El 24 de mayo, los documentos de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) mostraron que la SEC aprobó el Formulario 19B-4 para ETF al contado de Ethereum de múltiples emisores, incluidos BlackRock, Fidelity y Grayscale. El ex presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., Jay Clayton, dijo a este respecto que la aprobación del ETF de Ethereum es un proceso de dos pasos (nota: la SEC de EE. UU. aún necesita aprobar el formulario S-1, que ha sido aprobado para cotizar). pero la aprobación del producto en sí aún está pendiente, aunque aún quedan algunas cuestiones por resolver, pero dicha aprobación es un hecho.
En cierto sentido, el ETF de Ethereum esencialmente ha sido aprobado. Este punto de vista se reflejó en nuestro artículo "¿Está listo el ETF de Ethereum para salir a la luz antes de que se aprobara el ETF de Ethereum?". El artículo "Observando el juego entre Wall Street y la SEC" hizo predicciones precisas y proporcionó un análisis en profundidad de las razones detrás de ellas. Sin embargo, muchas personas en el mercado todavía están confundidas acerca de la aprobación de Ethereum, y están demasiado inmersas en la aprobación del ETF de Ethereum e ignoran algo más importante. Este artículo explicará con más detalle la compleja relación detrás de esto; Esto explora más a fondo el desarrollo y el impacto de las perspectivas de mercado de Ethereum.
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Comencemos con las razones fundamentales por las que se aprobó Ethereum
Un evento realmente importante para la industria cripto ha sido algo pasado por alto debido a la aprobación del ETF de Ethereum. Muchas personas todavía están confundidas acerca de la aprobación de Ethereum, pero no saben que es precisamente por el descuido de este importante evento. . Entonces, comencemos con las razones fundamentales por las que se aprobó Ethereum.
Estamos en "¿El ETF de Ethereum está a punto de lanzarse?" El artículo "Observando el juego entre Wall Street y la SEC" cree que Ethereum será aprobado por dos razones:
La SEC de EE. UU. y Wall Street han encontrado un "punto de equilibrio" para la aprobación de Ethereum: no existe una cláusula de compromiso en el ETF de Ethereum;
Pero la primera razón no es perfecta. Es esencialmente una razón política la que llevó a la SEC a aceptar finalmente este compromiso.
El nombre completo del proyecto de ley FIT21 es "Ley de Tecnología e Innovación Financiera del Siglo XXI". El 23 de mayo, la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó la "Ley de Tecnología e Innovación Financiera del Siglo XXI" con 279 votos a favor y 136 votos en contra. que los demócratas de la Cámara de Representantes obtuvieron buenos resultados. El proyecto de ley FIT 21 fue esencialmente un esfuerzo conjunto del Comité de Servicios Financieros de la Cámara, que supervisa la Comisión de Bolsa y Valores, y el Comité de Agricultura de la Cámara, que supervisa la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas. Este proyecto de ley establecerá un marco regulatorio para la regulación del cifrado en los Estados Unidos, lo cual es muy importante, hablaremos de ello con más detalle a continuación.
El proyecto de ley regulatorio FIT 21 involucra muchos aspectos. Primero, elijamos un punto relacionado con el tema que se discutirá en este artículo para hablar sobre los límites regulatorios del cifrado. En Estados Unidos, las líneas entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) se han desdibujado en cuanto a quién regula las criptomonedas, la más controvertida de las cuales es Ethereum. La CFTC cree que Ethereum y Bitcoin son productos básicos, por lo que lanzó temprano los futuros de Bitcoin y Ethereum. Para Bitcoin, la SEC tiene pocas objeciones a los atributos de activo de Bitcoin, pero cree que es sospechoso de manipulación. Esta es la razón por la que se ha mostrado reacio a lanzar un ETF al contado de Bitcoin; sin embargo, para Ethereum, los funcionarios de la SEC se han mostrado reacios. Lanzar un ETF al contado de Bitcoin durante mucho tiempo. Se cree que después de convertirse en un mecanismo PoS, se convertirá en un valor. Esta es la razón por la que el ETF al contado de Ethereum no está en línea.
