, había abierto una cuenta en Coinbase, que originalmente se usaba para comprar entradas para un festival de eclipses solares, y necesitaba Bitcoin para pagar las entradas. Los $10 que quedan en la cuenta se convierten en $100 seis meses después.
“Fue entonces cuando tuve una epifanía”, dijo. "Esta mágica moneda en línea está cambiando la vida de las personas".
Kielczewski se ganaba la vida como DJ underground en Colorado cuando el brote de coronavirus acabó con sus ingresos. Ahora trabaja en marketing en la industria de las criptomonedas y vive en Lisboa.
Al principio, Fallen Trade le hizo sentir que pertenecía a algo más que un individuo: una comunidad de personas con ideas afines. Fue entonces cuando empezó a preocuparse por los estafadores y ahora ve "la tremenda toxicidad que existe en este espacio". Todavía opera semanalmente, pero ahora adopta una estrategia más de comprar y mantener criptomonedas.
Los volúmenes de comercio de criptomonedas en los intercambios centralizados aumentaron en marzo, alcanzando un máximo histórico, según el proveedor de datos de criptomonedas CCData. Esto incluye el comercio de Bitcoin, así como inversiones degeneradas en las llamadas memecoins, que se crean para divertirse y a menudo hacen referencia a chistes internos populares en línea; Una criptomoneda llamada Dogwifhat, vinculada al avatar de un Shiba Inu con sombrero rosa, valía sólo unos pocos centavos a principios de año, pero recientemente se ha estado negociando alrededor de $3,36, una ganancia de más del 2.000%. Incluso existe una moneda Degen, cuyo valor también fluctúa enormemente.
La proporción de acciones de bajo precio en las operaciones bursátiles estadounidenses también ha aumentado desde principios de este año, representando el 14% a finales de mayo, estableciendo un nuevo máximo según datos de Cboe Global Markets desde 2016.
Nota: Los datos de 2024 son a mayo. Fuente de datos: Cboe Global Markets.
Los degenerados y los de su calaña también están acudiendo en masa a las apuestas deportivas en línea. La Asociación Nacional de Atletismo Universitario encuestó a 3.527 personas de entre 18 y 22 años el año pasado y descubrió que el 67 por ciento de los estudiantes que viven en campus universitarios habían hecho apuestas deportivas.
Es difícil determinar exactamente dónde se originó el término "degen" o cuántos comerciantes se clasifican como tales. Muchos dicen que primero fue adoptada por la comunidad de criptomonedas y luego se expandió a otros mercados. Algunas personas empezaron a ver el término durante el “Verano DeFi” de 2020, cuando una enorme cantidad de dinero se invirtió en el componente financiero descentralizado del mundo de las criptomonedas.
Es obvio que este término y este estilo comercial están ganando popularidad. A medida que el número de menciones de "degenerado" y "comercio degenerado" aumentó significativamente en línea en mayo, los datos de J.P. Morgan Global Quantitative and Derivatives Strategy mostraron que la proporción de actividad de opciones originada por inversores minoristas ese mes se disparó por encima del 18%, alcanzando su nivel más alto desde al menos agosto de 2020.
Los comerciantes podrían decir que están "degenerando" (apostando como un jugador) en cosas como las memecoins. Esto es similar a que los comerciantes se llamen a sí mismos "simios", o digan que están construyendo posiciones a gran escala o "imitando" (siguiendo sin pensar la tendencia de las apuestas) sobre un determinado activo. Trabajar juntos como equipo y coordinar transacciones en plataformas como Reddit o Discord es una señal de valentía. Quienes se atreven a correr riesgos tan grandes son buscados por sus pares.
"En el lenguaje de Internet, 'degenerado' podría en realidad ser un apodo", dijo Dustin Burnham, asistente de anestesiólogo de 41 años de Melbourne, Florida. "El significado implícito puede ser la voluntad de asumir riesgos que otros no correrían para lograr un objetivo".
Burnham dijo que no se considera un inversor corrupto, pero participa activamente en algunas comunidades llenas de emojis de simios.
Pocos inversores minoristas han conseguido siquiera una fracción de la riqueza que parece haber logrado Gill. Un estudio académico de 2023 encontró que muchos inversores minoristas pagan de más por las operaciones en el mercado de opciones y terminan perdiendo dinero, especialmente en eventos como la publicación de resultados. Muchos inversores tampoco han sabido sincronizar bien las criptomonedas. Por ejemplo, los nuevos usuarios acudieron en masa a las criptomonedas en el momento en que alcanzaron su punto máximo en 2021, y algunos sufrieron enormes pérdidas en la caída posterior.
Fuente de datos: J.P. Morgan Global Quantitative and Derivatives Strategy
A raíz del drama de GameStop de 2021, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) propone medidas de seguridad relacionadas con las aplicaciones comerciales para frenar lo que los reguladores ven como la gamificación del comercio. Hasta ahora, estas medidas se han enfrentado a una fuerte oposición de la industria de corretaje y del Congreso.
María Paula Fernández, de 38 años, que vive en Berlín, opera con criptomonedas desde 2017 y actualmente es una profesional de la industria de las criptomonedas. Su Argentina natal tiene restricciones sobre las monedas extranjeras, por lo que la libertad y transparencia que prometen las criptomonedas le atraían.
Si bien comercia con bastantes memecoins y disfruta divirtiéndose en el mercado, se muestra escéptica respecto del espíritu de los Caídos.
"Termina afectando la forma en que miras las cosas. Dejas de ver algo como un instrumento financiero", dijo. "Simplemente te dejas atrapar por esta microcultura".
