Para la mayoría de las personas, el aumento y la caída del precio de Bitcoin pueden parecer fluctuaciones aleatorias e impredecibles, pero existen algunos factores clave que influyen en el precio de Bitcoin. Si comprendemos correctamente estos factores, podremos juzgar de forma relativamente correcta el punto de inflexión y la tendencia posterior del precio de Bitcoin. No es coincidencia que los precios de Bitcoin fueran ligeramente débiles en enero, subieran en marzo y luego se consolidaran en los últimos dos meses.

Ha llegado el punto de inflexión crítico de Bitcoin

El volumen de operaciones minoristas (medido por el mercado coreano) ha sido débil, lo que indica que los inversores minoristas no entienden lo que está sucediendo en el mercado más amplio de Bitcoin ahora, y es probable que queden atrapados en la avaricia FOMO (miedo a perderse algo). Estoy seguro de que Bitcoin alcanzará pronto nuevos máximos históricos, entonces, ¿por dónde empiezo?

En lo que va del año, aproximadamente 54.600 millones de dólares han ingresado al mercado de las criptomonedas, incluidos 25.600 millones de dólares en monedas estables, 15.500 millones de dólares en fondos apalancados de futuros perpetuos y 13.500 millones de dólares en entradas de ETF al contado de Bitcoin.

¿Cuándo cesarán estos flujos, cuándo se reanudarán y si continuarán? Esta información será crucial para determinar la dirección del precio de Bitcoin (hacia arriba o hacia abajo).

Bitcoin y diversos flujos financieros (stablecoins, ETF, apalancamiento de futuros)

Las entradas de monedas estables se han ralentizado significativamente desde que Bitcoin completó su reducción a la mitad el 20 de abril. Después de la reducción a la mitad, el emisor del USDT, Tether, registró entradas propias de 2.700 millones de dólares, mientras que el emisor del USDC, Circle, registró salidas de 500 millones de dólares. A modo de comparación, Tether ha experimentado entradas acumuladas de 20.100 millones de dólares desde principios de año hasta ahora.

Cuando el ETF Bitcoin Spot comenzó a cotizar el 11 de enero, vimos 611 millones de dólares en entradas netas de ETF, después de un asombroso volumen de operaciones en el primer día de 4.600 millones de dólares. Aunque los emisores de monedas estables han preparado miles de millones de dólares para hacerlo, el volumen de transacciones de compra en enero fue decepcionante.

Parte de la decepción se debió a las fuertes salidas de capital del ETF GBTC de Grayscale, pero la razón principal fue que la inflación aumentó inesperadamente el 11 de enero, con un índice IPC de hasta el 3,4%, superior al 3,2% esperado y superior al 3,1 registrado el mes pasado. %.

Cuando se anunció el 13 de febrero que el índice IPC era del 3,1%, inferior al 3,4% esperado, lo que indica que la inflación se desaceleró, las entradas de capital en ETF al contado de Bitcoin se recuperaron gradualmente. Las entradas de ETF pasaron de negativas a positivas a finales de enero, pero no se aceleraron ligeramente hasta la publicación de los datos del IPC el 13 de febrero. Pero cuando la inflación volvió a subir al 3,2% el 12 de marzo, las entradas de ETF de Bitcoin se detuvieron inmediatamente cuando el mercado descartó las expectativas de 2 o 3 recortes de tipos.

Tendencia del precio de Bitcoin y clasificación del sentimiento del mercado en los últimos seis meses

En otras palabras, Bitcoin cambia de dirección (hasta cierto punto) en función de si el IPC es más alto que el mes pasado (un IPC alto es bajista, un IPC bajo es alcista).

El resultado fue que el precio de Bitcoin cayó gradualmente de unos 73.000 dólares a unos 60.000 dólares, antes de que la tendencia a la baja finalmente se desacelerara debido al impacto del discurso moderado del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el 20 de marzo. Aseguró a los mercados que la Reserva Federal espera tres recortes de tipos de interés en 2024.

Una situación similar ocurrió el 10 de abril cuando el IPC alcanzó el 3,5%, superando las expectativas del 3,4%, y Bitcoin volvió a caer a 60.000 dólares, y los precios cayeron a 60.000 dólares el 30 de abril en medio de débiles flujos de ETF de Hong Kong de alrededor de 56.500 dólares.

Repitiendo sus viejos trucos, en la reunión del FOMC del 1 de mayo, el presidente de la Reserva Federal, Powell, "tomó medidas nuevamente" para impedir la tendencia a la baja del Bitcoin.

El 15 de mayo, Bitcoin se recuperó después de que el informe del IPC llegara al 3,4% (frente al 3,5% del mes pasado), pero en línea con las expectativas. Más importante aún, se reanudaron las entradas de ETF al contado de Bitcoin. Los operadores que entienden cómo reacciona Bitcoin al IPC deberían sentirse seguros al realizar operaciones en la dirección opuesta en relación con el índice IPC del mes pasado.

Desde el 12 de marzo, cuando el IPC subió al 3,2%, hasta el 15 de mayo (un total de aproximadamente 46 días), cuando los datos del IPC fueron consistentes con el pronóstico del mercado del 3,4%, la cantidad de fondos de compra de ETF al contado de Bitcoin fue de solo 1 dólar estadounidense. mil millones Desde el 15 de mayo, hemos visto siete días consecutivos de entradas de aproximadamente $1,5 mil millones;

El próximo momento crítico: 12 de junio

Con la próxima publicación de los datos del IPC programada para el 12 de junio, esperamos que las entradas de ETF al contado de Bitcoin probablemente sigan siendo más fuertes durante las próximas dos semanas, lo que debería ayudar a Bitcoin a alcanzar nuevos máximos históricos.

Si la inflación alcanza el 3,3% o menos, los precios de Bitcoin deberían alcanzar nuevos máximos históricos. Esto seguirá proporcionando "algo de impulso" para que los inversores en ETF al contado de Bitcoin asignen fondos a Bitcoin y respalden los precios de Bitcoin.

La inflación gradualmente dejará de ser un problema. No sólo se convertirá en un impulsor moderado, sino que es probable que se convierta en uno fuerte a medida que nos acerquemos al final del verano, con la inflación disminuyendo gradualmente.

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