Actualmente, el mercado predice que la probabilidad de un recorte de tipos de interés en septiembre es del 46%, y la probabilidad de otro recorte de tipos de interés en diciembre es del 33%. Los tres recortes de tipos de interés previstos anteriormente ahora parecen estar en duda.
Si observamos el mercado de valores de Estados Unidos, desde finales de octubre del año pasado, su mercado alcista ha sido fuerte, y los mercados de valores y los activos de riesgo como los panqueques en muchos países también han desencadenado una ola de aumento de precios por adelantado. Después de experimentar políticas de flexibilización cuantitativa anteriores, los inversores tienen una comprensión clara del comportamiento de los precios de los activos de riesgo después de los recortes de las tasas de interés. Aunque el mercado ha experimentado una cierta corrección tras un largo período de subidas de tipos de interés, los fundamentos económicos no han mostrado signos de colapso, por lo que la confianza del mercado se está recuperando más rápidamente que antes.
La razón por la que creo firmemente que dentro de 25 años habrá un gran mercado alcista en el Círculo B es que todavía no hemos comenzado a recortar las tasas de interés. Una vez que la liberación de fondos resuene con el ciclo de reducción a la mitad, el mercado el próximo año será sin duda más atractivo. Si este mercado alcista está impulsado por los fondos ETF, entonces el mercado alcista del próximo año estará liderado por el derrame de los fondos de acciones estadounidenses, que tendrá una magnitud completamente nueva.
Durante el último mes he advertido muchas veces de los riesgos e incluso he seguido reduciendo posiciones en niveles elevados, pero eso no significa que no sea optimista sobre el mercado dentro de 25 años. Aunque el nivel actual de precios es relativamente alto, todavía está a cierta distancia del techo del pastel. Para los inversores con abundante flujo de caja, el pensamiento a largo plazo es completamente factible y lo peor es esperar un año más.
Sin embargo, desde una perspectiva operativa, aunque reduzca las posiciones a un nivel alto, también preveo que el sentimiento del mercado puede alcanzar un punto alto antes de que se confirme el recorte de tipos de interés, y puede haber una corrección significativa. La rentabilidad y los riesgos siempre van de la mano. Espero capturar más fichas en el mercado de callback, pero también estoy dispuesto a perder mayores beneficios debido al aligeramiento de mi posición. Al igual que en los mercados bajistas del pasado, si perseguimos ciegamente precios más bajos, podemos perder oportunidades y, de hecho, negociar costos de oportunidad potenciales por precios más bajos.
En la actualidad, el mercado se encuentra en una etapa de confusión y debemos ser más cautelosos al tomar decisiones basadas en los niveles de precios. Desde una perspectiva de capital, los proyectos que ahora están en línea a menudo tienen un valor de mercado circulante de cientos de millones, lo que hasta cierto punto también indica el alto estatus del mercado. Por lo tanto, debemos permanecer alerta y responder con flexibilidad a los cambios del mercado.
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