Ejemplo: Alfred @GametoRich, Cycle Capital
1. ¿Qué son las runas?
A principios de 2023, el estándar BRC-20 propuesto basado en el protocolo Ordinals desencadenó una ola de construcción y especulación en torno a los activos de BTC, y promovió la gran atención y la afluencia de capital de infraestructura ecológica como la segunda capa de BTC y Defi. un papel positivo en el desarrollo a largo plazo de la ecología. Sin embargo, la exageración de BRC-20 también ha provocado congestión en la red Bitcoin y datos redundantes. En respuesta a esto, Casey Rodarmor, el creador del protocolo Ordinals, propuso en un blog en septiembre de 2023 el protocolo Runes, que construirá un UTXO de BTC. -basado El protocolo de token fungible es el "Protocolo Rune".
El protocolo Runes se lanzó oficialmente cuando Bitcoin se redujo a la mitad el 20 de abril de este año. Cuando se lanzó por primera vez, la popularidad del primer lote de runas elevó la tarifa de gas de la red BTC a un máximo de más de 1.000 sats, y el la popularidad no tenía precedentes. Pero pronto el foco del mercado pasó de Rune a otras pistas. En el último mes, el precio lateral de DOG subió desde abajo hasta un nuevo máximo, generando una ola de ganancias y una nueva atención a los objetivos de Rune.
1. Cómo funcionan las runas
El protocolo Runes utiliza el modelo UTXO nativo de Bitcoin para emitir y rastrear tokens, haciéndolo más nativo y descentralizado. Además, los saldos de runas se mantienen directamente en UTXO, y un UTXO puede contener cualquier cantidad de runas. No se crean UTXO "basura", el mecanismo es más eficiente y reduce la huella en la cadena.
Específicamente, los datos de Runes se almacenan en el campo OP_RETURN, que es el código de operación ("código de operación") de la transacción de Bitcoin y permite almacenar 80 bytes de datos en la salida de la transacción. Las transacciones están marcadas con OP_RETURN en los mensajes de protocolo, seguidas de un envío de datos con una R mayúscula. Las transacciones de emisión o transferencia se especifican y asignan a los UTXO en envíos de datos posteriores. Los mensajes de protocolo no válidos provocarán la quema de las runas.
La siguiente figura explica visualmente cómo el protocolo Runes realiza transacciones de emisión y transferencia:
Fuente: Crypto.com Research, GitHub, Casey Rodarmor Blog 2. Comparación entre Runes y BRC-20
En comparación con BRC-20, el protocolo Runes tiene varias características importantes
(1) Las runas están especialmente diseñadas como tokens fungibles, basadas en la arquitectura nativa de BTC. No dependen de datos fuera de la cadena y solo requieren una conversión, lo que las hace más simples y eficientes. BRC-20 se basa en el protocolo Ordinals, que es más adecuado para crear tokens no fungibles. Se basa en la indexación fuera de la cadena y debe acuñarse dos veces, lo que lo hace más complejo en general.
(2) Los datos de Runes se almacenan en el campo OP_RETURN de 80 bytes, mientras que BRC-20 utiliza datos de testigos, que ocuparán hasta 4 MB. En comparación, los tokens creados en base a Runes son más compatibles, ocupan menos espacio y reducen la hinchazón de Blockchain. .
(3) El protocolo Runes se basa en el modelo UTXO y puede integrarse con la arquitectura BTC nativa y heredar la seguridad. Tendrá una mayor escalabilidad en el futuro y puede ser perfectamente compatible con rutas de desarrollo ecológico de BTC como Lightning Network y BTC L2.
Fuente: Binance Research, documentación de Ordinals/BRC-20 3. El significado de las runas
(1) Crear aún más un método de emisión de activos BTC que pueda romper el círculo. Desde que BRC-20 trajo activos de inscripción, esta nueva forma de activo ha atraído más atención y fondos al ecosistema BTC. La locura por los memes en las cadenas SOL y Base en 2023 ha confirmado que la introducción de fondos en la cadena mediante memes no puede ignorarse. , y el protocolo Runes eventualmente creará un estándar de token fungible y dedicado para BTC que sea más adecuado para actividades especulativas.
(2) Este método de emisión de activos es más simple, más eficiente y más compatible que antes. La emisión del protocolo Runes se basa en la arquitectura UTXO nativa de Bitcoin, que no requiere dependencia de terceros ni de datos fuera de la cadena, ocupa menos espacio, reduce la congestión de la red y será perfectamente compatible con diversas actualizaciones y soluciones ecológicas de la red BTC. en el futuro (como L2, puente, etc.).
(3) La popularidad de este activo puede resolver aún más el problema del presupuesto de seguridad de Bitcoin. Las transacciones de runas pueden aportar más tarifas de transacción a la red, especialmente después de la reducción a la mitad, los mineros tienen una nueva fuente de ingresos después de que disminuye la producción del bloque, lo que tiene un efecto positivo en el mantenimiento de la seguridad y la sostenibilidad de la red.
