Este artículo proviene de: 10x Research Autor original: Markus Thielen Compilador: Odaily Planet Daily Azuma;
Nota del editor: este artículo es una recopilación de dos artículos de análisis de mercado publicados anoche y esta mañana por 10x Research, una conocida institución de investigación de inversiones. En el primer artículo, 10x Research analizó principalmente las razones del pesimismo sobre las perspectivas del mercado de ETH; en el segundo artículo, 10x Research predijo que BTC alcanzará un nuevo máximo pronto.
Los siguientes son extractos del contenido principal de dos artículos de 10x Research, compilados por Odaily Planet Daily.
Sobre ETH: ¿Por qué somos decididamente bajistas?
Durante el último mes, la capitalización de mercado de Ethereum ha crecido un 22% hasta los 454.000 millones de dólares, mientras que los ingresos por comisiones de Ethereum han caído un 33% hasta sólo 128 millones de dólares. Fundamentalmente, esto se debe a que Ethereum se ha vuelto relativamente "irrelevante" en el nivel de actividad de transacciones, y la mayor parte de la actividad de memes se ha trasladado a las redes Solana o de Capa 2, lo que puede no ser un gran problema para los inversores de valor profundo.
El análisis técnico sugiere que si ETH cae por debajo del nivel de $ 3,725, podría desencadenar operaciones masivas de limitación de pérdidas. La tendencia actual de ETH parece ser muy frágil y no logra subir más. Muchas posiciones largas recientemente establecidas han alcanzado o caído por debajo del punto de equilibrio. Los entusiastas de las criptomonedas generalmente se refieren a esta forma técnica como "Bart", es decir, el precio de un determinado token debe consolidarse después de un fuerte aumento. En este momento, el precio de la moneda puede caer bruscamente debido a la activación de transacciones de limitación de pérdidas. . Nuestros tres indicadores de reversión se han vuelto bajistas.
Históricamente, junio es el segundo peor mes para ETH, con rendimientos promedio de solo -7% (septiembre es el peor mes con -12%), mientras que los otros diez meses han tenido rendimientos promedio positivos.
En resumen, desde diferentes perspectivas, como los fundamentos, el análisis técnico y las convenciones de ciclo, no es el mejor momento para mantener ETH ahora. Otro testimonio de esta conclusión es que las posiciones en el mercado de futuros están sobreextendidas (sesgadas hacia el lado largo).
Nota diaria: En términos del mercado financiero, "sobreextensión de posición" se utiliza a menudo para describir un fenómeno en el mercado, es decir, hay una gran cantidad de posiciones en una dirección específica (larga o corta) en un activo o producto de inversión. Cuando la mayoría de los participantes en el mercado tienden a operar en la misma dirección, la "sobreextensión de posición" sugiere el riesgo de estar demasiado sesgados en esa dirección.
El interés abierto de futuros ha aumentado de 8.000 millones de dólares a mediados de mayo a 12.800 millones de dólares, con tasas de financiación superiores al 20% en algunos días. Sin embargo, ahora ha caído al 11,9% porque no se han desplegado nuevas posiciones largas, lo que mantiene el costo de las largas. Las posiciones son muy caras y, debido a la incertidumbre sobre el momento de la aprobación del ETF, más operadores pueden optar por cerrar sus posiciones.
Las entradas netas en ETF al contado de Ethereum también pueden decepcionar. De manera similar a la situación con GBTC, es posible que veamos salidas del 50% ($ 4-5 mil millones) en ETHE de Grayscale, mientras que otros ETF pueden ver niveles de entrada solo que alcanzan el ETF BTC ($ 13,5 mil millones en cinco meses), o alrededor de 2,7 mil millones de dólares. Una entrada de 2.700 millones de dólares frente a la salida de 4.000 millones de dólares de ETHE podría ejercer presión sobre el precio de ETH.
Tampoco hay argumentos sólidos para que una institución o administrador de activos agregue ETH a su cartera de activos múltiples. ETH no está posicionado como oro digital. Su volumen de operaciones sólo representa una pequeña parte del Bitcoin y existe un cierto riesgo de liquidez. La tasa de interés libre de riesgo actual en las finanzas tradicionales es de aproximadamente el 5,2%, mientras que el rendimiento de la apuesta en ETH es solo del 2,6%. Por lo tanto, el incentivo para que las finanzas tradicionales compren ETF de ETH también es muy pequeño, sin mencionar que el ETF actual lo hace. no permitir apostar.
Todavía no está claro cuándo la SEC aprobará finalmente el ETF spot de Ethereum (S-1), y el presidente estadounidense, Biden, acaba de vetar la resolución del Congreso destinada a revocar el SAB-121, reafirmando la oposición del gobierno a las criptomonedas. Los ETF deben esperar hasta que el Formulario S-1 entre en vigor antes de poder comenzar a cotizar, pero el cronograma para la aprobación de estos S-1 por parte de la SEC aún no se ha determinado (podría ser hoy o dentro de unos meses). Tras la aprobación 19b-4 del 23 de mayo, ETH saltó de $3000 a $3600 y subió a $3800 en los días siguientes, considerando que el gobierno de EE.UU. acababa de comunicar una nueva información menos amigable con las criptomonedas (el veto de Biden). ¿Es razonable este aumento de más del 25%?
