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Este artículo explora el período posterior a noviembre de 2022, cuando el intercambio FTX colapsó, dando lugar a uno de los criptoinviernos más notorios en la historia de los activos digitales.
El período posterior al colapso del intercambio FTX se conoce como uno de los momentos más oscuros en la historia de las criptomonedas.
La caída de FTX y sus más de 130 subsidiarias catalizó una reacción en cadena de quiebras y despidos entre las empresas Web3, dando lugar a uno de los inviernos criptográficos más largos, en el que el precio de Bitcoin (BTC) tocó fondo en $16,000.
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Tras la quiebra que provocó una pérdida de fondos de inversores de 8.900 millones de dólares, los reguladores se vieron obligados a tomar medidas y desarrollar marcos más orientados a la seguridad de los inversores, haciendo hincapié en la transparencia para los intercambios de cifrado y los proveedores de servicios.
Los reguladores estadounidenses impusieron a Binance algunas de las multas penales más importantes de la historia a pesar de que no hay evidencia de malversación de fondos de los usuarios. También multaron a los intercambios más pequeños en un esfuerzo agresivo por evitar posibles colapsos similares a los de FTX.
Explore la historia de las criptomonedas. Fuente: Historia de Crypto ¿Cómo colapsó FTX?
El ahora infame intercambio FTX colapsó hace casi un año y medio, provocando ondas de choque en los criptomercados globales y eliminando decenas de miles de millones de valor en unos pocos días.
En esencia, FTX colapsó debido a la malversación de fondos de los usuarios, lo que resultó en pérdidas comerciales por valor de miles de millones para su empresa hermana, Alameda Research. La empresa de comercio cuantitativo utilizó fondos de clientes de FTX que Bankman-Fried transfirió sin consentimiento para financiar las pérdidas comerciales de Alameda, ahora conocidas como la brecha de Alameda.
Antes de recibir su protocolo de comercio cuantitativo de Gary Wang, Alameda perdió más de 500.000 dólares cada día durante un mes terrible, afirmó Michael Lewis en su biografía sobre Bankman-Fried.
La malversación de fondos de los usuarios comenzó a desmoronarse en noviembre de 2022 cuando se reveló que una gran parte del balance de Alameda estaba compuesto por el token FTT de FTX.
La revelación provocó una gran liquidación, lo que provocó que el precio del token FTT cayera en picado, lo que generó preocupaciones generalizadas sobre la salud financiera de FTX y Alameda Research. Esto llevó a retiros masivos de clientes de hasta 6 mil millones de dólares en tres días. FTX no pudo hacer frente a los retiros ya que se vio obligado a suspenderlos.
FTX se declaró en quiebra el 11 de noviembre de 2022. Bankman-Fried fue arrestado en las Bahamas el 12 de diciembre de 2022, después de que los fiscales estadounidenses presentaran cargos penales en su contra. Fue extraditado a Estados Unidos en enero de 2023. Bankman-Fried fue sentenciado a 25 años de prisión federal el 28 de marzo de 2024.
¡¿100 años en prisión?! Explicación del veredicto del juicio de SBF. Fuente: Cointelegraph
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La represión regulatoria tras el colapso de FTX
El colapso del intercambio FTX provocó una respuesta dura de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC), que inició una represión más amplia contra los intercambios de cifrado para evitar otra posible crisis similar a la de FTX.
En junio de 2023, la SEC demandó a Coinbase y Binance Exchange por presuntas violaciones de valores. En la demanda contra Binance, la SEC alegó que la empresa y su fundador, Changpeng Zhao, se habían apropiado indebidamente de miles de millones de fondos de los usuarios.
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A pesar de que no hay pruebas de malversación de fondos de los usuarios, Binance fue acusado de violar las leyes contra el lavado de dinero y acordó pagar una de las multas penales más importantes de la historia por valor de 4.300 millones de dólares.
En cuanto a la demanda de Coinbase, la SEC afirmó que el intercambio opera como un intercambio, corredor y agencia de compensación no registrado y violó las leyes de valores al enumerar 13 tokens que supuestamente eran valores, según la demanda presentada en junio de 2023.
Coinbase solicitó una orden para desestimar el caso, cuestionando la autoridad de la SEC sobre los intercambios de cifrado. La moción del intercambio para abandonar el caso legal fue desestimada el 27 de marzo, lo que permitió a la SEC continuar con su demanda contra Coinbase.
