Autor original: Marcos

Compilación original: Shenchao TechFlow

En el famoso artículo Be Good de Paul Graham, describe cómo las startups encuentran el producto adecuado para el mercado: hacer algo que la gente quiera. Si pensamos en nuestros tokens como productos, entonces la pregunta que nos queda es: ¿Cómo creamos un token que la gente quiera?

El primer consejo que da Paul es no preocuparse demasiado por el modelo de negocio al principio, aunque reconoce que crear valor sin pensar en cómo capturarlo es filantropía. En el espacio criptográfico, vemos que las cosas funcionan al revés. Al emitir tokens de utilidad que las personas deben comprar para poder usarlos (a veces con años de anticipación), se captura valor antes de crearlo. Esta puede ser la razón por la que muchos ecosistemas exitosos de tokens criptográficos parecen más estafas que organizaciones benéficas en sus primeras etapas, especialmente para aquellos que conocen bien los modelos empresariales tradicionales.

¿Es posible que, en el espíritu de la sugerencia original de Paul, para encontrar el mercado de tokens adecuado, las startups de criptomonedas no deban preocuparse en absoluto por crear valor inmediato para sus poseedores de tokens, sino que se centren en capturar valor primero vendiendo tokens?

Tokens como herramientas de descubrimiento narrativo

Una de las partes más desafiantes de la creación de una startup en etapa inicial que aún no ha encontrado un producto adecuado para el mercado es la necesidad de hablar constantemente con los clientes para evaluar su interés en nuevos productos o características que tal vez desee desarrollar. Los fundadores trabajan incansablemente para construir relaciones con varias partes interesadas en el ecosistema, con la esperanza de que, al permanecer conectados, puedan crear un circuito de retroalimentación estrecho para diseñar soluciones que se adapten perfectamente a las necesidades del mercado. Cuanto más estrecho sea el circuito de retroalimentación, más rápido podrá el equipo iterar sobre la mejor solución y probarla en el mercado. Sin embargo, hablar con los clientes no escala, hay un número limitado de personas dispuestas a reunirse con usted o contestar el teléfono... entonces, ¿qué pasa con los demás?

Cuando observamos los proyectos criptográficos existentes que tienen sus propios tokens, vemos otro ciclo de retroalimentación entre el precio del token y las expectativas del mercado sobre el valor futuro del ecosistema del token. Ya sea que el token de Uniswap aumente debido a las propuestas de cambio de tarifas, que Vitalik venda MKR debido a los planes de lanzar su propia cadena, o que $DEGEN aumente debido a los planes de lanzar L3, vemos que los precios de los tokens reaccionan a las noticias sobre los planes futuros de los proyectos.

Los tokens predicen el mercado en la medida en que reflejan el interés colectivo de la multitud en un proyecto que avanza en una dirección particular y la probabilidad esperada de que esto suceda. La eficiencia de este circuito de retroalimentación está determinada por la liquidez del token, con tokens más líquidos como BTC y ETH reaccionando inmediatamente a las noticias, mientras que los proyectos más pequeños atraen a menos especuladores en las noticias. Sin embargo, tokens incluso menos líquidos atraerán a nuevos compradores si las personas están interesadas en la narrativa sobre la que se basa el proyecto (es decir, creen que la solución descrita será valiosa para alguien en el futuro). La enorme expansión en las valoraciones de los tokens de IA en los últimos seis meses es una clara evidencia de esto: aunque actualmente pocos tokens de IA crean valor para sus poseedores, el mercado ha reevaluado el valor que estos ecosistemas pueden crear en el futuro, basándose en las nuevas empresas tradicionales de IA. ya están creando un valor tremendo.

Lo interesante de este proceso es que al lanzar un token y atraer suficiente atención de liquidez (para que las personas estén dispuestas a gastar tiempo/dinero en intercambiar sus noticias), el equipo puede crear potencialmente un circuito de retroalimentación extremadamente estrecho para futuros lanzamientos de productos. Además de las conversaciones con humanos, los creadores de productos criptográficos también pueden verificar la temperatura de las decisiones sobre productos recorriéndolas una tras otra hasta encontrar la que el mercado valora (es decir, la que hace que el precio del token aumente significativamente). Una vez que esto suceda, sabrá que está construyendo en una dirección que el mercado considera que tiene sentido y, al hacerlo, habrá aprovechado el mecanismo de precios del token como una herramienta para descubrir la demanda masiva del mercado sin tener que construir nada de antemano. cosa.

