¡Lo primero de lo que quiero hablar es en qué se diferencia esta reducción a la mitad del pastel del pasado!
Los Bitcoins se generan a través de un proceso llamado minería, donde las computadoras resuelven problemas computacionales intensivos para ganar recompensas en bloque de nuevos Bitcoins. La emisión de Bitcoin está limitada por diseño: aproximadamente cada cuatro años, la recompensa minera se "reduce a la mitad", reduciendo efectivamente a la mitad la cantidad de nuevas monedas emitidas.
Esta cualidad deflacionaria es un atractivo fundamental para muchos poseedores de Bitcoin. Si bien el suministro de moneda fiduciaria depende de los bancos centrales y el suministro de metales preciosos se ve afectado por fuerzas naturales, la tasa de emisión y el suministro total de Bitcoin han estado dictados por su protocolo subyacente desde su inicio. La combinación de una oferta total fija y una tasa de inflación que disminuye gradualmente no sólo crea escasez sino que incorpora propiedades deflacionarias a Bitcoin.
Además de las implicaciones obvias para la oferta, el entusiasmo y la anticipación convincentes que rodean la reducción a la mitad de Bitcoin también se derivan de su correlación histórica con los aumentos de precios de Bitcoin:
Sin embargo, es importante comprender que no se garantiza que se produzca un aumento del precio de Bitcoin después de la reducción a la mitad. Dado que estos eventos son muy esperados, si es seguro un aumento de precios, los inversores racionales probablemente comprarán por adelantado, lo que resultará en precios más altos antes de la reducción a la mitad. Esto conduce a marcos como el modelo Stock-to-Flow. Si bien crea un gráfico visualmente atractivo al correlacionar la escasez con los aumentos de precios, el modelo ignora el hecho de que esta escasez no sólo es predecible sino que también es ampliamente conocida de antemano. Podemos llegar a esta conclusión observando otras criptomonedas que emplean un mecanismo de reducción a la mitad similar, como Litecoin, que no experimentó aumentos de precios de manera constante después de la reducción a la mitad. Esto sugiere que si bien la escasez a veces afecta el precio, otros factores también desempeñan un papel importante.
En lugar de atribuir los aumentos de precios posteriores a la reducción a la mitad a la reducción a la mitad misma, parece que estos períodos coinciden con eventos macroeconómicos importantes. Por ejemplo, en 2012, la crisis de deuda europea puso de relieve el potencial de Bitcoin como depósito alternativo de valor en medio de la agitación económica, lo que provocó que su precio aumentara de 12 dólares a 1.100 dólares en noviembre de 2013. De manera similar, el auge de las ICO de 2016, en el que se inyectaron más de 5.600 millones de dólares en altcoins, también benefició indirectamente a Bitcoin, aumentando su precio de 650 dólares a 20.000 dólares en diciembre de 2017. Cabe destacar que durante la pandemia de COVID-19 en 2020, las medidas de estímulo masivas alimentaron las preocupaciones sobre la inflación, lo que potencialmente empujó a los inversores hacia Bitcoin como refugio seguro, lo que provocó que su precio aumentara de 8.600 dólares a 68.000 dólares en noviembre de 2021. Estas incertidumbres macroeconómicas y la búsqueda de opciones de inversión alternativas parecen coincidir con un período de mayor interés en Bitcoin, que coincidentemente coincide con la reducción a la mitad. Este patrón sugiere que, si bien la reducción a la mitad ayuda a reforzar la narrativa de escasez de Bitcoin, el contexto económico más amplio y su impacto en el comportamiento de los inversores también pueden tener un impacto significativo en el precio de Bitcoin.
Aunque el entorno macroeconómico futuro sigue siendo incierto, el impacto de la reducción a la mitad en la estructura de oferta de Bitcoin es seguro. Profundicemos un poco más.
amenaza minera
La reducción a la mitad plantea un desafío para los mineros de Bitcoin. A medida que la emisión de Bitcoin disminuye de 6,25 BTC por bloque a 3,125 BTC, los ingresos que reciben los mineros de las recompensas del bloque se reducen efectivamente a la mitad. Además, el gasto está aumentando. La tasa de hash es una medida de la potencia informática total utilizada para extraer y procesar transacciones en la red Bitcoin y es un dato clave para calcular los pagos de los mineros. En 2023, la tasa de hash promedio de siete días aumentó de 255 EH/s a 516 EH/s, un aumento del 102 %, superando significativamente la tasa de crecimiento del 41 % en 2022. El aumento, impulsado en parte por el aumento del precio de Bitcoin a lo largo de 2023 y por la adquisición de equipos de minería más eficientes por parte de las empresas en respuesta a las condiciones favorables del mercado, subraya los crecientes desafíos que enfrentan los mineros. Es probable que la combinación de caída de ingresos y aumento de costos ponga nerviosos a muchos mineros en el corto plazo.
