Introducción a Ethena (ENA)
Ethena es un protocolo de dólar sintético en Ethereum que permite una moneda criptonativa USDe estable y escalable que no depende del sistema bancario tradicional. El protocolo utiliza Ethereum garantizado para la cobertura delta, lo que garantiza la estabilidad del USDe y su componibilidad en DeFi. El protocolo también introduce "bonos de Internet", que aprovechan Ethereum, la custodia en cadena y los lugares de liquidez centralizados. Al cubrir el valor delta de los activos al contado que respaldan el token durante la acuñación, el USDe puede proporcionar escalabilidad, estabilidad y resistencia a la censura, lo que permite escalar la eficiencia del capital mediante el apalancamiento de derivados. Además, el USDe está respaldado por garantías de un sistema bancario desacoplado y activos confiables almacenados en la cadena, lo que proporciona una moneda estable y totalmente custodiada con beneficios inherentes al sistema de protocolo integrado, brindando a los usuarios en jurisdicciones que cumplen con las normas un instrumento de ahorro único denominado en dólares. .
La medida marca un avance importante en el espacio de las criptomonedas, ya que permite transacciones resistentes a la censura y un novedoso mecanismo de ahorro. Al aprovechar la transparencia y la liquidez en cadena para los derivados garantizados, Ethena no solo aumenta la utilidad y la eficiencia de las monedas digitales, sino que también facilita la evolución de Ethereum hacia un activo monetario estable, lo que a su vez impulsa una adopción más amplia y flujos de capital hacia el ecosistema criptográfico.
¿Cómo funciona el USDe en Ethena?
El USDe mantiene la estabilidad de su vinculación con el dólar estadounidense a través de un complejo mecanismo de cobertura delta que utiliza Ethereum como garantía. Aquí hay una descripción técnica de cómo funciona:
Mecanismo de cobertura delta: el valor del USDe se estabiliza mediante una cobertura neutral delta programada en tiempo real. Esto implica tomar una posición opuesta en el mercado de derivados igual a la garantía de Ethereum, asegurando que el valor del USD sintético se mantenga estable independientemente de las fluctuaciones del mercado.
Proceso de emisión y canje: los usuarios pueden acuñar USDe depositando Ethereum garantizado (stETH) y canjearlo, manteniendo estrechamente su vinculación con el dólar estadounidense ajustando la oferta. Este proceso se proporciona directamente a través de Ethena Labs para las partes que pasan los controles KYC/KYB, lo que hace que las interacciones sean controladas y conformes.
Mecanismo de ingresos: el protocolo genera ingresos para los titulares de USDe al aprovechar las recompensas por apostar Ethereum, así como la financiación y los diferenciales básicos de sus posiciones de cobertura. Los ingresos de esta doble fuente se aportan al “Bono Internet”, que proporciona un instrumento de ahorro denominado en dólares.
Mitigación de riesgos y transparencia: Ethena Labs aborda los riesgos operativos, de mercado y de contratos inteligentes a través de diversas estrategias de cobertura y soluciones de custodia múltiple. Garantiza la transparencia al proporcionar evidencia en cadena de activos garantizados y posiciones cubiertas.
Esta estructura permite al USDe proporcionar una moneda estable, escalable y resistente a la censura que aprovecha la red Ethereum y el ecosistema DeFi para proporcionar una herramienta financiera innovadora para el espacio criptográfico.
¿Cómo genera Ethena ingresos para el USDe?
Los ingresos de eUSD provienen de dos canales principales, ambos diseñados para garantizar la sostenibilidad de los ingresos y la diversidad de la gestión de riesgos:
Apostar recompensas de Ethereum: las ganancias provienen del modelo de prueba de participación de Ethereum, que incluye recompensas de inflación de la capa de consenso, tarifas de la capa de ejecución y captura de MEV. Estas recompensas se pagan y se denominan en ETH, y el porcentaje de ganancias se ve afectado por la actividad de la red y la cantidad de Ethereum apostada.
Financiamiento y Spread de Base: Desde la posición Delta Hedged Derivatives establecida por Ethena Labs al acuñar USDe. Las tasas de financiación y los diferenciales básicos positivos son el resultado de un desequilibrio en la demanda de exposición a activos digitales, lo que proporciona un rendimiento adicional a quienes venden en corto dicha exposición. La tasa de este rendimiento cambia anualmente según las condiciones del mercado.
Al incluir USDe en sUSDe, los usuarios participan en este mecanismo de ingresos. El modelo "Token Vault" garantiza que el USDe prometido genere ingresos directamente sin necesidad de volver a prometerlo. Como resultado, el valor de sUSDe aumentará con el tiempo, reflejando las ganancias acumuladas del protocolo.
Este modelo garantiza que los usuarios se beneficien de la generación de rendimiento inherente de sus activos apostados, con el valor de sUSDe creciendo en relación con el USDe a medida que el protocolo continúa depositando rendimientos en el contrato de participación.
Ethena anuncia lanzamiento aéreo de 750 millones de ENA
En función de la actividad de cada usuario en el protocolo se asignará el 5% del suministro total de 750 millones de ENA. Esto estará determinado por la cantidad de fragmentos que cada usuario haya recibido durante las últimas 6 semanas de actividad de fragmentos.
Los pequeños propietarios recibirán su lanzamiento aéreo de ENA sin bloqueo, mientras que las 2000 billeteras más grandes que tengan ENA solo recibirán la mitad de su asignación el día del lanzamiento aéreo. La otra mitad se distribuirá durante un período de bloqueo de 6 meses, siempre que el usuario tenga al menos la misma cantidad de USDE sintético en Ethena que en el momento de la instantánea del lanzamiento aéreo.
Situación del token de Ethena
El suministro total de ENA es 150.000.000.000 al 29 de marzo de 2024, y el suministro circulante inicial en el momento del lanzamiento será 1.425.000.000 (aproximadamente el 9,5% del suministro total de tokens).
Vista del proyecto
Ethena está a la vanguardia de la innovación criptofinanciera con su protocolo USDe, que redefine la funcionalidad de las monedas estables en la cadena de bloques Ethereum. A través de una cobertura estratégica delta y "bonos de Internet" innovadores, Ethena proporciona una moneda estable y escalable y un mecanismo de ahorro único libre de las limitaciones de los bancos tradicionales. A medida que el protocolo evoluciona, especialmente con la presentación anticipada de su economía simbólica y la campaña Shard impulsada por la participación, Ethena apunta a mejorar el crecimiento y la estabilidad de su ecosistema.
Predicción de precio ETHENA
Según la tasa de rendimiento de Launchpad de aproximadamente el 3%, estimo que el precio de apertura será de alrededor de 0,4U.
#ENA
