Introducción: La inflación en Estados Unidos aumentó este mes, pero el PIB no cumplió con las expectativas, lo que generó preocupaciones en el mercado sobre la "estanflación" en la economía estadounidense. En medio de esta preocupación, junto con el impacto de los conflictos geopolíticos, el mercado de capitales experimentó una corrección este mes. . Las acciones estadounidenses y japonesas se han corregido significativamente, mientras que la situación en Europa es mejor, lo que demuestra que los inversores globales no están preocupados por los llamados riesgos sistémicos de la economía global, aunque el mercado de criptomonedas ha experimentado fluctuaciones y el incidente del cisne negro; hizo que Bitcoin cayera por debajo de los $ 60,000, pero el 29 de abril, el mercado de criptomonedas marcó el comienzo de un momento histórico: se aprobó el ETF de criptoactivos China-Hong Kong, lo que indica que los fondos incrementales continúan ingresando y las perspectivas del mercado son prometedoras. .
A principios de año, el mercado dejó las preocupaciones sobre la inflación en un segundo plano, impulsado por las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal y las continuas caídas del índice de precios al consumo (IPC). Sin embargo, desde entonces, los datos de inflación han seguido aumentando. y las expectativas de recortes de los tipos de interés han disminuido repetidamente. La HERRAMIENTA CME FEDWATCH muestra que el mercado actual aún mantiene la expectativa de que no habrá recortes en las tasas de interés en mayo, y muy pocas personas esperan siquiera seguir subiendo las tasas de interés.
A juzgar por los datos actuales, Estados Unidos parece haber entrado en un estado de "estanflación": inflación alta pero crecimiento económico bajo. El crecimiento del PIB de Estados Unidos en el primer trimestre fue sólo del 1,6% interanual, muy por debajo de lo esperado; mientras que el índice de precios PCE básico superó las expectativas en el primer trimestre en un 3,7%. Estos son los datos después de excluir la energía y los alimentos. En otras palabras, incluso excluyendo el impacto del reciente aumento de los precios internacionales de las materias primas, la inflación estadounidense sigue siendo muy grave.
A principios de este año, la economía estadounidense mostró una situación de "alta tasa de crecimiento y baja inflación", y la narrativa económica de "Ricitos de oro" se convirtió en la narrativa dominante por la que apostaban los inversores globales. En sólo unos meses, la situación ha pasado de "cosas buenas" a una "crisis de estanflación". La atención posterior de Estados Unidos estará en cómo abordar el problema de la "inflación". En la actualidad, un número muy pequeño de personas en el mercado incluso ha comenzado a apostar por aumentos continuos de las tasas de interés, pero WealthBee cree que es poco probable que los aumentos continuos de las tasas de interés solo retrasen el momento de los recortes de las tasas de interés y reduzcan el número y la base. puntos de recortes de tipos de interés. La inflación actual en Estados Unidos se ve afectada por múltiples factores, como los precios de las materias primas, el empleo y la demanda. A medida que los precios de las materias primas se vuelvan más racionales, el mercado laboral se reequilibre y la caída de los precios de los automóviles usados continúe, la inflación subyacente de Estados Unidos caerá.
En la actualidad, la situación económica de Estados Unidos es exactamente lo que la Reserva Federal quiere ver. Hay muchas maneras de romper la espiral de "inflación salarial", y no es necesario optar por seguir aumentando las tasas de interés, lo que tendrá un impacto mayor. sobre la economía. Este mes, el yen japonés y las acciones japonesas se han desplomado. En este caso, los inversores internacionales venderán yenes y recomprarán dólares estadounidenses. No faltan sospechas de que Estados Unidos está detrás de escena. La liquidez del dólar estadounidense es de gran ayuda.
Actualmente, los funcionarios de la Reserva Federal son en general moderados y no han emitido una señal clara para aumentar aún más las tasas de interés, lo que puede indicar que Estados Unidos tiene ciertas herramientas políticas para lidiar con la inflación. En resumen, la economía estadounidense se está enfrentando efectivamente al problema de la presión inflacionaria en esta etapa, lo que ha causado cierta preocupación en el mercado, pero los inversores no necesitan sentir demasiado pánico por la inflación.