2. Descripción general de los datos de la pista
A juzgar por los datos de la red BTC, en términos de volumen y participación de transacciones, Rune actualmente representa aproximadamente el 20% del volumen total de la red. Cuando se lanzó por primera vez el protocolo Rune, las transacciones eran muy FOMO, representando hasta el 81,3%. Luego rápidamente entró en un período de reflexión. Actualmente, Runes representa alrededor del 10-40% de los datos. Observe el mercado de runas actual. Qué caliente.
Comparando Rune y BRC-20, Rune se ha convertido en el activo L1 más negociado fuera de las transacciones que no son BTC. La proporción entre los dos es de aproximadamente 4:1. La proporción más alta de Rune ocurrió cuando se lanzó la reducción a la mitad, que fue de aproximadamente 99. % El más bajo es alrededor del 55%, y la popularidad actual del comercio de runas ha superado los tokens BRC-20.
En términos de contribución de tarifas, las tarifas de transacción nativas actuales de Bitcoin representan entre el 70% y el 80%, las runas representan entre el 10% y el 20%, las ordinales y BRC-20 representan aproximadamente el 10% en total, y las runas representan hasta el 70% al reducirse a la mitad. día. Actualmente, la exageración de las runas ha ampliado las fuentes de ingresos de los mineros de la red BTC y tiene la mayor proporción de nuevos activos.
Fuente: Dune@cryptokoryo
Si tanto Rune como BRC20 se consideran actualmente memes, en comparación con el valor de mercado de otras monedas de memes de la cadena, el valor de mercado de los memes en la cadena Bitcoin representa la proporción más baja, menos del 0,1% de la cadena. En comparación horizontal, los líderes de memes de las cadenas ETH y SOL representan más del 3% de la capitalización de mercado de la cadena. BTC es la cadena con mayor consenso, capitalización de mercado y atención del capital general, y el índice de capitalización de mercado de las monedas meme. tiene la motivación para seguir expandiéndose. La comparación vertical muestra que actualmente Rune en su conjunto ha superado a BRC-20 en términos de volumen de transacciones y tarifa de contribución, pero todavía hay una brecha entre Long Yi de Rune y Long Yi de BRC-20 si puede aterrizar en el CEX de primer nivel. , superará el potencial de ORDI.
Fuente: Cycle Research 3. Sistema de evaluación de runas y análisis de DOG
Este artículo cree que la evaluación de los proyectos populares de Rune se puede analizar desde tres etapas y nueve dimensiones: en la etapa inicial, se prestará atención a los métodos de distribución, el grado de dispersión, los fundadores y la narración; a: continuidad de la comunicación y continuidad de los precios; en la etapa madura, se prestará atención a: el volumen de operaciones, la capitalización de mercado, la estructura de los chips y la estabilidad de los precios.
Combinando la lógica anterior, este artículo cree que Long Yi en el circuito de runas actual es PERRO:
1. Método de distribución: el diseño de distribución es progresivo capa por capa y asume todos los costos en la cadena. El patrón es grande.
Se lanzará por etapas antes del lanzamiento del Protocolo Runestone. El Runestone NFT (Runestone) se lanzará primero para generar entusiasmo. Después del lanzamiento del Protocolo Rune el día de la reducción a la mitad, la primera runa se lanzará desde el aire a los poseedores de Runestone; Al mismo tiempo, ya sea un lanzamiento aéreo de Runestone o el lanzamiento aéreo de la primera runa, será gratuito para aquellos que lo hagan. La comunidad recaudará fondos y la parte del proyecto correrá con los costos de emisión en cadena. .
2. Grado de dispersión: las partes interesadas comunes en las primeras etapas son de alta calidad y numerosas, lo que logra un rápido arranque en frío y una difusión masiva entre los usuarios principales.
Las piedras rúnicas se lanzaron desde el aire a más de 110 000 usuarios que han participado activamente en la ecología de inscripciones de BTC en el pasado. La regla es tener al menos 3 inscripciones en el bloque 826 000 (excluyendo las inscripciones que comienzan con "text/plain" o "application/json). ", incluidos aquellos que pueden presionar ordinales para recuperar la inscripción maldita), la primera runa PERRO se lanza desde el aire a 7w+ determinados poseedores de piedras rúnicas.
3. Fundador y Storytelling:
El fundador Leonidas es el OG de la comunidad BTC y cofundador del navegador Ordinals de vanguardia, Ord.io. Tiene una relación cercana con el fundador de Oidinals, Casey, y tiene interacciones frecuentes. El nombre de Runestone está vinculado al protocolo Runes. lanzado el día de la reducción a la mitad y el código de Runestone en el protocolo es muy actual y ortodoxo en términos del diseño de la piedra rúnica, Leo encontró un artista escultor para personalizar la creación, que es el nombre del primero; La runa lanzada desde el aire es DOG, que es la imagen de meme más difundida en el mundo de las criptomonedas y se emite como nuevos tokens en la red Bitcoin de mayor consenso.
