Informe global de S&P: la nueva legislación podría "impulsar" el panorama de las monedas estables de EE. UU.
Según un informe de S&P Global Ratings, la introducción de la Ley de monedas estables de pago Lummis-Gillibrand el 17 de abril de 2024 promete remodelar significativamente el mercado de monedas estables de EE. UU. El informe, escrito por Mohamed Damak y Andrew O'Neill, describe el potencial de una mayor claridad regulatoria y una mayor adopción institucional.
S&P Global Ratings analiza el impacto de la nueva legislación sobre monedas estables en los mercados estadounidenses
El proyecto de ley bipartidista, como se detalla en el informe de S&P, introduce regulaciones críticas destinadas a solidificar la situación legal de las monedas estables. El proyecto de ley permite a las instituciones financieras no bancarias registradas en la Reserva Federal emitir monedas estables y establece requisitos rigurosos para la reserva de activos y la transparencia operativa, explica el informe. Esta medida podría facilitar un uso más amplio de las monedas estables como monedas digitales tanto cotidianas como institucionales, estabilizando el mercado y aumentando la confianza de los usuarios.
El análisis de S&P Global Ratings señala otras implicaciones de la ley, centrándose en los posibles cambios en la dinámica del mercado, en particular en lo que respecta a las monedas estables emitidas en Estados Unidos. Al restringir el poder de emisión de las entidades no bancarias a 10.000 millones de dólares, la ley pretende nivelar el campo de juego para los bancos que entran en el mercado de las monedas estables, afirma el informe. Esto podría conducir a una reducción del dominio de las monedas estables emitidas en el extranjero, como el tether (USDT), alineándose más estrechamente con las regulaciones financieras y las necesidades del mercado de Estados Unidos.
“Tether, la moneda estable más grande por volumen en circulación, es emitida por una entidad no estadounidense y, por lo tanto, no es una moneda estable de pago permitida según el proyecto de ley”, afirman Damak y O’Neill. “Esto significa que las entidades estadounidenses no podrían mantener o realizar transacciones en tether, lo que puede reducir la demanda y al mismo tiempo impulsar las monedas estables emitidas en Estados Unidos. Sin embargo, observamos que la actividad de transacciones con tether se produce predominantemente fuera de Estados Unidos, en mercados emergentes, y está impulsada por usuarios minoristas y remesas”.
De cara al futuro, el informe de S&P anticipa nuevas oportunidades para los servicios bancarios y financieros, especialmente en la custodia de activos digitales. Por ejemplo, los autores mencionan brevemente el proyecto de token BUIDL de Blackrock. La legislación propuesta sugiere cambios significativos en las regulaciones actuales de la SEC, lo que podría alentar a más instituciones financieras a ofrecer servicios de custodia de activos digitales al flexibilizar los requisitos de capital. Los autores del informe de S&P Global afirman que podría conducir a un aumento de la competencia y la innovación dentro del sector, promoviendo un ecosistema financiero más saludable y fuerte centrado en las tecnologías blockchain.
Sin embargo, el proyecto de ley ha suscitado críticas por obstaculizar potencialmente la innovación y violar la Primera Enmienda. Coin Center ha expresado su oposición a la Ley Lummis-Gillibrand sobre monedas estables de pago, señalando en una publicación reciente en su blog que la legislación podría afectar gravemente a los desarrolladores de software y al sector tecnológico en general. Coin Center insta a los senadores Lummis y Gillibrand a revisar su enfoque y considerar una regulación más matizada de las monedas estables.
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