Sin embargo, FIT 21/HR 4763 aclara qué activos digitales están regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y cuáles están regulados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) regulará los activos digitales como productos básicos "si la cadena de bloques o el libro de contabilidad digital en el que se ejecuta es funcional y descentralizado". La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. regulará los activos digitales como valores "si su cadena de bloques asociada es funcional pero no descentralizada". El proyecto de ley define la descentralización como, "entre otros requisitos, que ninguna persona tenga poder unilateral para controlar la cadena de bloques o su uso y que ningún emisor o afiliado controle el 20% o más de los activos digitales o los derechos de voto". Según esta definición, Ethereum es una mercancía, por lo que la definición anterior de Ethereum como valor de la SEC no se cumple. El 23 de mayo, la Cámara de Representantes aprobó el proyecto de ley FIT 21, el 24 de mayo se aprobó el ETF de Ethereum y la causa y el efecto ya están claros.
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El impacto de gran alcance de la aprobación del ETF de Ethereum
Una vez que se apruebe el ETF de Ethereum, no solo afectará el desarrollo de Ethereum, sino que también tendrá un profundo impacto en la industria del cifrado. Aquí hablamos brevemente del potencial equilibrio alcanzado por la SEC y Wall Street.
En febrero de este año, VanEck presentó un documento S-1A revisado a la SEC que no incluía disposiciones de compromiso. En los últimos días, Fidelity y Grayscale eliminaron sucesivamente la parte de compromiso de la declaración de registro S-1 y volvieron a presentar los documentos a la SEC. Por lo tanto, especulamos que este "punto de equilibrio" es: si el Ethereum en el ETF no está comprometido, entonces Ethereum no es un valor; de lo contrario, el Ethereum utilizado como compromiso se definirá como un "valor". Por esta razón, el mercado cree que existe una alta probabilidad de que otras criptomonedas convencionales también tengan la oportunidad de cotizar ETF al contado. Entre ellos, el más optimista del mercado es $SOL, lo que significa que también es un mecanismo PoS. ¿Por qué Ethereum puede hacerlo pero $SOL, etc. no? Esta visión del mercado parece razonable a primera vista, pero la SEC tiene muchas razones, como la manipulación y el fraude comercial. Por ejemplo, Ethereum está suficientemente descentralizado (después de todo, Ethereum existe desde hace mucho tiempo). Si solo especulamos sobre otras criptomonedas convencionales basándonos en la aprobación de Ethereum, de hecho, otros criptoactivos convencionales no deberían lanzar nuevos ETF al contado tan rápidamente en el corto plazo.
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Sin embargo, este artículo en realidad mantiene una actitud relativamente positiva. Esto se debe principalmente al proyecto de ley FIT 21, porque este es el proyecto de ley que realmente afecta la dirección futura de los activos criptográficos convencionales. La aprobación sin problemas del proyecto de ley FIT 21 en la Cámara de Representantes se debe principalmente al fuerte apoyo del Partido Demócrata. Si el Partido Demócrata gana las elecciones estadounidenses de este año, existe una alta probabilidad de que el presidente de la SEC de Estados Unidos sea. reemplazado por un miembro del Partido Demócrata, y es probable que promueva vigorosamente la industria del cifrado en el futuro. Además, este artículo cree que Estados Unidos en realidad tiene una ventaja relativamente obvia en la industria de la IA, lo que hace que su política nacional general sea más inclusiva y abierta a la innovación tecnológica, asegurando así su nivel líder general en ciencia y tecnología, lo que Sin duda, la convierte en una empresa de alta tecnología que beneficia a la industria de la criptografía.
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¿Cómo se desarrollarán las perspectivas del mercado de Ethereum?
El 24 de mayo, el gran cripto V Shenyu dijo que, según la experiencia del ETF de Bitcoin y la información pública del mercado, el cronograma para el ETF de Ethereum era el siguiente: 23 de mayo: Ethereum 19 B-4 pasó inesperadamente y los creadores de mercado comenzaron a comprar Ethereum al contado. en preparación para proporcionar liquidez. Principios de junio: S1 puede pasar. En referencia al ETF de Bitcoin, tardará hasta 2 semanas, pero el ritmo normal puede tardar 3 meses. Mediados de junio: una vez aprobado el S1, la negociación puede comenzar inmediatamente, o en unos pocos días. De junio a diciembre: importantes entradas de capital; en la etapa inicial de cotización pueden provenir de inversores minoristas, que representan entre el 80% y el 90% del total de los fondos, los usuarios institucionales participan menos; Teniendo en cuenta que ETHE es similar a GBTC, el mercado puede enfrentar cierto arbitraje y presión de venta aún está por verse después de diciembre: los inversores institucionales pueden ingresar gradualmente al mercado a medida que pasa el tiempo.
