¿Cómo influye la psicología de la mentalidad de rebaño en las decisiones de los reguladores sobre las criptomonedas y qué significa para el futuro del mercado?

En enero de 2024, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) tomó una decisión histórica al aprobar los primeros fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) al contado. Esta medida provocó un efecto dominó global, y otros países y regiones rápidamente siguieron su ejemplo.

Siguiendo el ejemplo de Estados Unidos, los reguladores de Hong Kong aprobaron el lanzamiento de ETF al contado de BTC y Ethereum (ETH) en abril de 2024. Ahora, la Unión Europea (UE) está contemplando una medida similar, con la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA). buscando opiniones de expertos sobre cómo agregar criptomonedas al mercado de productos de inversión.

La investigación de la ESMA incluye evaluar si los Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios (OICVM) podrían incluir criptoactivos.

Estos fondos de inversión, valorados en la asombrosa cifra de 12 billones de euros (12,95 billones de dólares), ya están diversificados en varias clases de activos, como préstamos estructurados, materias primas y derechos de emisión, y las criptomonedas podrían ser los siguientes.

Si se aprueban, los fondos UCITS podrían convertirse en uno de los fondos convencionales más grandes con exposición a las criptomonedas, aunque de manera diversificada.

Esta transición refleja una mentalidad de rebaño entre los reguladores, con jurisdicciones como Hong Kong y la UE adoptando las criptomonedas apenas unos meses después de la aprobación de Estados Unidos.

¿Qué dice esto sobre los reguladores de todo el mundo y qué podría significar para el mercado de las criptomonedas este año? ¿Inspiraría a otros países a seguir su ejemplo? Profundicemos en ello.

Tabla de contenido

  • ¿Está en juego la mentalidad de cripto manada?

  • BCE vs ESMA: ¿rivalidad en la toma?

  • ¿Qué opinan los expertos?

  • ¿Qué esperar a continuación?

¿Está en juego la mentalidad de cripto manada?

El sesgo de mentalidad de rebaño es un fenómeno psicológico en el que los individuos racionalizan sus acciones en función del comportamiento de un grupo más grande.

Este comportamiento puede manifestarse como compra o venta de activos simplemente porque otros están haciendo lo mismo, lo que genera burbujas en el mercado o pánico.

La psicología de la mentalidad de rebaño en el comercio sugiere que los individuos pueden seguir a la multitud por una sensación de seguridad o por miedo a perderse algo (FOMO).

El Fondo Monetario Internacional (FMI) identifica tres razones clave por las que los comerciantes e inversores sucumben a los instintos gregarios: la creencia de que otros tienen acceso a información valiosa, los incentivos proporcionados por los planes de compensación y una preferencia intrínseca por la conformidad.

Uno de los primeros ejemplos documentados de mentalidad de rebaño en las finanzas es la manía holandesa de los tulipanes del siglo XVII. Durante este tiempo, los precios de los bulbos de tulipán alcanzaron niveles extraordinarios, impulsados ​​por la especulación y el comportamiento gregario. La burbuja finalmente estalló, lo que provocó un dramático colapso de los precios.

En tiempos más recientes, la burbuja de las puntocom de finales de los años 1990 y principios de los 2000 es otro ejemplo de mentalidad de rebaño en acción. Los inversores acudieron en masa a acciones tecnológicas relacionadas con Internet, lo que hizo subir los precios a niveles insostenibles. Cuando estalló la burbuja, muchas de estas empresas quebraron.

Mientras tanto, Estados Unidos se ubica actualmente como el tercer mercado de cifrado más grande del mundo según el número total de usuarios, situándose en aproximadamente 52 millones. Esta gran base de usuarios, junto con aproximadamente el 45% de los usuarios que poseen $5000 o más en criptomonedas, sugiere la importancia de los EE. UU. en el mercado global de comercio y comercio de criptomonedas.

Como resultado, las decisiones regulatorias en Estados Unidos tienen un peso sustancial y a menudo influyen en otras jurisdicciones para que sigan su ejemplo. Es probable que regiones como Hong Kong y la UE estén siguiendo el ejemplo de Estados Unidos, posiblemente debido a la creencia de que las inversiones criptográficas reguladas son el futuro de las finanzas y el FOMO.

Sin embargo, esta alineación también podría conducir a arbitraje regulatorio y competencia entre países que compiten por atraer inversores y empresas criptográficas.

BCE vs ESMA: ¿rivalidad en la toma?

Hace apenas unos meses, en febrero de 2024, el Banco Central Europeo (BCE) expresó un fuerte escepticismo hacia los criptoactivos, en particular Bitcoin.

Este escepticismo se hace eco de su postura de noviembre de 2022, donde mencionaron las deficiencias de Bitcoin, como su uso limitado en pagos legítimos y preocupaciones ambientales relacionadas con su proceso de minería.

La posición del BCE es clara: Bitcoin no ha cumplido sus promesas de convertirse en una moneda digital descentralizada global o en un activo financiero viable.

Por el contrario, la ESMA ha mostrado un enfoque más abierto hacia los criptoactivos. Esto plantea la pregunta de por qué existe una discrepancia entre la cautela del BCE y la postura de la AEVM.

Esta divergencia entre el BCE y la AEVM plantea preocupaciones sobre la coordinación y coherencia de los esfuerzos regulatorios dentro de la UE, y deja varias preguntas sin respuesta.

Mientras tanto, la consideración de la ESMA de agregar criptoactivos a los OICVM tiene varias implicaciones para el mercado de las criptomonedas:

  • Mayor legitimidad: la inclusión en OICVM otorgaría a los criptoactivos un mayor nivel de legitimidad y reconocimiento en los principales círculos de inversión.

