La comisionada de la SEC, Hester Peirce, ha propuesto un innovador entorno de pruebas transfronterizo. Este sandbox tiene como objetivo permitir a las empresas realizar las mismas actividades bajo las mismas regulaciones tanto en el Reino Unido como en los EE. UU. El objetivo es experimentar y lograr una mayor transparencia del mercado a través de la tokenización.
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La propuesta de Peirce se basa en el entorno de pruebas de valores digitales (DSS) iniciado por el Banco de Inglaterra y la Autoridad de Conducta Financiera (FCA). Este DSS busca incorporar innovación al sistema financiero y proporcionar información sobre si la tecnología de contabilidad distribuida (DLT) podría agilizar la emisión, negociación y liquidación de valores sin dañar la protección de los inversores, la integridad del mercado o la estabilidad financiera.
Empresas del Reino Unido y EE. UU. llevarán a cabo actividades de sandbox bajo el mismo marco regulatorio
La propuesta de Peirce sugiere que el DSS también debería estar abierto a empresas domiciliadas en Estados Unidos. Esto se sumaría a un entorno de pruebas de microinnovación promulgado por la Comisión y a un acuerdo de intercambio de información entre los reguladores del Reino Unido y Estados Unidos. La idea es fomentar la innovación transfronteriza permitiendo a las empresas experimentar con tecnologías como DLT bajo las mismas condiciones regulatorias en ambos países.
El acuerdo de intercambio de información entre la SEC y los reguladores del Reino Unido que cubre la actividad conjunta de sandbox permitiría a ambos reguladores aprender de la actividad realizada en ambas jurisdicciones. Un acuerdo de intercambio de información también abordaría las preocupaciones sobre la falta de supervisión de las empresas no británicas que llevaron a la propuesta de exclusión de las empresas no británicas del DSS.
Hester Peirce
Según Peirce, el entorno de pruebas de microinnovación permitiría a las empresas probar nuevas tecnologías bajo los requisitos regulatorios elegidos en el mercado. Esto significa que las empresas que participan en el DSS podrían operar en Estados Unidos en las mismas condiciones que en el Reino Unido. Sin embargo, sus actividades en Estados Unidos deben mantenerse por debajo de ciertos umbrales monetarios y de clientes y cumplir con las leyes generales de valores antifraude.
El Sandbox de FCA ha ayudado a varias empresas
Un informe señaló que las empresas en el sandbox de la FCA recaudaron un 15% más de capital y tenían un 50% más de probabilidades de recaudar capital, con un 25% más de posibilidades de sobrevivir años después. Este efecto de obtención de capital es más pronunciado en las empresas más pequeñas y más jóvenes.
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Las empresas han utilizado el entorno de pruebas de la FCA para comprender cómo se aplican los requisitos reglamentarios a sus servicios o productos innovadores, acelerar la creación de un producto mínimo viable y perfeccionar sus modelos de negocio utilizando la experiencia real del cliente.
Los entornos sandbox benefician a los reguladores al crear un entorno que ayuda a producir regulaciones efectivas y eficientes. Una encuesta de 2019 encontró que el 73% de los reguladores de sandbox creían que la implementación de un sandbox aumentaba su capacidad en torno a fintech.
Alrededor del 85% informó que les ayudó a evaluar la idoneidad de sus marcos legales o regulatorios. Según Peirce, los reguladores obtienen información sobre el proceso de desarrollo de la innovación y comprenden mejor cómo los productos y servicios emergentes podrían operar en el mundo real.
Peirce concluye expresando su entusiasmo por la propuesta conjunta del Banco de Inglaterra y la FCA para un entorno de pruebas de valores digitales. Lo ve como una apuesta encomiable por incorporar la innovación al sistema financiero.
Informe criptopolitano de Jai Hamid