Este artículo cree que no hay duda de que la tendencia de Ethereum será más fuerte después de que se apruebe el ETF de Ethereum. Esto se debe principalmente al aumento de la demanda, pero no simplemente replicará el camino de la aprobación del ETF de Bitcoin. La diferencia radica en factores macroeconómicos. A principios de año, cuando se aprobó el ETF de Bitcoin, el mercado en realidad esperaba que la Reserva Federal comenzara a recortar las tasas de interés en junio, junto con la fuerte expectativa de que el mercado alcista comenzaría después de la reducción a la mitad de Bitcoin, lo que sin duda promovió en gran medida El auge de Bitcoin. Aunque Ethereum no ha tenido un desempeño tan bueno este año, sus ganancias en realidad han sido relativamente altas. En el futuro, su tendencia seguirá la tendencia de Bitcoin, y la tendencia de Bitcoin debe centrarse en los cambios de política de la Reserva Federal.
Sin embargo, el mercado en su conjunto es actualmente optimista sobre el futuro de Ethereum. Geoff Kendrick, jefe de investigación de divisas y de activos digitales de Standard Chartered Bank, dijo: Se espera que el ETF al contado de Ethereum genere entradas de 2,39 a 9,15 millones de ether en los primeros 12 meses después de su aprobación. En dólares estadounidenses, eso equivale aproximadamente a entre 15.000 y 45.000 millones de dólares. El precio objetivo de Ethereum para fin de año es de 8.000 dólares estadounidenses y el precio de Ethereum alcanzará los 14.000 dólares estadounidenses a finales de 2025.
Los analistas de Bernstein estiman que la aprobación de un ETF de Ethereum haría que su precio se disparara un 75% hasta los 6.600 dólares. La SEC aprobó un producto Bitcoin similar en enero, lo que provocó un aumento del 75% en los precios de Bitcoin en las siguientes semanas, y se espera una acción de precios similar para Ethereum. Nick Forster, fundador de Lyra y ex operador de opciones de Wall Street, dijo: "Según las sugerencias del mercado de opciones de Lyra, la probabilidad de que Ethereum alcance los $5,000 antes del 28 de junio es aproximadamente del 20%, y la posibilidad de superar los $5,500 antes del 26 de julio también es del 20%. .
Resumir
Este artículo cree que la clave para la aprobación del ETF de Ethereum es que la SEC de EE. UU. y Wall Street han encontrado un punto de equilibrio y esto se debe al cambio en la política de EE. UU., el más importante de los cuales es el proyecto de ley FIT 21; Aunque la razón por la que se aprobó el proyecto de ley FIT 21 fue impulsada principalmente por el Partido Demócrata, este artículo cree que esto está relacionado principalmente con el cambio en la política nacional en Estados Unidos. Junto con esto, el liderazgo continuo de OpenAI, Google y Huida en la industria de la IA ha permitido que la economía estadounidense mantenga su resiliencia. Aunque esto ha hecho que la Reserva Federal ya no esté ansiosa por recortar las tasas de interés, también ha hecho que Estados Unidos esté más dispuesto a reducir sus tasas de interés. Los legisladores prestan más atención a las tecnologías de alta tecnología (especialmente las relacionadas con la IA y la industria blockchain, estrechamente relacionada) y han comenzado a volverse más abiertas, inclusivas y a fomentar la innovación. Sin duda, esto acelerará el rápido desarrollo de la industria blockchain y la prosperidad de la industria del cifrado puede ser inminente.
[Descargo de responsabilidad] Existen riesgos en el mercado, por lo que la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye un consejo de inversión y los usuarios deben considerar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones contenidas en este artículo son apropiadas para sus circunstancias particulares. Invierta en consecuencia y hágalo bajo su propio riesgo.
Este artículo se reimprime con permiso de: "Foresight News"
Autor original: Bitui Asher Zhang
