Apuesta líquida, explicada
La apuesta líquida permite a los apostadores mantener la liquidez de sus tokens apostados mediante el uso de un token suplente que pueden utilizar para obtener rendimiento adicional a través de protocolos DeFi.
Antes de sumergirnos en las apuestas líquidas, comprendamos las apuestas y los problemas asociados con ellas. Apostar se refiere al proceso de bloquear una criptomoneda en una red blockchain para sostenerla y permite a los apostadores obtener ganancias. Sin embargo, los activos apostados normalmente se vuelven ilíquidos durante el período de apuesta, ya que no se pueden intercambiar ni transferir.
La participación líquida permite a los poseedores de criptomonedas participar en la participación sin renunciar al control sobre sus tenencias. Esto ha transformado la forma en que los usuarios abordan las apuestas. Proyectos como Lido introdujeron apuestas líquidas, ofreciendo una representación tokenizada de activos apostados en forma de tokens y derivados.
Permite a los usuarios aprovechar las ventajas de apostar y al mismo tiempo conservar la flexibilidad para comerciar, intercambiar estos tokens en aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) o transferirlos a otros usuarios.
¿Existe alguna diferencia entre participación delegada y participación líquida?
Los usuarios de la red en prueba de toma delegada (DPoS) emiten votos para seleccionar al delegado de su preferencia. Sin embargo, el propósito de la apuesta líquida es permitir a los participantes eludir el mecanismo del umbral mínimo de apuesta y los tokens bloqueados.
Aunque DPoS toma prestados sus conceptos básicos de la prueba de participación, su ejecución es diferente. En DPoS, los usuarios de la red pueden elegir delegados, llamados "testigos" o "productores de bloques" para la validación de bloques. El número de delegados que participan en el proceso de consenso es limitado y puede ajustarse mediante votación. Los usuarios de la red en DPoS pueden agrupar sus tokens en un grupo de participación y usar su poder de voto combinado para votar por el delegado preferido.
La apuesta líquida, por otro lado, está diseñada para reducir el umbral de inversión y proporcionar una forma para que los participantes eludan el mecanismo de los tokens bloqueados. Las cadenas de bloques suelen tener requisitos mínimos para realizar apuestas. Ethereum, por ejemplo, requiere que cualquiera que quiera configurar un nodo de validación apueste un mínimo de 32 Ether (ETH). También requiere hardware, software, tiempo y experiencia específicos, lo que nuevamente requiere una gran inversión.
¿Qué es el stake-as-a-service?
Stake-as-a-service es una plataforma que sirve como mediador, conectando el mecanismo de consenso de una cadena de bloques con los poseedores de criptomonedas que desean contribuir al funcionamiento de la red.
Stake-as-a-service es una plataforma o servicio que permite a los usuarios delegar sus criptoactivos a un tercero, quien luego participa en el stake en nombre de los usuarios, generalmente a cambio de una tarifa o una parte de las recompensas. JP Morgan señala que para 2025, el sector de servicios de apuestas se expandirá a la friolera de 40 mil millones de dólares. Los servicios de apuestas criptográficas desempeñarán un papel importante en esta economía emergente, y las apuestas líquidas serán una parte integral de ella.
Las plataformas de participación como servicio pueden clasificarse como de custodia y sin custodia según su nivel de descentralización, que desempeña un papel importante en la salvaguardia de los mejores intereses de las partes interesadas y el mantenimiento de la transparencia. Para facilitar la gobernanza descentralizada, las decisiones clave las toma una organización autónoma descentralizada (DAO).
La apuesta de custodia como servicio implica una gestión exhaustiva del proceso de apuesta. Los servicios de participación que ofrecen los intercambios de cifrado son de custodia. Las recompensas primero van al proveedor de apuestas antes de distribuirse entre los apostadores.
En el modelo de apuesta como servicio sin custodia, un validador cobra una comisión a cualquiera que quiera participar en la apuesta. En las redes PoS que admiten la delegación nativa, la parte de las recompensas del participante se les envía directamente, sin la participación del validador.
