Tarde o temprano tenía que suceder: el ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT) ha superado al de Grayscale (GBTC) y se ha convertido en el más grande del mundo.
¡Damas y caballeros! El ETF de Bitcoin se está revalorizando
El ETF de Bitcoin de @BlackRock, $IBIT, superó al $GBTC de @Grayscale pic.twitter.com/EJI0aAPim9
— HODL15Capital 
(@HODL15Capital) 29 de mayo de 2024
Según los últimos datos conocidos, IBIT ahora tiene más de 288.000 BTC, mientras que GBTC está estancado en 287.000.
La fase de aproximación
El adelantamiento se produjo ayer mismo, pero la persecución comenzó el mismo día en que ambos aterrizaron en las bolsas de Estados Unidos, el 11 de enero de este año.
Inicialmente, GBTC poseía casi 620.000 BTC, dado que el fondo en realidad existía desde hacía más de diez años, aunque no en forma de ETF.
En cambio, IBIT inicialmente poseía 0 Bitcoin.
Dado que GBTC tiene costos de comisión particularmente altos, y dado que hasta que se convirtió en ETF era casi imposible convertir las acciones en BTC o efectivo, tan pronto como se convirtió en ETF y salió a bolsa, comenzó a registrar fuertes salidas de capital.
Solo en la primera semana de estar en los exchanges, tuvo que liquidar más de 60.000 BTC, y en solo dos semanas ya había caído por debajo de los 500.000 Bitcoin.
Mientras tanto, IBIT en tan solo tres semanas ha llegado a poseer más de 50.000 BTC. Cabe señalar que no fue solo IBIT el que absorbió los Bitcoin que salían de GBTC, ya que FBTC de Fidelity también estaba comprando Bitcoin a un ritmo elevado, aunque inferior al de IBIT.
Al ETF de Bitcoin de BlackRock le tomó solo seis semanas superar los 100.000 BTC, momento en el que comenzó a acelerarse aún más.
Mientras tanto, mientras que IBIT en solo tres semanas pasó de 119.000 BTC a 196.000, GBTC también cayó por debajo de los 400.000 Bitcoin. Así que, poco más de dos meses después de su lanzamiento, el ETF de BlackRock ya había alcanzado un tamaño equivalente a la mitad del de Grayscale, que existía desde hacía más de diez años.
El ETF de Bitcoin de BlackRock supera a Grayscale
A decir verdad, cuando IBIT alcanzó los 250.000 BTC y GBTC cayó por debajo de los 350.000, el enfoque se desaceleró considerablemente.
Por otro lado, la primera fase se caracterizó por un auténtico FOMO sobre Bitcoin, que finalizó el 14 de marzo con la consecución del precio máximo histórico en torno a los 73.800 dólares.
En ese momento el IBIT empezó a crecer mucho más lentamente, hasta el punto de que en las siguientes nueve semanas sólo compró 78.000 BTC, o poco más de un tercio de lo que había comprado en las primeras nueve semanas.
En el mismo período, GBTC liquidó solo un poco más de 100.000 BTC, lo que es menos de la mitad de lo que había liquidado en las nueve semanas anteriores.
De hecho, a partir de mediados de abril, es decir desde que el precio de Bitcoin registró una corrección la semana anterior al halving, el ritmo de ventas del ETF de Grayscale se ha reducido significativamente en comparación con los meses anteriores, así como el ritmo de compra del ETF de BlackRock.
Sin embargo, a partir de esta semana se ha producido un pequeño aumento en el ritmo de compras de IBIT, gracias al cual finalmente ha conseguido superar a GBTC.
Sin embargo, a partir de esta semana se ha producido un pequeño aumento en el ritmo de compra de IBIT, gracias al cual finalmente ha conseguido superar a GBTC.
Los ETF spot de Bitcoin
Entre los principales ETF o ETP sobre Bitcoin del mundo, los cinco primeros son todos ETF nuevos lanzados en enero en las bolsas estadounidenses, aunque entre estos se encuentra GBTC que existe desde hace más de diez años pero no en forma de ETF.
Sólo en sexto lugar se sitúa el BTCC.TO canadiense (Purpose Bitcoin ETF), existente desde 2022 pero que no supera los 28.000 BTC.
Cabe señalar que las cinco primeras (IBIT, GBTC, FBTC, ARKB y BITB) en conjunto poseen más de 820.000 BTC, lo que supone una cantidad significativamente mayor que los 620.000 que tenía GBTC inicialmente. Esto significa que el aumento total hasta la fecha, incluidas las pérdidas de GBTC, asciende a unos 200.000 Bitcoin, equivalentes a más de 13 mil millones de dólares.
Mención especial merece también FBTC, el ETF sobre Bitcoin de Fidelity.
De hecho, a lo largo de los meses consiguió comprar más de 161.000 BTC, que si bien son mucho menos que los 288.000 de IBIT, siguen siendo muchos (equivalen a unos 11.000 millones de dólares).
Solo los tres principales ETF de Bitcoin del mundo poseen colectivamente más de 730.000 BTC, o más del 70% de todos los BTC propiedad de ETF o ETP en el mundo.
Esto deja en evidencia cuán dominantes son los mercados financieros estadounidenses en el campo de las criptomonedas.
No hay que olvidar que desde el 30 de abril existen ETFs spot de Bitcoin en la Bolsa de Hong Kong, pero estos, tomados en su conjunto a lo largo de más de cuatro semanas, no han conseguido superar los 2.500 BTC.
Basta pensar que el IBIT por sí solo superó esa cifra en su primera semana en los mercados, mientras que en tres semanas ya había superado los 50.000 BTC.
Aunque es posible que la tendencia que llevó a que IBIT superara a GBTC aún no se haya detenido, el cambio de ritmo en las últimas semanas sugiere que es posible que el ETF de Bitcoin de BlackRock ya no crezca mucho en el corto plazo.
Aunque la tendencia que llevó a IBIT a superar a GBTC puede no haberse detenido aún, el cambio de ritmo en las últimas semanas sugiere que el ETF de Bitcoin de BlackRock podría no crecer mucho más en el corto plazo.
Sin embargo, en caso de un nuevo rally alcista y un nuevo FOMO, aún podría haber un amplio margen para crecer.
Una última curiosidad: el mayor ETF del mundo sobre oro, Invesco Physical Gold A (SGLD), tiene un AUM de unos 13.300 millones de dólares, mientras que el IBIT supera los 19.500 millones.
