¡Usa tu $SOL inactivo para el mío! Organiza la situación actual de la liquidez de Solana y te enseña cómo participar.

Mi objetivo es brindar una introducción completa a Solana Liquid Stake Mining. Quiero que todos entiendan no sólo qué es la minería con stake líquido y cómo hacerla, sino también por qué debería hacerlo. ¿Qué hace que una persona se despierte por la mañana y se diga a sí misma: "¿Hoy voy a extraer mis $SOL para hacer apuestas líquidas? Ven, únete a mí y te llevaré a un mundo completamente nuevo".

También he intentado estructurar este artículo bastante largo para que puedas saltarte ciertas partes si ya estás familiarizado con el tema. Partiendo de esta base, aquí está el índice:

• Apostando por Solana

• LST y riesgos actuales

• LST líderes y sus estructuras de incentivos

• Sanctum y el futuro infinito de LST

• Cómo realizar minería de apuestas líquidas

• LST y finanzas descentralizadas

• en conclusión

Nota: Este artículo se centra en la ciencia popular, no en consejos de inversión.

1. Apostando por Solana

Antes de hablar directamente sobre el Liquid Stake, primero comprendamos el Stake regular. En una red de prueba de participación (POS) delegada como Solana, apostar es delegar sus tokens a un validador que debe comprometerse a validar fielmente las transacciones en la red o enfrentar sanciones. Esto es lo que crea una alineación fundamental entre los validadores y los usuarios de la red, sin la cual pueden ocurrir doble gasto, censura y todo tipo de otros abusos. Cuando realiza apuestas "locales", elige un validador específico y delega sus tokens en él. Puede hacerlo a través de una variedad de software de billetera o utilizando la interfaz de línea de comandos de Solana.

Desde el lanzamiento beta de la red principal de Solana en febrero de 2020, Solana ha estado siguiendo este plan de inflación propuesto:

Mientras escribo esto, estamos en febrero de 2024, cuatro años después de ese lanzamiento, por lo que es fácil ver que la inflación ronda actualmente el 5%. La cantidad precisa de inflación está controlada por tres parámetros: tasa de inflación inicial (8%), tasa de deflación (-15%) y tasa de inflación a largo plazo (1,5%). La inflación comienza en el 8% y disminuye a una tasa anualizada del 15% en cada límite de época hasta que finalmente se estabiliza en el 1,5%. Esto puede cambiar en el futuro, pero este es el plan observado desde el lanzamiento.

¿A quién pertenece el token $SOL generado por la inflación? Es simple: apostar a los mineros. Esto significa que en cada época, los mineros con apuestas aumentan su propiedad relativa del total de tokens $SOL a expensas de los mineros que no hacen apuestas. En realidad, no está sucediendo nada más complicado. Si se extrajeran todos los $SOL, nadie aumentaría el valor total de sus tenencias. Esto da como resultado una alta proporción de participación en la red Solana; en el momento de escribir este artículo, aproximadamente 2/3 de $SOL están minados en participación. Sin embargo, la proporción de minería líquida sigue siendo baja.

Para las cadenas de bloques PoW, los validadores soportan altos costos de equipo y energía, lo que los obliga a vender algunos (o quizás todos) los tokens que reciben solo para equilibrar los costos. En una red de prueba de participación como Ethereum, estos costos son muy bajos, por lo que apenas hay presión de venta. En Solana, los gastos operativos del validador son ligeramente mayores que los de Ethereum, porque el validador debe ejecutar transacciones como parte del consenso, lo que genera costos, y el costo del equipo del validador es ligeramente mayor que el de Ethereum, porque requiere más que Ethereum para un mayor rendimiento. Por lo tanto, la presión de venta del validador sigue siendo muy baja en comparación con Bitcoin, pero ligeramente superior a la de Ethereum.

Traducción: Creo que “las transacciones baratas de Solana están subsidiadas artificialmente mediante inflación simbólica” se ha convertido en un libelo de sangre contra Solana. CT aprendió algo sobre la inflación gracias a Bitcoin y ahora no podemos olvidarlo. No hay presión para comprar o vender.