Cómo funciona la apuesta líquida
La apuesta líquida está diseñada para eliminar el umbral de apuesta y permitir a los titulares obtener ganancias con tokens líquidos.
Los grupos de apuestas permiten a los usuarios consolidar varias apuestas pequeñas en una grande mediante un contrato inteligente, que otorga los tokens líquidos correspondientes (que representan su parte del grupo) a cada participante.
El mecanismo elimina el umbral de convertirse en apostador. La apuesta líquida va un paso más allá y permite a los apostadores obtener el doble de ganancias. Por un lado, ganan con los tokens apostados y, por otro lado, obtienen ganancias con tokens líquidos al realizar actividades financieras como comercio, préstamos o cualquier otra actividad sin afectar su posición original apostada.
Usar Lido como caso de estudio nos ayudará a comprender mejor cómo funciona el scking líquido. Lido es una solución de apuesta líquida para monedas PoS, que admite varias cadenas de bloques PoS, incluidas Ethereum, Solana, Kusama, Polkadot y Polygon. Lido proporciona una solución innovadora a los obstáculos que presentan las apuestas PoS tradicionales al reducir efectivamente las barreras de entrada y los costos asociados con el bloqueo de los activos en un único protocolo.
Lido es un grupo de apuestas inteligente basado en contratos. Los usuarios que depositan sus activos en la plataforma participan en la cadena de bloques Lido a través del protocolo. Lido permite a los poseedores de ETH apostar fracciones del umbral mínimo (32 ETH) para ganar recompensas en bloque. Al depositar fondos en el contrato inteligente del grupo de apuestas de Lido, los usuarios reciben Lido Staked ETH (stETH), un token compatible con ERC-20, que se acuña al depositar y se quema al retirar.
El protocolo distribuye el ETH apostado a validadores (operadores de nodos) dentro de la red Lido y, posteriormente, se deposita en Ethereum Beacon Chain para su validación. Luego, estos fondos se protegen en un contrato inteligente, al que no pueden acceder los validadores. El ETH depositado a través del protocolo de participación de Lido se segrega en conjuntos de 32 ETH entre los operadores de nodos activos de la red.
Estos operadores utilizan una clave de validación pública para validar las transacciones que involucran los activos apostados de los usuarios. Este mecanismo permite que los activos apostados de los usuarios se distribuyan entre múltiples validadores, mitigando los riesgos vinculados a puntos únicos de falla y participación de un solo validador.
Los apostadores que depositan el token de Solana (SOL), Polygon (MATIC), Polkadot (DOT) y Kusama KSM con un conjunto de contratos inteligentes en Lido reciben stSOL, stMATIC, stDOT y stKSM, respectivamente. Los stTokens se pueden utilizar para obtener rendimiento de DeFi, proporcionar liquidez, negociar en intercambios descentralizados (DEX) y muchos otros casos de uso.
¿Existe algún riesgo asociado con las plataformas de participación líquida?
Como cualquier producto o servicio en el espacio criptográfico, las amenazas técnicas y la volatilidad del mercado deben tenerse en cuenta cuando se trata de apuestas líquidas.
Amenazas técnicas
Las cadenas de bloques PoS todavía son relativamente nuevas y siempre existe la posibilidad de que haya errores de protocolo o vulnerabilidades que conduzcan a la pérdida o explotación de activos. La dependencia de validadores para apostar también introduce riesgos de contraparte.
Riesgos de mercado
La apuesta líquida desbloquea los activos apostados, lo que permite a los participantes ganar recompensas de las aplicaciones DeFi. Sin embargo, esto también abre el riesgo de perder en dos frentes en una desaceleración del mercado.
Mantener una plataforma de participación líquida de código abierto y auditada periódicamente ayuda a proteger contra amenazas hasta cierto punto. Tener un programa de recompensas para la plataforma también ayuda a minimizar los errores.
Llevar a cabo una debida diligencia integral es crucial para combatir los riesgos asociados con la volatilidad del mercado. Esto implica investigar datos históricos del mercado, evaluar la salud financiera de posibles inversiones, comprender el panorama regulatorio y desarrollar una estrategia de inversión diversificada.
