El indicador del miedo de Wall Street, el Vix, alcanza un mínimo de casi cuatro años, lo que refleja la confianza de los inversores en el control de la inflación por parte de la Reserva Federal.
La caída del Vix a 12,4 desde más de 20 en octubre sugiere una menor volatilidad del mercado y se alinea con el mejor mes del S&P 500 desde julio de 2022.
Los analistas advierten que la calma actual del mercado podría conducir a una inestabilidad futura, con expectativas de una mayor volatilidad en el futuro.
En un acontecimiento financiero significativo, el “medidor del miedo” de Wall Street, el Vix, ha experimentado recientemente una dramática caída a mínimos de casi cuatro años, lo que indica un cambio importante en el sentimiento de los inversores.
Esta caída en el Vix, que mide la volatilidad esperada en el índice S&P 500, refleja la creciente confianza de los inversores en que la Reserva Federal puede frenar con éxito la inflación sin desencadenar una recesión.
Este nuevo optimismo contrasta marcadamente con las crecientes preocupaciones que dominaron los mercados financieros en la última parte del año anterior.
El indicador Vix y la confianza de los inversores
El Vix, que a menudo se conoce como el indicador del miedo de Wall Street, se desplomó a 12,4 esta semana, marcando su punto más bajo desde noviembre de 2019. Esta caída desde más de 20 a finales de octubre significa un cambio sustancial en las perspectivas del mercado.
El indicador terminó la semana ligeramente más alto en 12,6, pero aún representa una disminución significativa en las expectativas de volatilidad del mercado. Esta disminución coincide con el índice S&P 500 que registró su mejor mes desde julio de 2022, impulsado por una caída mayor de lo previsto de la inflación estadounidense al 3,2% en octubre.
El creciente optimismo de los inversores se sustenta en la creencia de que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés a principios de 2024. Jim Tierney, jefe de inversiones de crecimiento estadounidense en AllianceBernstein, resumió este sentimiento y señaló una creciente confianza en la capacidad de la Reserva Federal para lograr un ' «Aterrizaje suave» para la economía.
Riesgos en mercados tranquilos
A pesar de la aparente tranquilidad en los mercados, los analistas advierten contra la complacencia. Históricamente, los mercados tranquilos pueden generar inestabilidad a medida que los inversores aumentan sus tenencias de acciones y su apalancamiento.
Esta preocupación se refleja en los precios de los contratos de opciones a largo plazo, lo que sugiere que este período de baja volatilidad podría ser de corta duración, con expectativas de mayor volatilidad en el próximo año y en el futuro.
El equipo de JPMorgan de estrategas cuantitativos y de acciones estadounidenses señaló que la baja volatilidad actual es inusual dado el contexto de altas tasas de interés, datos económicos debilitados y tensiones geopolíticas intensificadas.
Atribuyeron esta anomalía a un impacto retardado del aumento de las tasas sobre el crecimiento económico y a un aumento en la popularidad de las opciones sobre acciones a corto plazo, que el Vix no captura.
Además, el mercado aún tiene que apreciar plenamente los riesgos asociados con el paso de 15 años de tasas de interés ultrabajas. Estos riesgos incluyen impactos potenciales en los bienes raíces comerciales, crecientes quiebras y morosidad crediticia.
Los analistas de JPMorgan advierten sobre “incógnitas” que podrían surgir a medida que el entorno económico siga evolucionando. La reciente caída del indicador del miedo de Wall Street pone de relieve un escenario complejo en los mercados financieros.
Por un lado, hay un optimismo creciente sobre el manejo de la inflación por parte de la Reserva Federal y su capacidad para prevenir una desaceleración económica. Por otro, existen riesgos e incertidumbres subyacentes que podrían alterar esta calma. Tanto los inversores como los analistas están atentos a varios indicadores económicos para evaluar la trayectoria futura del mercado.
Mientras la Reserva Federal continúa con su delicado acto de equilibrio, los mercados financieros se encuentran en una coyuntura crítica, con posibles implicaciones tanto para el comercio a corto plazo como para la estabilidad económica a largo plazo.