Los tokens como instrumentos eficientes de capital riesgo

El mecanismo de lograr que las personas compren un proyecto basándose en su creencia de que satisfará sus necesidades en el futuro es el núcleo del capital de riesgo. Este es también uno de los requisitos previos para la creación de valor según el modelo descrito por Paul Graham, razón por la cual los fundadores de tecnología ya lo están haciendo de alguna forma.

Normalmente, cuando las startups buscan recaudar capital de riesgo, es porque tienen un conjunto específico de objetivos o planes que requieren nuevos fondos para lograrlos. Esto proporciona un ciclo de retroalimentación para los fundadores (si la gente odia su nuevo plan, no invertirán), pero esa retroalimentación es exclusiva y opaca, y el ciclo de retroalimentación solo regresa aproximadamente cada 18 meses.

Los tokens permiten que cualquiera participe libremente en la financiación de nuevos proyectos en cualquier momento, aumentando así la oferta de fondos disponibles en el mercado para participar en la compra de proyectos en etapa inicial y aumentando la proporción de proyectos que reciben financiación. Si una nueva propuesta amplía las oportunidades de mercado para un token al proporcionar nuevos casos de uso que el token puede habilitar, entonces el mercado otorgará un mayor valor al proyecto y el tamaño de la biblioteca de tokens aumentará. De esta manera, el mercado es un mecanismo de financiación directa de la innovación. Ésta es la razón fundamental por la que los tokens se convierten en herramientas poderosas para expandir el potencial humano en la Tierra.

Si bien a los capitalistas de riesgo les encanta escribir artículos extensos expresando su amor por los tokens, lo que está claro es que los tokens compiten directamente con el capital de riesgo y son productos sustitutos. Como fundador y ahora VC, creo que algún nivel de financiación de VC es útil y necesario para todos los fundadores, y tener excelentes miembros en el equipo es un gran desbloqueo, especialmente cuando están dispuestos a ayudarlo activamente a construir su ecosistema. Depende del equipo en sí y del mercado en el que se encuentre, pero no creo que nadie necesite 0 financiación. Los capitalistas de riesgo también han desempeñado un papel decisivo a la hora de seguir financiando proyectos en sus primeras etapas durante los períodos en que los mercados públicos de tokens se agotaron, y a menudo fueron generosamente recompensados ​​por asumir este riesgo.

Hacer frente al carácter cíclico del mercado

Los tokens tienen la desafortunada desventaja de que a medida que cambia la atención del mercado, también cambia el capital. Hay diferentes tipos de participantes en el mercado, y la capacidad de atención de los inversores se correlaciona positivamente con su sofisticación de inversión. Debido a que las personas ajustan constantemente sus carteras en función de sus últimas opiniones, el ciclo de valor de un token depende de su capacidad para seguir atrayendo y reteniendo la atención de los participantes del mercado que dedicarán su energía a las actividades comerciales.

Una forma en que los equipos abordan este problema es a través de la “navegación narrativa”, que vincula constantemente sus proyectos con las últimas y más candentes propuestas de valor de criptomonedas para atraer liquidez. Esperan maximizar el valor del token aumentando continuamente las funciones que puede lograr.

Otra forma en que los equipos mantienen las cosas frescas es mediante el uso de memes: los grandes memes crean un efecto de bola de nieve al reverberar en la comunidad, y las guerras de memes entre comunidades también son muy poderosas. Las comunidades con un buen ciclo de creación de memes garantizan que siempre se cree/comparta una gran cantidad de contenido en las plataformas sociales, manteniendo sus tokens en primer plano en la mente de todos. Es por eso que Meme es uno de los elementos necesarios para mantener la liquidez adecuada para un token, y por qué Meme continúa teniendo éxito en atraer y mantener liquidez. Si permites que las personas adecuadas se unan al ecosistema lo suficientemente temprano, estarán intrínsecamente motivadas para hablar sobre tu proyecto y ayudarlo a crecer. Si asigna demasiados múltiplos de sus tokens a personas que no están dispuestas a compartir el proyecto de manera constante, tendrá dificultades para mantener la tracción durante un período prolongado.