Además, este mes hay muchos conflictos geopolíticos, lo que también es un factor que conduce a la aparición de alfileres en el mercado de capitales. A juzgar por la situación actual, tanto Irán como Israel han mantenido una relativa moderación y no muestran signos de una mayor escalada del conflicto. Además, en la sociedad moderna, la posibilidad de conflictos bélicos a gran escala bajo la disuasión nuclear de las principales potencias es extremadamente pequeña. Por lo tanto, el impacto de las cuestiones geopolíticas en los mercados financieros suele ser repentino pero de corta duración, incluso si estalla una guerra entre Rusia. , Ucrania y la OTAN, el mercado de valores del país se verá afectado. Ya ha recuperado casi todas sus pérdidas desde la guerra. Por lo tanto, el impacto de la guerra este mes es sólo una variable emergente.
Después de que el mercado de valores estadounidense saliera del "toro loco" que duró cinco meses, finalmente se produjo un ajuste importante: el índice Nasdaq alcanzó la línea de los 120 días lo más bajo posible y Nvidia (NVDA) cayó un -10% el 19 de abril.
La tendencia actual de las acciones estadounidenses refleja más cambios en las expectativas de recortes de las tasas de interés, siendo los conflictos geopolíticos una razón secundaria. La valoración de las acciones tecnológicas está directamente relacionada con la liquidez, y el retraso en los recortes esperados de las tasas de interés comprimirá directamente el espacio de valoración de las acciones tecnológicas. Este mes, UBS rebajó la calificación de las seis principales acciones tecnológicas estadounidenses (Apple AAPL, Amazon AMZN, Alphabet, Meta, Microsoft MSFT, Nvidia NVDA) de "sobreponderada" a "neutral", citando la rentabilidad que alguna vez disfrutó el sector. El impulso se está enfriando y el impulso ascendente está desapareciendo. Sin embargo, los estrategas de la UBS también dijeron que la reducción era "un reconocimiento de las difíciles comparaciones y fuerzas cíclicas que enfrentan estas acciones" y no era "una previsión basada en la expansión de la valoración o en dudas sobre la inteligencia artificial".
Las razones dadas por la UBS son en realidad bastante razonables: bajo la influencia de las expectativas de la IA, las valoraciones de los gigantes ya han reflejado de antemano las expectativas de beneficios futuros. Si los gigantes vuelven a experimentar un aumento vertiginoso de los precios en el futuro, quizá sólo sea que el desarrollo de la IA vuelva a superar las expectativas del mercado.
Además de Estados Unidos, los mercados bursátiles japoneses también experimentaron una corrección relativamente grande este mes. La situación en Japón se debe principalmente a la reciente y loca depreciación del yen, que ha provocado que los inversores vendan activos japoneses. Además, el yen y el dólar estadounidense tienen una gran sinergia, y el retraso en el esperado recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal es también una de las razones importantes de las recientes fluctuaciones del yen.
El desempeño insatisfactorio de los mercados bursátiles de Estados Unidos y Japón ha llevado a algunas personas a preocuparse de que la inflación estadounidense pueda conducir a una crisis financiera global. WealthBee cree que es demasiado pronto para sacar tal conclusión, porque, excepto Estados Unidos y Japón, los mercados bursátiles de otros países no han experimentado correcciones significativas: el CAC 40 de Francia y el DAX de Alemania no han experimentado correcciones significativas y siguen siendo fuertes; El Mumbai Sensex 30 de la India también se ha situado 70.000 puntos por encima de las fluctuaciones. Lo más probable es que la actual corrección de las acciones estadounidenses sea simplemente una reacción repentina del mercado a los cambios esperados y a los acontecimientos del cisne negro, y no existe ningún riesgo sistémico evidente.
La tendencia del mercado de criptomonedas este mes no es satisfactoria, con el precio de BTC cayendo por debajo de los 60.000 dólares y el precio de ETH por debajo de los 2.800 dólares. Desde que el precio de Bitcoin alcanzó un nuevo máximo a mediados de marzo, ha entrado en un período de ajuste que lleva un mes y medio de ajuste. Durante este período, los eventos del cisne negro, como los conflictos geopolíticos y los datos económicos estadounidenses inferiores a los esperados, también empeoraron el ya tibio mercado de las criptomonedas. La tendencia de los pins a mediados de abril fue causada por los conflictos geopolíticos en el Medio Oriente.
En la actualidad, el mercado de cifrado ha entrado en un estado de fuerte correlación con la tendencia de los activos tradicionales: el precio de Bitcoin y el precio de las acciones de Nvidia (NVDA) han mostrado una correlación asombrosa durante el año pasado. Esta fuerte correlación es muy intrigante y actualmente no existe una explicación generalmente aceptada.
