A pesar de que los criptomercados se han consolidado lateralmente durante los últimos tres meses, al menos cinco indicadores en cadena sugieren que el mercado alcista podría apenas estar comenzando, según un analista.

Desde finales de febrero, la capitalización de mercado total de las criptomonedas se ha mantenido en un rango de alrededor de 2,5 billones de dólares. Los observadores del mercado no están seguros de si el ciclo ya ha terminado o no.

Estos cinco indicadores en cadena, como lo destacó el analista "ELI5 de TLDR" en una publicación en X el 19 de mayo, sugieren que esto apenas está comenzando.

Fuente: Dominio del mercado de Bitcoin de ELI5 por encima del 56%

Históricamente, los mercados alcistas de criptomonedas comienzan con un alto nivel de dominio de Bitcoin, y la mayoría de los comerciantes vendieron sus altcoins durante el ciclo bajista anterior.

Por otro lado, cuando el dominio de BTC cae y comienza la temporada alternativa, señala la siguiente etapa del ciclo alcista, acercándolo un paso más a su final, pero este no parece ser el caso todavía.

El dominio del mercado de Bitcoin (BTC) sigue siendo alto, poco más del 56%, según TradingView. La cuota de mercado de Bitcoin ha estado por encima del 50% desde octubre de 2023.

Puntuación de Bitcoin MVRV Z inferior a 6

La puntuación Bitcoin MVRV Z, que compara el valor de mercado actual o la capitalización del activo con su valor promedio histórico, generalmente alcanza un máximo de alrededor de 6 durante los picos del ciclo, según los gráficos de LookIntoBitcoin.

Es menos de la mitad en este momento según LookIntoBitcoin y no ha estado por encima de 6 desde marzo de 2021.

Puntuación de Bitcoin MVRV-Z. Fuente: Lookintobitcoin Puell Multiple no ha llegado a más de 3

El Puell Multiple es otra métrica que se alinea con los picos del ciclo y aún no lo ha hecho. Este indicador se calcula dividiendo el valor diario de Bitcoin extraído por el promedio móvil anual de ese valor.

Según Coinglass, el Puell Multiple cayó por debajo de 1 después de la reducción a la mitad el 20 de abril. Los picos de más de 3 generalmente coinciden con los máximos del ciclo y solo alcanzó 2,4 durante el aumento de precios de 2024 a mediados de marzo.

Ondas HODL

Mientras tanto, los gráficos que muestran cuánto BTC tienen diferentes cohortes basados ​​en HODL Waves también parecen alcistas para Bitcoin, según LookIntoBitcoin.

Realized Cap HODL Waves proporciona una visión macro de cuánto Bitcoin tienen quienes compraron recientemente en comparación con hace algún tiempo.

Una caída en los picos de las bandas más jóvenes sugiere que la presión de venta se ha agotado y podría haber espacio para más ganancias.

"Más BTC recién llegados están menos [comprometidos] y es más probable que entren en pánico para vender. Parece que todavía podemos subir", añadió ELI5.

Bitcoin se dio cuenta de las ondas HODL de límite. Fuente: Lookintobitcoin Ingresos de los mineros de Bitcoin por hash

La quinta métrica alcista en cadena son los ingresos de los mineros por hash, que esencialmente muestran cuánto dinero ganan los mineros por su prueba de trabajo.

Si bien tendrá una tendencia a la baja con el tiempo a medida que aumente la dificultad de la red, ELI5 señaló que los dos últimos picos a 0,3 dólares por terahash por segundo se produjeron durante los picos del ciclo de mercado anterior.

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Por otro lado, hay un par de métricas en cadena que sugieren que los mercados podrían estar sobrecalentados y llegando a la cima.

El índice RHODL (HODL realizado) compara el precio promedio de las monedas compradas recientemente con el precio promedio de las monedas compradas hace 1 o 2 años. Si los nuevos compradores pagan mucho más por BTC que los poseedores a más largo plazo, esto podría indicar que el mercado está alcanzando un pico, como lo indicó esta métrica en marzo.

Relación RHODL. Fuente: Lookintobitcoin

La métrica Valor acumulado-días destruidos (CVDD) también parece haber alcanzado su punto máximo. Esto rastrea la suma acumulada de destrucción de valor en el tiempo a medida que las monedas pasan de manos viejas a manos nuevas como una proporción de la edad del mercado.

"Si muchas monedas antiguas comienzan a moverse todas a la vez, podría ser una señal de que el mercado está alcanzando un pico", dijo ELI5.

En el momento de escribir este artículo, BTC cotizaba a $66,668, un 10% menos que su máximo histórico de mediados de marzo.

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