A continuación, hablemos de Liquid Stake.

2. LST (Tokens líquidos apostados) y riesgos continuos

Existen grandes incentivos para apostar en Solana para evitar que otros mineros lo diluyan, y una de las pocas razones para no apostar es que bloquea su capital en cada época. Con la minería de apuestas líquidas, usted contribuye con sus tokens a un grupo de apuestas que administra las apuestas distribuidas por los validadores y tokeniza el hecho de que ha comprometido sus tokens al grupo. Este movimiento devuelve un nuevo activo que representa ese hecho al minero apostado y permite al usuario canjearlo por el $SOL minero original. Por lo tanto, se puede utilizar como equivalente funcional de $SOL en muchos casos.

Los tokens de minería de capital líquido (LST para abreviar) más populares en Solana son casi todos tokens "recompensados". Casi todos los $SOL del grupo se delega a validadores elegidos por el operador del grupo (a veces menos un pequeño buffer para canjes rápidos), por lo que estos $SOL delegados en el grupo son recompensados ​​con más $SOL para acumular recompensas. Por lo tanto, la cantidad de LST sigue aumentando con el tiempo, pero en cada período aumenta la cantidad de $SOL que representa, y por lo tanto el precio relativo a $SOL aumenta. Otro método es el "rebase", es decir, los titulares de LST obtendrán más tokens líquidos y cada token líquido se puede canjear en una relación 1:1 (con retraso), pero esto no se usa comúnmente en Solana.

En Solana, cada época dura aproximadamente 2,5 días. Si un usuario desea recuperar su $SOL original extraído, debe enviar una solicitud para recuperar su apuesta delegada y esperar a que finalice el período antes de poder canjearlo. En los mercados financieros tradicionales, esto se conoce como asumir riesgos continuos. Está apostando a que la recompensa de bloquear su capital durante 2,5 días superará el riesgo de necesitarlo de inmediato. En cuanto a la duración, el bono a 2,5 días es mucho menos riesgoso que el bono del Tesoro a 10 años. Por otro lado, los bonos del Tesoro de Estados Unidos... son un poco menos volátiles que las criptomonedas en general.

Por lo tanto, cuando los titulares de LST quieran obtener el token $SOL subyacente, pueden canjearlo del grupo de minería de capital controlado por el protocolo Liquid Stake, y optar por esperar hasta el final del período antes de que el grupo subyacente pueda retirarlo. o pasar Los fondos de liquidez existentes intercambian $mSOL por $SOL en el mercado abierto. Aquí hay un ejemplo de Marinade Finance:

Marinade utiliza el agregador de intercambio descentralizado Júpiter para intercambiar $mSOL a cambio de $SOL. Comprobé un poco y descubrí que eliminar la orden de 10.000 $mSOL tendría un impacto del 0,01 % en el precio, pero cuando el importe de la orden aumentó a 100.000 $mSOL, el impacto en el precio mostrado fue de 100.000 (en realidad, no hice más mSOL, pero se puede simular), ¿qué significa esto?

Esto significa que si deseas delegar y recibir $SOL inmediatamente, recibirás un 8.162% menos de $SOL que si esperas a que finalice el período y luego des delegas. Los impactos en los precios anteriores se determinan en función de las condiciones actuales del mercado, es decir, dependen de las condiciones de liquidez. Si se vuelve a verificar, este número puede aumentar o disminuir. Esto resalta un hecho importante sobre LST. Como mencioné antes, pueden servir como el equivalente funcional de $SOL en muchas situaciones, pero hay una diferencia importante: asumirá un cierto nivel de riesgo continuo. Si necesita fondos con urgencia y en grandes cantidades, tendrá que aceptar un precio más bajo para conseguir los fondos que necesita.

