Autor original: Ignas.lens, DeFiResearch
Compilación original: PANews
El 23 de noviembre, el equipo de desarrollo del exchange descentralizado Curve Finance publicó el código y la documentación oficial de la moneda estable crvUSD. Según el documento escrito por el fundador de Curve Finance, Michael Egorov, crvUSD tendrá funciones similares a las de la moneda estable DAI de MakerDAO, lo que respaldará que los criptoactivos estén sobrecolateralizados. .
El libro blanco afirma que los usuarios podrán acuñar monedas estables depositando el exceso de garantía en forma de criptopréstamos en reservas, un mecanismo conocido como Posiciones de Deuda Colateralizadas (CDP). Además, crvUSD también se basará en una estrategia de algoritmo de creador de mercado automatizado de liquidez de préstamos "Lending-Liquidating AMM (LLAMMA)", que también es una de las mayores innovaciones de la moneda estable. Entonces, ¿cómo funciona esta estrategia del algoritmo LLAMMA?
Existe un problema con las monedas estables actuales basadas en posiciones de deuda con garantía, a saber: cuando la garantía es insuficiente, la posición debe liquidarse para mantener una relación de anclaje "estable". Aunque liquidar la garantía es útil para las monedas estables, todavía existen dos fallas importantes. :
1. Las posiciones de deuda hipotecaria corren el riesgo de insolvencia
2. Los usuarios sufrirán pérdidas debido a la liquidación.
La idea central de la estrategia del algoritmo LLAMMA es construir una estrategia de creación de mercado automatizada (AMM) de "liquidación continua" o "desliquidación continua". Esta estrategia de AMM de préstamo y liquidación puede convertir entre garantía (como ETH) y monedas estables. , es decir, cuando el precio de la garantía (como ETH) sube, el usuario puede depositar todo el ETH pero cuando el precio de la garantía (como ETH) baja, el precio de ETH se puede convertir; en dólares estadounidenses.
Curve le dio un nombre conceptual "Pcenter" que forma el precio de liquidez. Cuando el precio de ETH alcance Pcu, la garantía de AMM se convertirá a dólares estadounidenses; cuando el precio de ETH suba y alcance Pcd, toda la garantía de AMM se convertirá a ETH.
Esta estrategia evita que se liquide la posición de garantía (se puede considerar como un cierre temporal) y no hay riesgo de insolvencia. (Como nota al margen, ¿significa esto que la garantía está sujeta a pérdidas no permanentes? La respuesta no está clara). Otro punto importante es que LLAMMA utiliza ETH/USD como fuente de precio, mientras que la moneda estable crvUSD puede negociarse por encima o por debajo del precio fijo, a saber:
1. Si el precio es mayor que el precio ancla, crvUSD se procesará utilizando el Estabilizador Automático (similar al AMO de Frax). El Estabilizador Automático (PegKeeper) acuñará la moneda estable crvUSD y la depositará directamente en el fondo de liquidez de Curve, de ese modo. aumentar la liquidez estable de crvUSD e incurrir en tarifas de transacción.
2. Si el precio es inferior al precio ancla, crvUSD se retirará del fondo de liquidez de Curve y se destruirá, reduciendo así la oferta de moneda estable crvUSD.
(Nota: el documento técnico de Curve no menciona explícitamente que la "moneda estable" sea el propio crvUSD, por lo que la estrategia LLAMMA puede cubrir USDT/crvUSD, USDC/crvUSD o incluso 3 grupos de liquidez pool/crvUSD. Además, no parece mencionarse en el documento técnico del token nativo CRV de Curve).
