A continuación se muestra la explicación detallada del proyecto de ley por parte de a16z.
1. Contenido del proyecto de ley
La Ley FIT21 (HR 4763) establece un marco regulatorio para el mercado de activos digitales de EE. UU. Sus principales objetivos son:
Abordar los problemas estructurales únicos de los activos digitales;
Proporcionar una protección clara y fiable al consumidor;
Aclare qué activos digitales están regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y cuáles están regulados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
El tercer punto es crucial porque existen diferencias clave en las definiciones de “mercancías” y “valores” que afectan la forma en que se regulan. En particular:
La CFTC regula los activos digitales como una mercancía siempre que la cadena de bloques o el libro de contabilidad digital en el que se ejecutan sea funcional y descentralizado.
La SEC regula los activos digitales como valores siempre que sus cadenas de bloques asociadas sean funcionales pero no descentralizadas.
El proyecto de ley define los criterios para la descentralización, uno de los cuales es que ninguna persona tenga el poder de controlar unilateralmente la cadena de bloques o su uso, y que ningún emisor o persona asociada controle el 20% o más de los activos digitales o los derechos de voto de la recursos digitales. .
Además, el proyecto de ley también impone una serie de condiciones para proteger a los consumidores, incluida la segregación de los fondos de los clientes, un período de bloqueo para los token insiders (para incentivar la innovación, no solo la especulación), límites de ventas anuales y requisitos de divulgación. Estas medidas de protección son similares a las implementadas por los reguladores después de la Gran Depresión, que marcó el comienzo de una era de crecimiento e innovación sin precedentes para los mercados y la economía estadounidenses tras la excesiva prosperidad de la década de 1920 y la caída del mercado de valores de 1929.
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