Preferimos Bitcoin, e incluso si se aprueba el S-1, las salidas de conversión de ETHE ejercerán presión de venta sobre ETH. En conjunto, "Bitcoin largo, Ethereum corto" y "vender opciones de compra de Ethereum, comprar opciones de compra de Bitcoin" pueden ser estrategias comerciales más ganadoras.
$ 3725 será un nivel extremadamente crítico para ETH (en cuyo momento cerraremos todas las posiciones de Ethereum a largo plazo) y si ETH cae por debajo de este nivel, es posible que veamos que se activa una gran cantidad de operaciones de stop-loss, lo que empuja el precio de ETH sigue cayendo, lo que incluso puede dificultar que Bitcoin alcance nuevos máximos.
Acerca de BTC: ¿Llegarán nuevos máximos?
Hemos enfatizado las razones para ser optimistas con respecto a BTC en tres informes del 21, 26 y 30 de mayo.
Para los traders, ahora es el momento de asumir riesgos para obtener una mayor beta. Como predijimos, las acciones relacionadas con la minería de Bitcoin también están aumentando. Bitdeer repuntó un 13% anoche gracias a la ronda de financiación de 100 millones de dólares de Tether (que podría añadir otros 50 millones de dólares), mientras que Bitfarms, uno de los principales actores de la industria, también se recuperó.
La economía estadounidense se está desacelerando, pero por ahora eso es algo bueno. El crecimiento del PIB es de poco más del 1%; el índice manufacturero ISM ha estado en contracción durante varios meses; el empleo continúa debilitándose, lo que tiene un impacto negativo en el gasto de los consumidores. Anoche se publicó otro informe clave y con visión de futuro sobre el empleo. desacelerado significativamente. Todo esto conducirá a una menor inflación.
Obtendremos más datos sobre empleo este viernes y la próxima semana obtendremos el informe de inflación del IPC. La tendencia de Bitcoin ajustará su dirección de acuerdo con los cambios en el IPC (cuando el IPC aumenta, Bitcoin es bajista; cuando el IPC cae, es alcista. Si la tasa de crecimiento del IPC es del 3,3% o menos, es probable que impulse a Bitcoin). a un nuevo máximo histórico.
Nos volvimos optimistas el 15 de mayo cuando la inflación alcanzó el 3,4%, frente al 3,5% del mes anterior, y Bitcoin cotizaba cerca de 62.000 dólares. Este precio también es consistente con nuestro modelo, que originalmente predijo que si el precio de Bitcoin puede alcanzar los $65,000 el 16 de mayo, se volverá alcista si el precio de cierre excede los $71,500 (el precio más reciente en $70,500), aparecerá otra señal de compra. ser desencadenado.
Actualmente, Bitcoin ha superado el rango del triángulo más pequeño (línea púrpura) en el gráfico a continuación, y el rango del triángulo más grande (línea de puntos púrpura) también puede romperse alrededor de $71,500. Si una disminución del empleo en Estados Unidos o una menor inflación pueden hacer que el precio de Bitcoin cierre por encima de esta línea, apuntaremos firmemente a un nuevo máximo, que probablemente se alcanzará entre este viernes y el próximo miércoles. Por lo tanto, esperamos que Bitcoin alcance un nuevo máximo histórico (más de 73.500 dólares) a finales de la próxima semana.
La SEC emitió recientemente una advertencia de riesgo sobre las criptomonedas. Este patrón apareció anteriormente antes de la aprobación de los ETF al contado de Bitcoin y otros productos criptográficos regulados por la SEC. Puede significar que pronto se aprobará la forma S-1 del ETF al contado. No obstante, seguimos prefiriendo Bitcoin y las posiciones volverán a Bitcoin nuevamente.
La exposición adicional a los contratos de futuros de Bitcoin ha aumentado en 1.600 millones de dólares desde el sábado. El ETF spot de Bitcoin de Fidelity registró 378 millones de dólares en entradas anoche, el ETF de Ark registró 140 millones de dólares y BlackRock registró 275 millones de dólares (para un total de 880 millones de dólares en un día), el segundo más alto de la historia.
El mercado de opciones espera que la volatilidad de Bitcoin sea de aproximadamente ±6,6% para finales de la próxima semana, con un precio objetivo de 76.000 dólares si sube. La volatilidad implícita sigue siendo relativamente cara, en torno al 52-53%. Puede ser una mejor estrategia generar apalancamiento a largo plazo a través de futuros perpetuos o empresas mineras de Bitcoin.
Con todo, Bitcoin podría alcanzar pronto nuevos máximos históricos, y ahora es el momento de asumir más riesgos y construir posiciones más grandes.