En circunstancias normales, el poder de compradores y vendedores está aproximadamente equilibrado y los precios no fluctuarán demasiado. Sólo hay dos situaciones en las que los precios fluctuarán significativamente.

1. Los cisnes negros hacen que todas las instituciones/inversores minoristas trabajen juntos para evitar riesgos en el corto plazo. Como resultado, el número de vendedores a corto plazo es mucho mayor que el de compradores, lo que provoca una fuerte caída.

2. El cisne blanco hace que todas las instituciones/inversores minoristas sean optimistas en el corto plazo. Como resultado, el número de compradores a corto plazo es mucho mayor que el de vendedores, lo que genera un fuerte aumento.