Cómo la SEC de EE. UU. está librando una guerra no declarada contra las criptomonedas. Fuente: Cointelegraph
La respuesta regulatoria inmediata se centró en los procesamientos y la aplicación de la ley en lugar de implementar regulaciones específicas de blockchain, según Ashar Burney, jefe legal de TDeFi, quien le dijo a Cointelegraph:
"Este enfoque refleja una tendencia más amplia en la que los reguladores abordan las actividades fraudulentas dentro del espacio criptográfico a través de los marcos legales existentes, enfatizando la aplicación de medidas contra el comportamiento criminal en lugar de introducir nuevas regulaciones específicas para las tecnologías blockchain".
Burney añadió que el colapso de FTX fue principalmente un "caso de fraude criminal", no una falta de marcos regulatorios.
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Cómo evolucionó el panorama regulatorio después de FTX
Tras el colapso de FTX, los intercambios de cifrado comenzaron a esforzarse por lograr una mayor transparencia, encabezados por Binance, el intercambio más grande del mundo.
A finales de noviembre de 2022, Binance lanzó su sistema de Prueba de Reservas (PoR), que muestra la cantidad de activos subyacentes que el intercambio tiene en nombre de los usuarios. Esta auditoría de terceros tiene como objetivo mostrar a los usuarios que el intercambio puede satisfacer cualquier posible solicitud de retiro. Los principales activos de Binance estaban sobregarantizados en al menos un 102% al 12 de abril, según su página PoR.
Tras el impulso de Binance por la transparencia, otros intercambios importantes han seguido su ejemplo, incluidos Coinbase, OKX, Crypto.com, Kraken y Bybit.
Cómo CZ construyó Binance y se convirtió en la persona más rica en criptografía | Historias criptográficas Ep. 16. Fuente: Cointelegraph
A pesar de los nuevos sistemas de auditoría PoR, los inversores aún deben realizar la debida diligencia, ya que FTX también realizó numerosas auditorías financieras que no descubrieron el fraude, según el jefe legal de TDeFi, Burney, quien le dijo a Cointelegraph:
“La firma de SBF se sometió a múltiples auditorías por parte de firmas auditoras acreditadas, lo que demuestra la complejidad de identificar comportamientos fraudulentos incluso con medidas de cumplimiento establecidas. En general, la seguridad de los inversores no es significativamente diferente, especialmente considerando que la industria de la criptografía experimenta tasas de fraude más bajas en comparación con los sectores tradicionales de inversión y tecnología financiera”.
Más allá de los esfuerzos de transparencia de los intercambios de criptomonedas, los gobiernos de todo el mundo también han adoptado un enfoque más colaborativo para regular la naciente industria de las criptomonedas, según James Wo, fundador y director ejecutivo de DFG, quien le dijo a Cointelegraph:
“Aunque los países tienen posturas diferentes y algunos son más amigables con las criptomonedas que otros, todos trabajan hacia el mismo objetivo de proporcionar un marco que prevenga la lucha contra el lavado de dinero (AML) con amplios procesos de Conozca a su Cliente (KYC) en países que no lo hacen directamente. prohibirlo”.
En mayo de 2023, el Consejo Europeo adoptó el primer marco legal integral para la industria de la criptografía. El marco de Mercados de Criptoactivos (MiCA) tiene como objetivo proteger a los inversores a través de estándares de transparencia y reglas ALD más rigurosos.
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Gracias al nuevo proyecto de ley MiCA, los intercambios de cifrado se convertirán en entidades totalmente reguladas a partir de finales de 2024, dijo a Cointelegraph Vyara Savova, líder senior de políticas de la Iniciativa Cripto Europea:
“2024 es el año de MiCA, y toda la UE tendrá ahora un marco legal integral para criptoactivos, servicios de criptoactivos y proveedores de servicios de criptoactivos (también conocidos como CASP). Los intercambios de cifrado son un tipo de CASP bajo MiCA y estarán completamente regulados en diciembre de 2024”.
Si bien MiCA es un paso importante para el panorama regulatorio global y la seguridad de los inversores, su eficiencia dependerá de las implementaciones de los estados miembros para cada país, explicó Savova:
"Un aspecto importante que a menudo se pasa por alto es el papel de las leyes de los estados miembros en la aplicación de esta regulación, ya que estas leyes crearán el marco de supervisión en el país respectivo".