Si el consenso del mercado considera realmente a Bitcoin como "oro electrónico", entonces, en teoría, la tendencia debería estar relacionada con el oro, y la tendencia correspondiente a los conflictos geopolíticos debería ser un fuerte aumento en lugar de una caída. De la tendencia del precio del oro se desprende que el precio del oro alcanzó un máximo histórico en los días del conflicto entre Irán e Israel, lo que demostró plenamente las propiedades de refugio seguro del oro.
Esta situación puede ilustrar un punto: la tendencia actual de Bitcoin de hecho ha estado sujeta al ETF de EE. UU. A lo largo de abril, los ETF mostraron una tendencia de salidas netas.
Esta tendencia a estar atado a los activos de un país en realidad no es particularmente razonable. El atributo descentralizado más llamativo de Bitcoin se ha convertido en una herramienta de almacenamiento de valor reconocida por todos. Nadie tiene derecho a emitir o destruir Bitcoin. Este atributo, que es diferente de la moneda legal, se ha convertido en un soplo de aire fresco en la era del crédito. divisa. Sin embargo, actualmente el ETF de un solo país ya tiene el poder de fijación de precios de Bitcoin. Aunque no se puede fabricar ni destruir, en realidad se desvía del atributo descentralizado.
Afortunadamente, después de Estados Unidos, Hong Kong, China, también aprobó oficialmente 6 ETF al contado de activos virtuales el 29 de abril, incluidos 3 ETF de Bitcoin y 3 ETF de Ethereum. Estos productos ETF son diferentes en términos de estructura de tarifas de producto, eficiencia de transacciones y estrategia de emisión, lo que brinda a los inversores opciones diversificadas y ya están por delante de Estados Unidos en términos de categoría. En la actualidad, Estados Unidos no ha aprobado el contado de Ethereum. ETF. La agencia predice que a medida que crezca el interés del mercado en estos ETF innovadores, estos seis ETF aportarán mil millones de dólares en fondos incrementales al mercado de las criptomonedas.
Las últimas noticias también muestran que Australia también lanzará un ETF de Bitcoin a finales de este año.
Este tipo de cotización de ETF multipunto es algo similar a las primeras minas y máquinas mineras distribuidas en todo el mundo, y puede mantener plenamente los atributos descentralizados de Bitcoin en el mercado secundario: ninguna institución o país tiene derecho a fijar el precio de la moneda Bitcoin de forma independiente.
Por lo tanto, a medida que más y más instituciones en países o regiones incluyan ETF al contado de Bitcoin, las tenencias de ballenas gigantes estarán cada vez más dispersas, en el mercado secundario, el poder de fijación de precios de Bitcoin también parecerá descentralizado. El oro puede volver a la esencia de valor del oro electrónico.
Conclusión: En abril, el discurso agresivo de la Reserva Federal y los conflictos geopolíticos en Medio Oriente trajeron volatilidad al mercado de capitales, pero la estabilidad estratégica entre las potencias nucleares proporcionó un cierto grado de garantía para el mercado. En términos de estrategias de supresión de la inflación, la Reserva Federal está respondiendo activamente a los riesgos financieros potenciales. Aunque los mercados bursátiles de Estados Unidos y Japón han experimentado correcciones, los mercados de capital globales aún no han mostrado signos de una crisis financiera generalizada.
En este momento crítico, las iniciativas de innovación financiera en el mercado asiático, especialmente en Hong Kong, China, son particularmente importantes. La aprobación y próxima cotización del ETF de Bitcoin de Hong Kong no sólo marca un gran paso para el mercado financiero asiático en el campo de las criptomonedas, sino que también puede convertirse en un nuevo punto de inflexión en el mercado de capitales global. Este desarrollo no solo brinda a los inversores nuevas opciones de asignación de activos, sino que también puede promover el desarrollo del mercado de criptomonedas en una dirección más madura y estandarizada, presagiando el nacimiento de nuevas oportunidades de inversión y tendencias del mercado, y también promoviendo el desarrollo de Bitcoin en el mercado secundario. La “descentralización” del poder de fijación de precios de divisas.
Declaración de derechos de autor: si necesita reimprimir, comuníquese con nuestro asistente WeChat (ID de WeChat: hir 3 po). Si reimprime o limpia el manuscrito sin permiso, nos reservaremos el derecho de asumir la responsabilidad legal.
Descargo de responsabilidad: el mercado es riesgoso, por lo que la inversión debe ser cautelosa. Se solicita a los lectores que respeten estrictamente las leyes y regulaciones locales al considerar cualquier opinión, punto de vista o conclusión de este artículo. El contenido anterior no constituye ningún consejo de inversión.
