Desde el 25 de marzo, Bitcoin (BTC) ha luchado por mantener su valor por encima de la marca de los 71.000 dólares, una tendencia que algunos pueden ver como una señal de impulso bajista. Sin embargo, los conocimientos del mercado de derivados de BTC revelan un entorno más estable, ya que la atmósfera anterior de optimismo desenfrenado ha disminuido notablemente.

La resistente inflación estadounidense fortalece el argumento alcista para Bitcoin

Actualmente, a Bitcoin le resulta difícil mantenerse por encima del umbral de 70.000 dólares. Sin embargo, algunos analistas creen que las recientes cifras de inflación de Estados Unidos, que muestran una resiliencia inesperada, y la insostenible trayectoria fiscal del gobierno estadounidense crean un contexto ideal para invertir en activos escasos.

Fuente: MatticusBTC

El analista de mercado MatticusBTC atribuye el aumento de la inflación a la importante expansión monetaria orquestada por la Reserva Federal de Estados Unidos durante el período 2020-2021. Como resultado, es posible que la Reserva Federal no tenga otra opción que mantener tasas de interés elevadas. Sin embargo, esta estrategia tiene sus limitaciones, especialmente considerando la carga de intereses de la deuda pública estadounidense.

Las tasas de interés más altas plantean problemas para las empresas y los hogares, especialmente cuando tienen que refinanciar u obtener nuevos préstamos. Esta situación suele reducir el apetito de los inversores por activos de riesgo porque ralentiza el crecimiento económico. Sin embargo, en 2024, los inversores empezaron a buscar alternativas para separar su dinero de los bonos del Tesoro estadounidense.

En los últimos 30 días, tanto el oro como el Bitcoin se han disparado a máximos históricos, mientras que los bonos a 2 años del gobierno de EE. UU. cayeron a un mínimo de nueve meses el 9 de abril. Este movimiento sugiere una falta de apetito de los inversores por una tasa fija del 4,7%. -rendimiento de ingresos como cobertura contra la inflación.

El mercado de valores podría dictar el desempeño de Bitcoin en el corto plazo

Los críticos de Bitcoin sugieren que la reciente caída del índice S&P 500 desde su máximo histórico de 5.265 el 28 de marzo puede indicar una próxima recesión económica. Dada la fuerte correlación entre Bitcoin y el mercado de valores, que ha superado el 80% en el último mes, el precio de Bitcoin podría caer inicialmente si continúan los problemas en el mercado de valores.

Correlación de 40 días de los futuros del S&P 500 y del índice Bitcoin/USD. Fuente: TradingView

A pesar de enfrentarse a una resistencia en el nivel de 72.000 dólares, los mercados de futuros y opciones de BTC muestran actualmente un nivel de neutralidad. Esta estabilidad se ve subrayada por dos indicadores críticos, que destacan una demanda de apalancamiento más saludable en comparación con la situación de finales de marzo. La preocupación por el apalancamiento excesivo es válida, especialmente con el interés abierto en futuros de BTC en 34,3 mil millones de dólares.

Los contratos perpetuos, también conocidos como swaps inversos, incorporan una tasa que se recalcula cada ocho horas. Una tasa de financiación positiva indica una mayor demanda de posiciones alcistas.

Tasa de financiación de 8 horas de futuros perpetuos de Bitcoin. Fuente: Coinglass

Los datos revelan un pico notable en la tasa de financiación del 0,07% por período de ocho horas el 31 de marzo, lo que equivale a una tasa anualizada del 1,5% semanal. Sin embargo, este indicador se ha ajustado, situándose la tasa actual en el 0,3% semanal. Esta presión reducida sobre los operadores que utilizan el apalancamiento para posiciones largas indica una dinámica de mercado más equitativa y sienta las bases para un posible impulso alcista.

Para confirmar si la disminución de la demanda de posiciones largas apalancadas refleja con precisión el sentimiento del mercado, se debe analizar el equilibrio entre la demanda de opciones call (compra) y put (venta). Un aumento en la actividad de opciones de venta a menudo refleja un mercado que se inclina hacia una perspectiva neutral o bajista.

Relacionado: Bitcoin se recupera a medida que las salidas de ETF en escala de grises alcanzan un nuevo mínimo histórico

Relación de volumen de opciones put-call de Deribit BTC. Fuente: Levitas

Los datos de las últimas semanas muestran que las opciones de venta han sido constantemente superadas por las opciones de compra, con una disparidad de volumen promedio significativa del 35%. Esto indica una menor demanda de protección contra una caída de precios, una tendencia intrigante considerando las múltiples pruebas de Bitcoin del nivel de soporte de $64,500 a principios de abril.

Si bien no hay certeza de que Bitcoin supere sus máximos históricos en el futuro cercano, la amenaza de una venta masiva provocada por un apalancamiento excesivo parece haber disminuido. Por lo tanto, a menos que haya una caída importante en las condiciones económicas generales, parece poco probable que Bitcoin caiga por debajo de los 65.000 dólares.

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.