Un ejemplo sencillo puede ayudar a entender esto. Echemos un vistazo al evento de “desacoplamiento de $ mSOL” que ocurrió el 12 de diciembre de 2023. En solo 20 minutos, una dirección de billetera 85b5jKkgSuopF3MUA9s4zsBhRANrererBLRx689PqTPA intercambió aproximadamente 68,536 $mSOL por $SOL en 9 transacciones en el mercado abierto. Esto provocó que el precio de $mSOL cayera de aproximadamente $78 a $66. Aquí hay un análisis de birdeye.so:

Puede ver que el precio regresa a sus niveles anteriores con relativa rapidez. ¿Por qué esto es tan? Porque los robots de arbitraje y otros especuladores percibieron esta oportunidad y comenzaron a comprar $mSOL ya que no necesitaban los fondos en el siguiente período. El precio de los $SOL base realmente no cambia, por lo que esencialmente están comprando $SOL con descuento.

Esta situación no se limita a $mSOL, sino que se aplica a todos los LST (con algunas condiciones adicionales que exploraremos más adelante). La liquidez de cualquier LST determinado será inevitablemente menos líquida que la del token $SOL. Sin embargo, esto es principalmente una preocupación si ha extraído una gran cantidad de $SOL para realizar apuestas líquidas. En general, tener más dinero también significa enfrentar más desafíos.

Entonces, la lección aquí es que, si bien los tokens de minería de apuestas líquidas conllevan algunos de los mismos riesgos continuos que la minería de $SOL de apuestas regulares, estos solo se vuelven evidentes cuando hay una falta de liquidez en el mercado. Cuanto más líquido sea el mercado de LST, menor será el impacto de los riesgos actuales. Si su posición es relativamente pequeña, es posible que no sienta este riesgo continuo en absoluto. No obstante, sigue siendo importante comprender las limitaciones de liquidez de un token.

3. Líderes de LST y su estructura de incentivos

Hay tres LST en Solana con un valor total bloqueado de más de $100 millones, destacando diferentes enfoques para incentivar la adopción: Jito ($jitoSOL), Marinade ($mSOL) y BlazeStake ($bSOL). Obviamente, esto está sujeto a cambios, pero puedes ver los números aproximados aquí:

Actualmente, Jito es el número uno, así que comenzaremos con eso.

1. La propuesta de valor de Jito

El Protocolo Jito invita a los participantes a unirse a las filas para ganar MEV en Solana y ofrece recompensas por acuñar $JitoSOL. $JitoSOL se implementa a través de un SPL Stake Pool seguro con grupos de nodos de validación optimizados y asignación de MEV. El protocolo admite el procesamiento eficiente de transacciones a través del cliente Jito-Solana y ocupa una posición importante en Solana DeFi. El uso de $JitoSOL gana puntos dentro del creciente ecosistema de Solana y proporciona rendimientos y rendimiento competitivos, brindando a la comunidad una experiencia de apuesta única.

Sin embargo, una diferencia real es el valor máximo extraíble (MEV). En resumen, MEV permite a los comerciantes extraer valor de las transacciones, pero el diseño de Solana hace que sea más difícil extraer MEV. Jito creó un entorno más ordenado y accesible para el mercado MEV modificando el software validador de Solana Labs para aumentar la capacidad de los validadores para aceptar y cobrar por transacciones ordenadas. El grupo de minería de participación líquida que delega $SOL a Jito puede recibir esta parte de las ganancias. Otros LST también pueden beneficiarse al ser delegados a validadores que ejecutan el software de validación modificado de Jito.

Una invitación a apostar por el protocolo Jito

2. La propuesta de valor de Marinade

Marinade es el primer protocolo de minería de participación líquida en Solana y lidera las mejores prácticas de la industria. Cuando realiza apuestas de minería directamente, debe elegir un validador, pero el grupo de minería de apuestas líquidas lo asignará automáticamente a varios validadores, lo que reduce el riesgo. El mes pasado, Marinade lanzó una iniciativa que exige a los validadores crear un fondo de seguro para salvaguardar los intereses de los delegados. Además, también lanzaron una función de "capital objetivo" que permite a los mineros apoyar a validadores específicos y obtener incentivos adicionales. La gobernanza de Marinade está a cargo del token $MNDE, que permite a los titulares votar sobre cómo se ejecuta el protocolo, y este token es independiente de $mSOL. Ahora están llevando a cabo una campaña en la que los participantes pueden ser recompensados ​​con tokens $MNDE adicionales para animarlos a apoyar el desarrollo del protocolo.