Hong Kong y Dubai también han introducido regulaciones criptográficas que favorecen la innovación en un esfuerzo por ser conocidos como centros criptográficos globales. Sin embargo, la señal más regulatoria se produjo en enero de 2024, con la aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado.
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Los ETF de Bitcoin indican un enfoque favorable a la innovación, pero los inversores no están necesariamente más seguros
Después de meses de batallas regulatorias, los diez ETF de Bitcoin al contado fueron aprobados por la SEC de Estados Unidos el 10 de enero, lo que permitió a los inversores tradicionales obtener exposición a BTC a través de fondos que cotizan en bolsa.
La aprobación de los ETF es una señal positiva que indica un enfoque favorable a la innovación por parte de los reguladores estadounidenses para el futuro, según Wo de DFG, quien le dijo a Cointelegraph:
“A pesar de las demandas a múltiples intercambios de cifrado, la SEC aprobó previamente el ETF de Bitcoin y se presentó el ETF de Ethereum. Esta es una señal de que los gobiernos están más a favor de la regulación que de la prohibición total, como se ve en los reguladores de muchos otros países que establecen regulaciones estrictas para la aprobación de licencias para operar negocios relacionados con las criptomonedas".
La aprobación del ETF de EE. UU. también ha inspirado a otras jurisdicciones a seguir su ejemplo. La Comisión Reguladora de Valores (SFC) de Hong Kong podría aprobar las primeras cuatro solicitudes de ETF de Bitcoin al contado antes del 15 de abril, después de que, según se informa, el regulador financiero aceleró el proceso de aprobación de los primeros ETF.
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A pesar de importantes avances regulatorios globales como los ETF y más regulaciones en torno a los intercambios de cifrado, los inversores no están necesariamente protegidos de otra crisis similar a la de FTX, según Wo de DFG:
“Aunque la regulación y el cumplimiento han aumentado en las entidades reguladas, eso no significa que no volverá a suceder incluso si podemos esperar una mejor gestión de riesgos por parte de estas entidades. En general, la autocustodia seguirá siendo la más segura, ya que usted tiene el control de sus propios fondos siempre que tome suficientes medidas para mitigar el riesgo de no hacer clic en enlaces de phishing o estafas que puedan agotar su billetera”.
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De cara al 2024 y más allá
El colapso de FTX inspiró una colaboración generalizada entre los reguladores globales para evitar otra crisis de alto perfil. Algunas de las principales economías del mundo han desarrollado nuevas regulaciones para los intercambios de criptomonedas, mientras que Europa aprobó el primer marco integral para la industria de las criptomonedas, estableciendo el punto de referencia para otros reguladores.
El marco europeo MiCA es todavía un trabajo en progreso. La siguiente parte importante del proyecto de ley establecerá un estándar de comunicación de marketing para los intercambios de criptomonedas, lo que podría afectar a los proveedores de servicios de criptomonedas en Europa, según Savova, líder principal de políticas de la Iniciativa Europea de Cripto, quien le dijo a Cointelegraph:
“Lo que se desarrollará a lo largo de 2024 es el CASP y, por tanto, las comunicaciones de marketing de las bolsas y lo que se permitirá. Es un tema de gran impacto que surgió en Francia y ahora se está debatiendo a nivel de la UE a través de la Estrategia de Inversión Minorista”.
El segundo paquete de consulta para las directrices de licitación inversa bajo MiCA finalizará el 29 de abril. El resultado de la consulta influirá para la implementación final de MiCA en diciembre, según Savova:
“[Esto determinará] cómo las bolsas y otros CASP de países fuera de la UE podrían proporcionar servicios a ciudadanos de la UE sin una licencia y cómo estos servicios deberían comercializarse en Europa. Los resultados de esta consulta serán fundamentales para la implementación de MiCA en diciembre”.
Según Burney de TDeFi, los proveedores de servicios criptográficos aún podrían sufrir un mayor escrutinio regulatorio, incluidos requisitos de divulgación y cumplimiento más estrictos, lo que conduciría a una industria más madura. Burney dijo:
“Estos avances reflejan un cambio hacia un marco regulatorio más maduro destinado a equilibrar la innovación con la supervisión regulatoria. Sin embargo, obtener una licencia en los EE. UU. puede no impedir por completo que los intercambios operen globalmente y atiendan a los clientes estadounidenses, lo que destaca los desafíos de regular una industria descentralizada y global”.
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