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Todas las conversaciones versan sobre los mercados de criptoactivos de la UE, o MiCA, MiCA y nuevamente MiCA. Este paquete de regulaciones, que aún no está completamente en vigor, ya está provocando un movimiento monumental en el espacio blockchain y criptográfico. ¿Cuándo será plenamente aplicable, qué está exactamente sujeto a las regulaciones y, lo más importante, cómo prepararse para los próximos cambios legislativos y cumplir con las normas en el nuevo y valiente mundo de las criptomonedas reguladas?
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En primer lugar, ¿cuándo? En junio de 2024, la Autoridad Europea de Valores y Mercados, junto con la Autoridad Bancaria Europea, elaborarán un borrador de Actos Delegados. Al mismo tiempo, una parte de la normativa MiCA será plenamente aplicable. Estas partes del paquete cubren tokens referenciados a activos, que incluyen todos los tokens de tokenización de activos del mundo real y monedas estables respaldadas por dinero fiduciario, porque los activos a los que se hace referencia son monedas reales. Cuando eso suceda, todas las entidades involucradas en operaciones comerciales que utilizan tokens referenciados a activos estarán obligadas a introducir muchas medidas regulatorias, como los protocolos KYC y AML. El resto de la normativa entrará en vigor en diciembre de 2024 o enero de 2025. Las entidades reguladas incluirán:
Proveedores de servicios de criptoactivos (CASP). Cualquier empresa que brinde servicios como intercambio, administración de billeteras o servicios de custodia de criptoactivos se considerará CASP. Estarán obligados a integrar medidas KYC al incorporar nuevos usuarios, así como programas AML que informarán transacciones sospechosas. Un problema que debemos mencionar es que muchas defi también se considerarán CASP. MiCA no se aplicará a la llamada "defi totalmente descentralizada", lo que significa que ninguna persona u organización obtiene beneficios de esa empresa, como Bitcoin. Sin embargo, las “defi parcialmente centralizadas” se considerarán CASP.
Emisores de tokens referenciados a activos. Estas empresas ya están reguladas por las normas MiCA y también deben introducir medidas KYC y AML.
¿Cómo prepararse para las reglas de MiCA?
La respuesta obvia es, por supuesto, introducir medidas KYC y AML para cumplir con las normas en el mercado criptográfico de la UE. Sin embargo, este proceso tiene muchas barreras, especialmente para las empresas de cifrado.
Desarrollar protocolos KYC y AML internamente lleva meses, si no años, y le costará a la empresa millones de dólares. Los bancos más grandes del mundo gastan hasta 500 millones de dólares al año únicamente en KYC, con un promedio de 50 millones de dólares. La mayoría de las empresas de cifrado que ya cuentan con KYC lo hacen a través de diferentes proveedores de KYC. Al igual que cualquier otra empresa B2B, un proveedor KYC realiza todo el proceso por usted, lo que permite al cliente ahorrar recursos y no gastarlos en un proceso comercial completamente nuevo. La situación actual del mercado nos muestra que acudir a un proveedor de KYC es la mejor manera en términos de optimización. Incluso los nombres más importantes de la industria, como Binance, Bybit y Huobi, utilizan los servicios del proveedor KYC en lugar de administrarlos internamente.
Otra barrera específica del mercado de las criptomonedas es la seguridad de los datos. Mucha gente acudió al mercado de las criptomonedas debido a sus funciones de anonimato integradas y a no tener que someterse a KYC. No necesariamente porque estén financiando el terrorismo o lavando dinero, sino porque simplemente creen en la propiedad de los datos y no quieren dar información tan sensible como su dirección particular o su número de identificación a una empresa de terceros. Explicar los beneficios de las reglas MiCA y las prácticas KYC/AML a esa audiencia específica no será fácil, por lo que es un gran desafío que las empresas de cifrado tendrán que superar para mantener a los usuarios después de que las regulaciones estén completamente vigentes.
¿Cómo afectarán las nuevas regulaciones al mercado?
Pero ¿cuáles son los beneficios reales de las reglas MiCA? ¿Por qué se presentan? ¿Es sólo porque el gobierno quiere controlarnos aún más?