  • Crecimiento del mercado: la aceptación generalizada podría impulsar una mayor liquidez y expansión del mercado. Más inversores, tanto institucionales como minoristas, podrían ingresar al mercado, impulsando la demanda de inversiones en criptomonedas.

  • Armonización regulatoria: Alinear los enfoques regulatorios entre jurisdicciones podría generar una mayor armonía y una menor incertidumbre para los participantes del mercado.

¿Qué opinan los expertos?

Crypto.News habló con Edul Patel, director ejecutivo y cofundador de Mudrex, y Rajagopal Menon, vicepresidente de WazirX, y obtuvo información clave sobre esta discusión.

Mentalidad de rebaño entre los reguladores

Tanto Patel como Menon reconocieron la tendencia de los países a seguir el ejemplo de Estados Unidos en las decisiones regulatorias.

Patel enfatizó el estatus de Estados Unidos como la potencia más grande e influyente en los mercados financieros. Señaló que la aprobación por parte de la SEC de los ETF de BTC al contado fue un catalizador clave para que otros países consideraran productos similares.

“Estados Unidos ha sido durante mucho tiempo la potencia más grande e influyente en los mercados financieros, en gran parte debido a su condición de nación desarrollada... La criptomoneda se introdujo por primera vez y se adoptó ampliamente en los EE. UU. antes de extenderse al resto del mundo... Siguiendo la decisión de la SEC Después de aprobar y observar la tracción y las entradas en estos ETF, Hong Kong también aprobó los ETF al contado de Bitcoin y Ethereum. Esta aprobación ha infundido confianza y ha llevado a más países a planificar acciones similares en los próximos meses”.

Menon se hizo eco de sentimientos similares. Señaló que la aprobación de políticas por parte de Estados Unidos a menudo conduce a su adopción generalizada.

“Estados Unidos tiene una sólida red de defensa en la comunidad criptográfica que está instrumentando banderas verdes regulatorias. Por lo general, todas las políticas se vuelven comunes después de la aprobación de Estados Unidos debido a que es una de las economías más grandes y la fortaleza del dólar y su índice impactan los precios de diferentes activos”.

Implicaciones para el mercado criptográfico

Al analizar las implicaciones de estas tendencias para el mercado de las criptomonedas, Patel señaló que la aprobación de los ETF de BTC al contado podría conducir a una mayor adopción de las criptomonedas como opciones de inversión convencionales.

“Actualmente hay FOMO en el mercado ya que los precios alcanzaron su punto máximo después de un ciclo bajista de dos años. Pero a largo plazo, con el lanzamiento de ETF al contado de Bitcoin y la entrada de más instituciones e inversores minoristas al mercado, es probable que impulse una mayor adopción y crecimiento”.

Menon se hizo eco de los comentarios de Patel. Sugirió que la aprobación de ETF podría conducir potencialmente a una mayor participación en el mercado y crecimiento a largo plazo.

“El impacto de la reducción a la mitad de Bitcoin es diferente esta vez, ya que la gama de partes interesadas es más amplia que en cualquier otro momento de la historia. Por primera vez, el entusiasmo de los inversores minoristas indujo FOMO entre los inversores institucionales y están devorando en gran medida los ETF para agregarlos a su cartera”.

Es probable que los países sigan su ejemplo

Ambos expertos identificaron diferentes regiones como potenciales candidatas a seguir la tendencia de aprobar productos similares. Patel mencionó:

“Australia está actualmente en camino de lanzar ETF al contado de Bitcoin para fin de año. En una medida similar, la Bolsa de Valores de Londres anunció recientemente sus planes de comenzar a aceptar solicitudes de Bitcoin y Ether Exchange-Traded Notes (ETN)”.

Menon agregó que los países de las regiones APAC y MEA han facilitado muchos movimientos favorables a las criptomonedas y están tratando activamente de establecerse como centros criptográficos. El sugirió:

“Los países de APAC y MEA podrían estar preparados para crear productos que permitan a los inversores minoristas e institucionales de Trad Fi exponerse a las criptomonedas a través de servicios como los ETF. Han facilitado muchos movimientos favorables a las criptomonedas y están intentando activamente construir un centro de criptomonedas”.

Impacto potencial de un ETF de ETH

Con respecto a la posible aprobación de un ETF al contado de Ethereum, Patel destacó la aprobación por parte de Hong Kong de los ETF al contado de ETH y la revisión en curso por parte de la SEC de EE. UU. como catalizadores importantes. El sugirió:

“Hong Kong ya aprobó los ETF de ETH al contado y la SEC de EE. UU. lo está revisando. Por lo tanto, es probable que otros países también sigan la tendencia en breve”.

Mientras tanto, Menon añadió:

“Los ETF de Ethereum se encuentran en una etapa especulativa. Grayscale retiró recientemente su solicitud para un ETF de Ethereum Futures debido a la ambigüedad en torno a la aprobación. Sin embargo, si existe la posibilidad de que otras economías tomen la iniciativa en esto, podría ser Singapur o Japón, dado su enfoque progresivo pero amigable para los inversores en la adopción de criptomonedas”.

¿Qué esperar a continuación?

Tras la aprobación de los ETF de BTC al contado en EE. UU. y Hong Kong, se espera una tendencia global de países que consideren productos similares. Busque anuncios de regiones como APAC y MEA, Australia y el Reino Unido.

Sin embargo, a medida que los países compiten para atraer negocios criptográficos, puede surgir competencia regulatoria, lo que genera desafíos y oportunidades. En general, estos desarrollos indican que las criptomonedas han recorrido un largo camino y todavía queda un largo camino por recorrer.