Presentamos PSR: recompensas de apuestas protegidas

¡Que comience la temporada 2 de Marinade Earn!

3. La propuesta de valor de BlazeStake

El principal punto de diferenciación de BlazeStake está asociado con el token de gobernanza $BLZE. Al igual que $MNDE, $BLZE se puede utilizar para votar sobre distribuciones de incentivos, pero también tiene un valor independiente. BlazeStake es un proyecto relativamente joven, por lo que solo han distribuido ~80% del suministro total de tokens, mientras que Marinade ha distribuido completamente sus tokens y debe recomprarlos para crear incentivos de tokens de $MNDE. Dependiendo de su perspectiva y horizonte temporal de inversión, esto puede ser un beneficio o una desventaja. Jito también tiene un token de gobernanza $JTO, pero actualmente no se utiliza para incentivar la minería con Jito. Comparemos rápidamente los tres tokens de gobernanza principales en el TVL del protocolo, incluida la capitalización de mercado, el suministro circulante y las tendencias de crecimiento:

$BLZE tiene un buen desempeño en términos de la relación entre el valor total bloqueado y la capitalización de mercado diluida total del token de gobernanza. Sin embargo, hay varias cuestiones a tener en cuenta. En primer lugar, el FMDC de $JTO es alto porque la oferta circulante es menor, lo que puede hacer que el FMDC sea menos preciso en el corto plazo. En segundo lugar, $BLZE solo ha desbloqueado ⅔ del suministro de tokens, por lo que todavía hay nuevos tokens que ingresarán al mercado. Para comprender el calendario de desbloqueo, puede consultar lo siguiente:

¿Cuáles son los usos de $BLZE que lo hacen valioso? Al igual que $MNDE, usted puede ayudar a $bSOL a lograr sus objetivos votando propuestas de gobernanza específicas. Sin embargo, BlazeStake utiliza un mecanismo llamado indicadores de participación para brindar a los usuarios un control más consistente y granular. Puede optar por votar en la Organización Autónoma Descentralizada (DAO) de Realms.today, dirigir una participación adicional a validadores específicos o dirigir más recompensas de $BLZE a grupos de liquidez específicos en DeFi. Los titulares de $BLZE también pueden bloquear su $BLZE por hasta 5 años para aumentar su poder de voto en la DAO. A continuación se muestra una captura de pantalla del monto de la apuesta que muestra algunas opciones de ejemplo a las que se pueden dirigir los votos después de depositar en la DAO. Estas características son bastante únicas en LST.

Algunos protocolos DeFi requieren que usted reclame recompensas $BLZE dentro de su interfaz de usuario, y las recompensas $BLZE se lanzarán directamente cada dos semanas. Puede consultar la puntuación SolBlaze actual de su billetera en BlazeRewards. No existe ninguna ventaja real en intentar mejorar su puntuación falsificando varias carteras. La fórmula básica es: 1 $bSOL en su billetera = 1 punto, 1 $bSOL en su protocolo de préstamo admitido = 1,5 puntos y 1 $bSOL en su posición de provisión de liquidez de $bSOL admitida = 2 minutos. Esto corresponde aproximadamente al riesgo que asume con su capital, por lo que tiene sentido que cuanto mayor sea el riesgo, mayor será la recompensa.

También vale la pena señalar que BlazeStake ofrece una opción para extraer su $SOL con un único validador con lo que ellos llaman "Apuesta líquida personalizada". A diferencia de Marinade, el 100% de la participación se asignará directamente a ese validador. Cabe señalar que, a diferencia de Marinade, Marinade solo delega el 20% del capital directamente al validador de su elección, y el 80% restante se distribuye a través de su algoritmo de estrategia de delegación. Marinade detalla esto en su documentación, pero no es evidente de inmediato en su interfaz de usuario, que creo que es un poco menos que ideal.

