¿Cómo se comparan los ETF de Bitcoin al contado de Hong Kong con sus homólogos dominantes de Estados Unidos, y podría su introducción influir en el precio de Bitcoin al alza?
El 15 de abril, China Asset Management, Bosera Capital y otras empresas anunciaron en las redes sociales que recibieron aprobación condicional para lanzar fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) al contado en Hong Kong. La Comisión de Valores y Futuros (SFC) aún no confirma la lista de emisores aprobados.
Este desarrollo sigue de cerca las aprobaciones puntuales de ETF de BTC en los EE. UU. a principios de este año.
Esto contrasta con la situación en los EE. UU., donde la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha recibido solicitudes para ETF al contado de Ethereum, con una fecha límite de respuesta fijada para el 23 de mayo. Sin embargo, ya se han emitido retrasos, lo que sugiere posibles obstáculos en el futuro.
Entre los actores clave que reciben la aprobación de la Comisión de Valores y Futuros (SFC) de Hong Kong se encuentran Harvest Global Investments y Bosera Asset Management (International) Co., junto con recién llegados como ChinaAMC, que también ha anunciado planes para proporcionar "servicios de gestión de activos virtuales" con OSL. Valores Digitales actuando como custodio.
Se espera que estos ETF estén disponibles pronto, aunque aún no se han anunciado las fechas concretas de lanzamiento.
El próximo lanzamiento se considera un gran impulso para el mercado de las criptomonedas, particularmente en Asia. Hong Kong está a punto de ser una de las primeras regiones en albergar un ETF de Ether, una medida que aún no ha sido reflejada por la SEC de EE. UU.
A pesar de que el comercio de criptomonedas sigue prohibido en China continental, se espera que estos ETF puedan desatar una ola de demanda de los inversores chinos, alcanzando los 25 mil millones de dólares.
Los esfuerzos de Hong Kong por establecerse como un centro criptográfico regulado, comparable a Dubái y Singapur, podrían atraer grandes flujos de inversión, superando potencialmente las expectativas.
En Estados Unidos, la introducción de ETF de BTC al contado en enero de 2024 provocó un repunte sustancial del mercado, con los precios de Bitcoin subiendo por encima de los 73.000 dólares en marzo antes de establecerse en niveles de 63.000 dólares el 16 de abril, tras la incertidumbre del mercado en medio de tensiones geopolíticas.
¿Qué está pasando y qué podría significar esto para el mercado de las criptomonedas?
ETF de BTC al contado de Hong Kong frente a EE. UU.
Hong Kong y Estados Unidos tienen reglas diferentes para los ETF de criptomonedas al contado. Una diferencia importante es que Hong Kong permite que las acciones de ETF se compren y canjeen con el propio Bitcoin, mientras que Estados Unidos restringe estas transacciones únicamente al efectivo.
Otra diferencia notable es el tamaño de sus mercados financieros. En diciembre de 2023, el mercado de capitales de Estados Unidos está valorado en la enorme cifra de 51 billones de dólares, superando con creces el mercado de Hong Kong, que asciende a 4,1 billones de dólares en septiembre de 2023.
Esta importante diferencia de tamaño afecta la disponibilidad de capital y el tamaño de la base de inversores, lo que plantea desafíos para los ETF de Hong Kong a la hora de competir con los de Estados Unidos.
En EE. UU., el mercado de ETF, incluidos los de Bitcoin, está bien establecido y cuenta con una amplia gama de productos en diferentes clases de activos. Sólo el mercado estadounidense de ETF de Bitcoin al contado ha acumulado alrededor de 60.000 millones de dólares en activos bajo gestión.
En contraste, el mercado de ETF de Hong Kong es un actor importante dentro de Asia y actúa como puerta de entrada al capital chino, pero en general es mucho más pequeño. Dado que todo el mercado de ETF de Hong Kong está valorado en alrededor de 49 mil millones de dólares en febrero de 2024, es pequeño incluso si se lo compara solo con el sector de ETF de Bitcoin de EE. UU.
A pesar del enfoque innovador de Hong Kong que permite suscripciones y canjes en especie de ETF criptográficos, la enorme diferencia en el tamaño del mercado limita su impacto.
Si bien los ETF con sede en Hong Kong tienen el potencial de hacerse un hueco, enfrentan importantes desafíos a la hora de crecer para igualar a sus homólogos estadounidenses.
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¿Es este un caso alcista para BTC?
La aprobación de los ETF al contado de Bitcoin y Ethereum en Hong Kong podría afectar en gran medida el precio de Bitcoin, particularmente en anticipación del próximo evento de reducción a la mitad.
Estos ETF podrían atraer fondos frescos al mercado de las criptomonedas, especialmente porque los inversores institucionales están muy interesados en opciones de inversión reguladas. A medida que ingresa dinero institucional, podría aumentar la demanda de Bitcoin, lo que podría hacer que el evento de reducción a la mitad tenga un mayor impacto en su precio.
El renombrado analista Michaël van de Poppe señala la convergencia de múltiples factores que afectarán el precio de Bitcoin en los próximos días. Además del halving, las tensiones geopolíticas en Medio Oriente y la aprobación de ETF al contado en Hong Kong añaden capas de complejidad a la situación.
#Bitcoin acercándonos a una semana masiva.
Va a ser la semana de reducción a la mitad, pero;
– Tensiones en Oriente Medio con la apertura de los mercados habituales en unas horas.
– Aprobación spot de ETF para $ETH y Bitcoin en Hong Kong.
Pasan muchas cosas y creo que estas caídas son las que quieres.– Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) 14 de abril de 2024
Sin embargo, Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, comentó sobre X, moderando las expectativas sobre el éxito potencial de los nuevos ETF en Hong Kong. Dijo: “Vi una estimación de 25.000 millones de dólares que es una locura. Creemos que tendrán suerte si consiguen 500 millones de dólares”.
Lo último sobre los ETF de Bitcoin al contado de Hong Kong: se aprobó su existencia, pero no se lanzaron (aún). Se rumorea que se lanzará la próxima semana, por lo que no competirá en la conferencia de Dubai. No esperen muchos flujos (vi una estimación de 25.000 millones de dólares que es una locura). Creemos que tendrán suerte si consiguen 500 millones de dólares. Este es el por qué:
1. Hong Kong…– Eric Balchunas (@EricBalchunas) 15 de abril de 2024
Balchunas señaló que el mercado de ETF de Hong Kong es relativamente pequeño y que los chinos, al menos oficialmente, no pueden invertir en estos fondos. Los tres emisores aprobados son actores más pequeños en el mercado, y todavía no participan empresas importantes como BlackRock.