4. Continuidad de la comunicación: atracción poderosa y continua de la atención
Como OG de la comunidad BTC, el fundador Leo tiene un poder y recursos de comunicación relativamente fuertes, especialmente en las comunidades europea y estadounidense, y promociona con frecuencia la cantidad de tweets publicados en Twitter que pueden alcanzar hasta 100 por día, y la mayoría de ellos contienen. datos detallados y contenido incendiario, continúan captando la atención del mercado.
5. Continuidad del precio: exageración de la piedra rúnica y el relevo rúnico
Rune Stone NFT se precalentó antes del lanzamiento del protocolo Runes. El precio de NFT subió constantemente de marzo a abril, y el más alto alcanzó 0,1166 BTC. Después del primer lanzamiento aéreo de Rune DOG, el precio de las piedras rúnicas cayó y Rune DOG se hizo cargo del revuelo. Después de un mes de consolidación y precios de mercado, el precio comenzó a subir desde alrededor de 0,0025 hasta un máximo de 0,0097 a mediados de mayo. Actualmente está cayendo a 0,0078. Habrá dos lanzamientos aéreos posteriores para piedras rúnicas (cuando DOG se convierta en la primera moneda meme a finales de este año), el precio de las piedras rúnicas puede aumentar nuevamente según el precio de DOG.
Precio de la piedra rúnica, fuente: Okx.com
Precio del PERRO, fuente: Magic Eden
6. Volumen de transacciones: el volumen de transacciones supera a otras runas por un precipicio y la liquidez es la mejor.
La liquidez general del sector de las runas es pobre y DOG ha sido el objetivo comercial número uno en el cronograma general desde su lanzamiento. El volumen de transacciones actual se concentra principalmente en Gate, que representa más del 80%, seguido de Bitget, Okx Wallet y Magic Eden. El volumen de transacciones diarias actual supera los 70 millones de dólares estadounidenses, mientras que Runes x ocupa el segundo lugar en términos de transacciones. volumen, es de aproximadamente 2 millones de dólares estadounidenses. DOG lidera todos los objetivos de runas por un precipicio y ha alcanzado el volumen de transacciones de los tokens convencionales.
Fuente: Okx.com
7. Valor de mercado: ocupa el primer lugar en términos de valor de mercado general
Después de excluir ZZZ Rune, que tiene un volumen de operaciones muy bajo y un precio unitario alto, el valor de mercado de DOG básicamente ha mantenido la primera posición en valor de mercado durante todo el período posterior a su emisión.
Fuente: Okx.com
8. Estructura de las fichas: Hay grandes poseedores, pero las fichas no están lo suficientemente concentradas.
Los tenedores en cadena de DOG se han mantenido estables en más de 70.000, ocupando el tercer lugar entre las runas. Dado que la liquidez principal está en CEX, los tenedores reales deberían seguir siendo los primeros. El número de tenedores es enorme y el consenso es fuerte. Sin embargo, el mayor índice de tenencia de divisas de direcciones en la cadena es de aproximadamente 1,69%, y ha estado reduciendo continuamente sus tenencias en los últimos días. Solo hay 5 direcciones con más del 1%. La dirección que ocupa el quinto lugar está aumentando rápidamente sus tenencias. , pero el nivel general de chips no está lo suficientemente concentrado. Esta puede ser la razón por la que Longyi no puede avanzar a la primera línea de CEX a pesar de que actualmente tiene un estatus claro.
Fuente: Okx.com
9. Estabilidad de precios: los precios aumentan constantemente
El precio de DOG ha aumentado de manera constante y fuerte desde el final de la consolidación alrededor de 0,002. Puede aumentar aún más después de estabilizarse en los 0,004 y 0,007 puntos, y el poder del comprador en términos de volumen y precio seguirá siendo fuerte cuando el mercado general se corrija.
Fuente: coingecko
Según el sistema de evaluación propuesto en este artículo, los principales proyectos de la pista de runas se pueden analizar dinámicamente y se pueden seleccionar nuevos objetivos de lanzamiento. Por razones de espacio, este artículo no lo discutirá por el momento.
4. Resumen
1. Rune es un protocolo especialmente diseñado para tokens fungibles. Técnicamente, es más simple, más eficiente y más compatible que BRC-20. Ha superado a BRC-20 en términos de participación de transacciones y contribución de tarifas de transacción. forma de activo a la que se debe prestar atención.
2. La función principal actual de Rune es servir como moneda meme para mejorar la atención y la captura de capital de la red Bitcoin, que tiene la importancia del desarrollo sostenible. Sin embargo, a juzgar por los datos, aún no ha marcado el comienzo de una escala completa. brote, y tiene el potencial de un mayor descubrimiento de precios.
3. Este artículo propone un sistema de evaluación de nueve dimensiones y tres etapas para proyectos de runas. Actualmente, DOG ocupa la posición de liderazgo en la pista en comparación con otros objetivos, pero la estructura de chips en este momento está relativamente dispersa y aterrizar en los intercambios de primer nivel puede requerir una cierta cantidad de tiempo para acumularse.