Si bien la situación puede parecer desalentadora, hay evidencia de que los mineros ya se están preparando para las consecuencias financieras de la reducción a la mitad. En el cuarto trimestre de 2023, los mineros aparentemente vendieron sus tenencias de Bitcoin en la cadena, posiblemente para generar liquidez antes de las reducciones de recompensas en bloque. Además, importantes aumentos de capital, como la oferta de capital de $55 millones de Core Scientific, el aumento de capital de $15 millones de Stronghold y el ambicioso aumento de capital híbrido de $750 millones de Marathon Digital, subrayan el enfoque proactivo de la industria para reforzar sus reservas. En conjunto, estos movimientos sugieren que los mineros de Bitcoin están bien posicionados para manejar los desafíos venideros, al menos en el corto plazo. Incluso si algunos mineros abandonan el mercado por completo, lo que resulta en una caída en la tasa de hash, podría llevar a un ajuste de la dificultad de la minería, lo que podría reducir el costo por moneda para los mineros restantes y mantener la red equilibrada.
A pesar de los desafíos que plantea la reducción de las recompensas en bloque, Inscription y L2 están desempeñando un papel cada vez mayor dentro del ecosistema de Bitcoin y recientemente han surgido como casos de uso prometedores. Estas innovaciones pueden brindar un rayo de esperanza a los mineros, aumentando potencialmente el rendimiento de las transacciones y aumentando las tarifas de transacción en la red.
1. El ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin
Reducir las recompensas a la mitad reducirá en consecuencia la cantidad de Bitcoins recién extraídos. Esto sucede cada 210.000 bloques, lo que crea un ciclo de precios de cuatro años. Las reducciones a la mitad anteriores ocurrieron en 2012, 2016 y 2020.
Este evento reducirá la rentabilidad de los mineros, que utilizan hardware personalizado (circuitos integrados de aplicaciones específicas, ASIC) para procesar transacciones. Según CoinDesk, extraer un bloque de forma rentable requerirá al menos entre 10.000 y 15.000 dólares en 2023. Después de la reducción a la mitad, el coste podría dispararse a 40.000 dólares por moneda.
2. ¿Cuándo se reducirá a la mitad Bitcoin en 2024?
La recompensa se reducirá de 50 Bitcoin a 6,25 Bitcoin por bloque y se reducirá aún más a 3,125 Bitcoin el 19 de abril de 2024.
3. Impacto en el precio: en el contexto del halving de Bitcoin
Si bien la narrativa de la escasez es importante, hay otros factores en juego además de la reducción de la oferta. En teoría, una inflación más baja debería impulsar la demanda, pero es probable que el impacto real en los precios sea limitado.
El ritmo más lento de producción de monedas reduce la tasa de inflación al tiempo que garantiza que la oferta de Bitcoins siga siendo limitada (21 millones de monedas). Esta naturaleza no inflacionaria atrae a los entusiastas de las criptomonedas: a diferencia de las monedas fiduciarias y el oro, Bitcoin no está sujeto a instituciones centrales ni a reservas naturales.
Las recompensas más bajas promueven la salud y la sostenibilidad de la red, y Bitcoin también se ve afectado por otros factores además de la velocidad de expansión de la oferta. Estos factores incluyen impulsores dentro y fuera de la industria blockchain: regulación, política monetaria de la Reserva Federal, geopolítica y más.
Es decir, la escasez de Bitcoin también es programable y, por tanto, conocida de antemano. Los modelos que lo vinculan directamente con los aumentos de precios pueden tener fallas. De lo contrario, Litecoin (otra criptomoneda que sufre reducciones a la mitad) seguiría subiendo después de cada reducción a la mitad, lo cual no es el caso.
en conclusión
Bitcoin no sólo ha capeado la tormenta del mercado bajista, sino que también ha desafiado percepciones obsoletas con su evolución durante el año pasado. Si bien durante mucho tiempo ha sido aclamado como oro digital, los acontecimientos recientes sugieren que Bitcoin está evolucionando hacia algo mucho más. Impulsado por un aumento en la actividad en cadena, respaldado por el impulso de importantes estructuras de mercado y respaldado por su escasez inherente, Bitcoin ha demostrado su resiliencia. Esté atento a sus desarrollos en torno a la reducción a la mitad de abril de 2024, ya que creemos que el futuro de Bitcoin es brillante y brillante.
Pensamientos personales: a juzgar por la experiencia de las finanzas tradicionales, la deflación causada por la reducción a la mitad de Bitcoin es conocida, por lo que el pastel no aumentará inmediatamente después de la reducción a la mitad. Los beneficios de la deflación del mercado causada por la reducción a la mitad se sentirán al menos después de la reducción a la mitad. ¡Tardará entre 3 y 5 meses en aparecer! En otras palabras, es muy probable que Bitcoin esté en la etapa de consolidación de abril a septiembre. No comenzará un modo de aumento hasta octubre de este año, y el pastel alcanzará entre 100.000 y 130.000 mientras entren al mercado. lotes durante la etapa de consolidación, y todos ingresan al mercado antes de octubre de este año, y después de alcanzar la meta, se retirará el 90% de los activos totales. Al menos en términos de imitadores, también existe la ecología de Bitcoin mencionada anteriormente. ¡Siempre que sigas esta idea, en sólo un año y medio, podrás obtener muy buenos beneficios!
