Examinando el proyecto de dólar sintético ENA de Ethereum: ¿una posible alternativa de "gran corto" en medio del mercado alcista?
Ethena, el proyecto de dólar sintético de moneda estable Ethereum lanzado en Binance Launchpool, ha atraído una atención significativa con más de $1.5 mil millones en activos acumulados dentro de los tres meses posteriores a su inicio. Este aumento de popularidad subraya las altas expectativas del mercado. Sin embargo, acontecimientos recientes, como el accidente de la Luna, han puesto en duda la noción de un activo "calculado estable".
En el ámbito de las criptomonedas, los proyectos innovadores de monedas estables en cadena como Ethena tienen un valor intrínseco al reducir la dependencia de los sistemas bancarios tradicionales para las transacciones entre monedas fiduciarias y activos digitales. Esto se alinea con la visión original de Satoshi Nakamoto para Bitcoin: crear un sistema financiero independiente de las instituciones tradicionales.
Ethena logra este objetivo utilizando ETH como activo subyacente. Los usuarios pueden acuñar monedas estables USDe depositando activos stETH en el protocolo. Para mantener la estabilidad en torno a 1 dólar, la plataforma emplea un mecanismo de cobertura que involucra posiciones de contrato perpetuo, un concepto familiar para los usuarios individuales.
Para mitigar los riesgos y garantizar beneficios continuos, Ethena emplea varias estrategias:
Depositar stETH en plataformas de custodia para evitar riesgos de liquidez.
Utilizar activos apostados en el sistema de consenso Ethereum POS para obtener rendimientos adicionales.
Aprovechar las transacciones de posiciones contractuales en plataformas de derivados para obtener ganancias potenciales.
Ajustar las estrategias comerciales en función de las condiciones del mercado para maximizar las ganancias.
A pesar de estas estrategias, persisten riesgos inherentes:
Riesgos de seguridad y estabilidad asociados con las apuestas.
Pérdidas potenciales por errores estratégicos en el comercio de contratos perpetuos o juicios erróneos sobre la oferta y la demanda de monedas estables.
Riesgos relacionados con las tasas de financiación de transacciones de contratos.
Posibles riesgos de liquidación por caídas de precios al utilizar stETH.
La filosofía de Ethena gira en torno a satisfacer la fuerte demanda de monedas estables en el mercado de las criptomonedas. Su popularidad y crecimiento.
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