La reducción a la mitad de Bitcoin (BTC) el 19 de abril ha catalizado una ola de predicciones sobre la trayectoria futura del precio de la criptomoneda. Si bien el sentimiento predominante se inclina hacia un inminente aumento de precios, la firma de análisis de datos Santiment recomienda cautela e insta a un enfoque más matizado del análisis de mercado.

En lugar de adoptar métodos convencionales como simplemente contar los días posteriores a la reducción a la mitad o calcular el porcentaje de crecimiento potencial, Santiment emplea un enfoque analítico multifacético. La firma profundiza en eventos históricos y potenciales futuros, enfatizando la importancia del análisis del comportamiento dentro del mercado.

Comprender el comportamiento del mercado a través de métricas clave

El análisis de Santiment se centra en tres métricas fundamentales para obtener información sobre la dinámica del mercado: distribución de suministro, ganancias/pérdidas realizadas en la red (NRPL) y edad media de inversión en dólares (MDIA). En 2013, una mirada detallada a la distribución de la oferta reveló patrones distintos entre los diferentes grupos de tenedores. Las direcciones ricas, a menudo denominadas "ballenas", comenzaron a vender sus BTC relativamente temprano en el repunte de los precios.

Por el contrario, los pequeños hodlers mantuvieron tenencias estables inicialmente pero aumentaron sus inversiones a medida que avanzaba el repunte. Mientras tanto, los tenedores medianos mostraron un patrón más dinámico, comprando y vendiendo estratégicamente antes de redistribuir sus tenencias cerca del pico. Estos comportamientos fueron impulsados ​​por varios factores, incluida la capacidad financiera y la evolución de las expectativas del mercado.

La edad media de inversión en dólares (MDIA) ofrece una perspectiva matizada sobre el compromiso de inversión a lo largo del tiempo. Un aumento en MDIA indica una fase de acumulación, mientras que una disminución sugiere posibles actividades de venta. Durante los mercados alcistas de 2017 y 2021, una caída en MDIA coincidió con intensas fases del mercado alcista, lo que marcó la redistribución de BTC de los primeros tenedores a los nuevos participantes del mercado.

Esta fase de redistribución suele durar entre 8 y 12 meses, lo que indica una ventana limitada para la obtención de beneficios antes de que el mercado pase a la siguiente fase de acumulación. Mientras tanto, la métrica Network Realized Profit/Loss (NRPL) calcula la ganancia o pérdida promedio de todas las monedas BTC que cambian de dirección diariamente.

Una presión de venta alta suele indicar una fase de mercado saludable, mientras que una presión de venta baja o una “divergencia irracional” pueden indicar un fervor especulativo que a menudo precede a los máximos del mercado. La integración de NRPL con otras métricas como Supply Distribution y MDIA proporciona una comprensión más completa del sentimiento del mercado y los posibles movimientos futuros del mercado.

Análisis histórico: mercados alcistas de 2017 y 2021

En 2017, la obtención de beneficios aumentó junto con el precio de BTC hasta que una divergencia indicó un sentimiento alcista extremo. Predominantemente, los pequeños hodlers estaban en modo de acumulación durante este período, mientras que los grandes tenedores se dedicaban a la redistribución. Este patrón se volvió a observar en el mercado alcista de 2021.

El mercado de 2021 presentó un desafío único con un fenómeno de doble techo que complica las predicciones. A pesar de esta complejidad, el MDIA indicó un retorno a la acumulación en todos los grupos de tenedores luego de una recuperación en julio, impulsando un segundo pico en noviembre.

Tendencias actuales del mercado y predicciones futuras

Los datos actuales sugieren una renuencia a obtener ganancias, una tendencia que recuerda a los períodos pico observados en 2013, 2017 y 2021. Los datos de NRPL revelan una falta de demanda para cobrar ganancias durante las recientes pruebas de mercado a 72.000 dólares y 61.000 dólares. Como nota positiva, el mercado de Bitcoin ha estado atravesando un proceso de redistribución activa durante aproximadamente 4-5 meses, como lo indica la métrica MDIA.

Esto sugiere que el mercado puede estar preparándose para reanudar la tendencia alcista, lo que podría conducir a una mayor redistribución durante el ciclo típico de 12 meses. Las métricas recientes de distribución de la oferta indican que se han estado acumulando hodlers predominantemente más pequeños, lo que indica un sentimiento de mercado cautelosamente optimista.

Si bien las predicciones y sentimientos generalizados apuntan hacia una tendencia alcista del precio de BTC después de la reducción a la mitad, el enfoque matizado y basado en datos de Santiment subraya la importancia de un análisis de mercado integral. Al comprender los intrincados comportamientos de los diferentes grupos de tenedores e integrar múltiples métricas clave, los inversores pueden navegar por el complejo panorama de los ciclos del mercado de criptomonedas de manera más efectiva.