Creo firmemente que las reglas de MiCA tendrán un efecto muy positivo en el mercado criptográfico de la UE, permitiéndole ser competitivo con otras regiones que están introduciendo activamente regulaciones criptográficas y permitiéndole convertirse en el centro criptográfico global.
En primer lugar, MiCA sustituirá las regulaciones actuales de diferentes países de la UE. Alemania, Italia, España, Francia y otros países tienen regulaciones diferentes, con diferentes reglas de viaje, tamaños mínimos de transacciones sin KYC y muchas otras diferencias. Esto lleva a que las empresas gasten recursos adicionales para adaptar sus procesos KYC y AML a cada legislación por separado. Por ejemplo, Binance tuvo que salir del mercado holandés porque no pudo obtener la licencia necesaria. Con las nuevas reglas MiCA que cubren toda la UE, casos como este no volverán a ocurrir, ya que las empresas tendrán que cumplir con un estándar unificado, lo que hará que operar dentro del mercado criptográfico de la UE sea mucho más fácil y económico.
Otra cosa importante a tener en cuenta es que MiCA prohíbe cosas que son obviamente peligrosas y económicamente inestables. Uno de los mayores cambios que traerá la regulación es la prohibición total de las monedas estables algorítmicas. En palabras simples, hay dos tipos de monedas estables: respaldadas por moneda y algorítmicas. Las monedas estables respaldadas por divisas garantizan su precio estable al tener fondos bloqueados en una proporción de 1:1. En otras palabras, si hay 1.000.000 de USDT en el mercado, Tether tendrá 1.000.000 de USD bloqueados en algún lugar, prometiendo volver a comprar toda esa moneda con los fondos bloqueados.
Las monedas estables algorítmicas, por otro lado, utilizan los principios del mercado de oferta y demanda para mantener el precio objetivo. Si el emisor ve que la moneda estable está perdiendo valor, compra parte del suministro con otros tokens. Si escala eso lo suficientemente alto, los tokens de garantía utilizados para comprar las monedas estables del mercado también comenzarán a perder valor, o la empresa quemará los tokens de garantía, lo que en última instancia lleva a que la empresa no pueda tomar suficientes monedas estables del mercado. y ambas fichas colapsan. Esto es exactamente lo que les pasó a UST y LUNA, este último cayó un 99,99% en precio. Las monedas estables algorítmicas no funcionan y, al prohibirlas por completo, las regulaciones de MiCA protegen mejor los fondos de los inversores.
Muchas personas en el espacio criptográfico son menos optimistas sobre las próximas regulaciones y tienen sus puntos. La implementación de los protocolos KYC y AML definitivamente aumentará los costos operativos de las empresas de cifrado y, al final, los usuarios serán quienes paguen por ello. Contratar un proveedor de KYC, almacenar todos los datos y muchos más procesos adicionales será costoso, lo que obligará a las empresas a reducir costos en otros lugares o aumentar sus tarifas y comisiones.
Otro punto a mencionar son las cuestiones de seguridad. Si no tiene los datos de los usuarios, no serán pirateados ni filtrados. Muchos usuarios están preocupados por su privacidad y argumentan que incluso las organizaciones financieras tradicionales que han tenido KYC durante decenas de años siguen siendo víctimas de ataques.
Creo que estos problemas, si bien son muy graves, se mitigarán y resolverán a medida que el mercado de las criptomonedas madure y los procesos se mejoren y prueben. Obviamente, las regulaciones justas y claras son el futuro del mercado de las criptomonedas, y 2025 será increíblemente desafiante e interesante para todos los usuarios de las criptomonedas.
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Autor: Alexander Ray
Alexander Ray es el director ejecutivo y cofundador de Albus Protocol, un marco defi que cumple con las regulaciones para cadenas de bloques públicas, y JFactory, una empresa suiza especializada en el desarrollo de tecnología financiera descentralizada. Alexander es un ejecutivo tecnológico y emprendedor con más de 20 años de experiencia en el desarrollo de infraestructura, así como soluciones basadas en datos y en la nube para empresas europeas. Trabajando para empresas como Deutsche Bank Frankfurt y General Electric como arquitecto de software y líder de desarrollo, Alexander participó en el diseño y desarrollo de modelos de pronóstico de riesgo regulatorio y cifras financieras, lo que le brindó una visión más profunda de los algoritmos e instrumentos defi desde una antigua perspectiva financiera. .