Evite la sobrefinanciarización de la toma de decisiones

Imagine un mundo donde los mercados sean completamente eficientes y el precio simbólico de un proyecto sirva como un oráculo perfecto sobre si un determinado curso de acción es óptimo. Quizás el mercado esté lleno de una gran cantidad de agentes de inteligencia artificial que intercambian tokens en función de las actualizaciones de varios proyectos y son capaces de predecir muy bien si una iniciativa en particular tendrá éxito o no. Imagine un equipo que depende enteramente de este circuito de retroalimentación y que sólo realiza acciones que los participantes externos del mercado validan como valiosas. Si uno preguntara "¿Quién está a cargo aquí?", la respuesta correcta sería el mercado en su conjunto (a través del precio del token), todos los demás en el ecosistema del token son simplemente administradores o custodios que ayudan a lograr los objetivos del mercado. La pregunta es: ¿este sistema de gobierno organizacional realmente logrará más que otros modelos?

Creo que la respuesta es no.

Primero, los mejores fundadores de una industria odian que les digan qué hacer. Conocen muy bien el mercado y tienen sus propias ideas sobre cómo diseñar el mejor curso de acción. En segundo lugar, los mejores fundadores suelen sentirse cómodos con estas opiniones que se desvían del consenso generalizado. De hecho, a menudo se sienten orgullosos de ello. Es importante destacar que estas desviaciones son exactamente la razón por la que construyeron una empresa tan exitosa: cada malentendido en el mercado es una oportunidad de arbitraje que recompensa a la primera persona que tiene el coraje de no estar de acuerdo. Las empresas más exitosas de hoy pasan por largos períodos en los que el mercado devalúa activamente su trabajo, y es su capacidad para resistir esta fuerza lo que las hace tan valiosas a largo plazo. Ganan diciendo "estás equivocado" a todo el mercado.

Los grandes fundadores son visionarios que no buscan soluciones locales óptimas como otros, sino que exploran nuevas áreas y encuentran nuevas oportunidades que no se pensaba que existieran. Se basan en la intuición para transformar rápidamente conceptos en ausencia de datos, haciendo preguntas que otros nunca han considerado. Esto les permite alcanzar el ajuste del mercado de productos (PMF) más rápido que sus competidores, ganar mercados y crear ecosistemas valiosos desde cero.

Si un equipo recopila nuevos datos sobre un mercado valioso sin explotar, lo último que quiere hacer es compartir esos datos públicamente para que todos los competidores los vean de inmediato. Los mejores fundadores pueden tener dificultades para atraer la atención de los mercados públicos mediante una estrategia de secreto, pero pueden atraer financiación a través de rondas de financiación privadas con participantes cuidadosamente seleccionados y altamente creíbles. También se beneficiarán al encontrar inversores que comprendan su visión y tengan el mismo salto instintivo que los fundadores: personas que compartan sus locas ideas.

Entonces, ¿qué se necesita para encontrar realmente un mercado de tokens adecuado?

Volviendo a nuestra pregunta original, vemos que los tokens son una herramienta poderosa que los equipos pueden utilizar para descubrir las necesidades del mercado y las narrativas para las que encajan bien. Al igual que los fundadores de productos antes que ellos, los fundadores de tokens pueden iterar rápidamente sobre la propuesta de valor del token en función de la retroalimentación a gran escala proporcionada por el token.

Para mantener vivo este ciclo de retroalimentación, los equipos deben esforzarse por seguir atrayendo atención duradera en las plataformas sociales. Deben tener un conocimiento profundo de las diversas narrativas que los rodean y comprender por qué el mercado asigna valor a cada narrativa. Deberían utilizar contenido y memes para mantenerse en el radar de la gente y evitar perder interés y reequilibrar su cartera. Lo más importante es que deberían centrarse en atraer contribuyentes de alto valor que crean en la misión y estén dispuestos a apoyarla con su capital y energía. Si el equipo hace bien su trabajo, formarán un ejército de seguidores que nunca venderán sus tokens y evangelizarán el token a nuevas audiencias.

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