Se prevé que el próximo fondo cotizado en bolsa (ETF) Ethereum al contado de Grayscale experimente salidas sustanciales, con proyecciones que promedian alrededor de $ 110 millones por día.
Según un informe reciente de la firma de análisis Kaiko, esta proyección se basa en el patrón observado con Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale después de su transición de un fondo cerrado a un ETF el 11 de enero. En el primer mes después de su conversión, GBTC experimentó salidas de capital que ascendieron al 23% de sus activos bajo gestión (AUM), por un total de 6.500 millones de dólares.
El ETF Ethereum de Grayscale tiene $ 11 mil millones en AUM
Actualmente, Ether Trust (ETHE) de Grayscale tiene un AUM de 11 mil millones de dólares. Si ETHE experimenta salidas similares a GBTC, podría resultar en salidas diarias promedio de $110 millones, lo que representa alrededor del 30% del volumen de operaciones diario promedio de Ether en Coinbase, según Kaiko.
Datos recientes indican que durante los últimos tres meses, ETHE ha cotizado con un descuento de hasta el 26% en comparación con su valor liquidativo (NAV).
Salidas previstas tras la conversión a ETF al contado
Los investigadores de Kaiko señalaron que una vez que ETHE pase a ser un ETF al contado, se esperan salidas o reembolsos a medida que el descuento se reduzca. Se observó una tendencia similar con GBTC, donde su descuento sobre el NAV disminuyó significativamente después de la conversión, lo que permitió a los inversores salir del fideicomiso a su precio de entrada o por encima de él. GBTC cotizaba con un descuento de hasta el 17% antes de su conversión, pero esta brecha se ha reducido gradualmente con el tiempo.
Tras la aprobación inicial de los ETF de Ether al contado por parte de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) el 23 de mayo, el descuento de ETHE ya ha comenzado a reducirse. A pesar de esto, el ETF aún no ha comenzado a cotizar como ETF al contado. Los datos de YCharts muestran que el descuento de ETHE superó el 25% el 1 de mayo, pero disminuyó gradualmente a lo largo del mes en medio de especulaciones sobre la posible aprobación por parte de la SEC de ETF al contado de Ether. El 24 de mayo, el descuento se había reducido al 1,28%.
Impacto potencial y perspectivas futuras
Los analistas de Kaiko también destacaron que las salidas iniciales de GBTC finalmente fueron superadas por las entradas en otros ETF de Bitcoin a finales de enero. Concluyeron que, si bien las entradas iniciales a los ETF de Ether podrían decepcionar en el corto plazo, la aprobación en sí misma tiene implicaciones significativas para Ether como activo, reduciendo parte de la incertidumbre regulatoria que ha impactado su desempeño durante el año pasado.
Implicaciones más amplias de la aprobación del ETF Spot Ether
La reciente aprobación de los ETF de Ethereum ha allanado el camino para más productos de inversión en criptomonedas, según una investigación del Washington Research Group de TD Cowen. Aunque la velocidad de aprobación tomó a algunos por sorpresa, el grupo lo vio como un resultado inevitable luego de la aprobación de los ETF de Bitcoin a principios de este año.
Jaret Seiberg, miembro del equipo de TD Cowen, señaló que la aprobación del ETF de Ethereum llegó unos seis meses antes de lo esperado, pero era predecible después de que la SEC aprobara los ETF de futuros criptográficos. Además, la aprobación de ETF al contado de ETH confirma potencialmente el estatus de Ether como no valor, según los expertos de la industria.
El analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, ha mencionado que la aprobación de estas acciones fiduciarias basadas en productos básicos sugiere que la SEC reconoce explícitamente que Ether no es un valor. Seyffart sugirió además que este reconocimiento podría extenderse también a otros tokens, solidificando su clasificación como productos básicos.
La publicación Kaiko predice que el ETF spot de Ether de Grayscale enfrentará salidas diarias promedio de $ 110 millones apareció por primera vez en Baffic.
