Hemos escuchado algunas preocupaciones sobre la posibilidad de que #ENA se convierta en el "nuevo LUNA". Si bien el mercado de las criptomonedas es intrínsecamente volátil y nunca nada está 100% garantizado, queremos brindar cierta claridad comparando el USDe de Ethena con el UST de Terra.
Tanto el USDe como el UST son monedas estables que apuntan a una vinculación 1:1 con el dólar estadounidense, pero logran esta estabilidad de maneras muy diferentes. Aquí hay un desglose de las diferencias clave:💻👇
Mecanismo:
• UST se basa en un algoritmo que ajusta dinámicamente el suministro de LUNA (su token nativo) para mantener la vinculación.
• El USDe está respaldado por una canasta de criptoactivos ($BTC y $ETH) y utiliza una estrategia de "comercio de efectivo y transporte". Los usuarios depositan monedas estables existentes. $ENA utiliza esos fondos para comprar Bitcoin y Ethereum reales (garantía). Al mismo tiempo, Ethena vende contratos de futuros de BTC y ETH (apostando a que el precio bajará). Los beneficios de la estrategia de venta en corto se utilizan para compensar posibles pérdidas derivadas de las fluctuaciones de precios y generar rendimiento para los tenedores del USDe.
Fortalezas:
(1) Potencialmente más estable: respaldado por activos reales y menos dependiente del sentimiento del mercado en comparación con enfoques puramente algorítmicos.
(2) Potencial de rendimiento: la estrategia de venta en corto puede generar rendimientos para los tenedores del USDe.
Debilidades:
El sitio web de Ethena Labs enfatiza el aspecto de "cobertura delta" de su estrategia. La cobertura delta tiene como objetivo neutralizar los movimientos de precios del activo subyacente adoptando una posición opuesta en los contratos de futuros. Esto refuerza aún más el argumento de que el USDe es menos susceptible a grandes oscilaciones de precios en comparación con un enfoque puramente algorítmico como el UST. Sin embargo, también reconocen los riesgos inherentes asociados con las posiciones cortas (1) Condiciones adversas del mercado: si los precios de BTC/ETH aumentan significativamente, Ethena podría sufrir pérdidas que afecten la estabilidad del USDe y (2) la experiencia de gestión.
Si bien el USDe parece ofrecer un diseño más sólido en comparación con el UST, sigue siendo importante ser consciente de los riesgos involucrados, en particular la dependencia de las posiciones cortas y el elemento centralizado de la gestión de Ethena. #besafe y DYOR!!.😉#HotTrends