BlazeStake tiene otras características interesantes. Ofrecen un grifo de $SOL real, lo que significa que si por error tienes todos tus $SOL bloqueados en su plataforma y no tienes suficientes $SOL para cubrir las tarifas de transacción de desbloqueo, puedes usar este grifo para obtener algunos $SOL para pagar el tarifa. Esto es muy conveniente porque no es necesario ingresar nuevos fondos a través de un intercambio centralizado. Además, proporcionan una interfaz de usuario de acuñación de tokens sencilla que le permite crear fácilmente un token SPL, así como una página de estado RPC y $SOL Pay SDK. Todas estas son características beneficiosas que ayudan a promover la idea de $SOL y la minería con apuestas líquidas.

Si el valor principal de BlazeStake proviene de la emisión de su token de gobernanza, entonces la acción del precio de $BLZE es lo que impulsa el valor. El precio de $BLZE comenzó a subir a finales de noviembre de 2023 y se mantuvo estable entre $0,002 y $0,004, pero según los datos anteriores, puede haber mucho margen para subir. Si puede permanecer tan estable como Marinade, todavía hay 2,8 veces más espacio para crecer.

En mi opinión, $BLZE debería valorarse a la par que $MNDE, si no más. No estoy seguro de cómo comparar la valoración de $JTO con las otras dos. Me encanta este proyecto, lo que están haciendo con MEV en Solana es fundamentalmente único y espero nuevas innovaciones en el futuro, pero con casi el 90% del suministro de tokens aún por emitir, eso parece un poco alto. Pero la capitalización de mercado totalmente diluida no importa... hasta que lo haga. De todos modos, creo que los tres proyectos tienen buenas posibilidades de apreciación en relación con el dólar estadounidense porque estos protocolos de minería de participación líquida están creando valor. Argumento simple: la minería con participación líquida es buena.

Para resumir las secciones sobre los tres protocolos de minería de apuestas líquidas más importantes en Solana, todas destacan los beneficios de la descentralización de Solana. Los grupos de minería de participación líquida distribuyen la participación entre un amplio conjunto de validadores en lugar de crear una situación en la que el ganador se lo lleva todo. Todos anuncian abiertamente su seguridad. Cada protocolo de Liquid Stake tiene un riesgo de contrato inteligente, es decir, el riesgo de que el contrato inteligente sea incorrecto al operar el grupo de minería de stake, pero todos tienen una conciencia de seguridad creíble. Todas estas son cosas buenas, pero realmente no diferencian entre los tres métodos, por lo que intenté resaltar sus características únicas arriba.

4. Sanctum y el futuro de la minería de capital líquido ilimitada

Hay muchos otros protocolos de Liquid Stake en Solana, y la cantidad de estos protocolos está a punto de aumentar significativamente gracias al fondo de soporte de liquidez en el que está trabajando Sanctum. Su objetivo es hacer que cualquier tipo de protocolo de minería de apuestas líquidas sea lo más líquido posible aceptando todos los protocolos de minería de apuestas líquidas y brindando servicios de intercambio de $SOL. Cobran menos del 0,03%, normalmente el 0,01%, lo que básicamente equivale a asumir el riesgo del período por usted. Puede intercambiar inmediatamente sus tokens de minería de apuestas líquidas por $SOL, y el grupo proporciona un colchón para esto, distribuyendo el riesgo del período en un rango más amplio.

A partir de ahora, Sanctum admite doce protocolos de minería de Liquid Stake diferentes, pero su objetivo es resolver el problema de lanzamiento de liquidez para casi todos los protocolos de Liquid Stake. La liquidez de un protocolo de Liquid Stake solo depende de la liquidez disponible en los grupos de liquidez de protocolos como Orca y Radium, por lo que los nuevos protocolos de Liquid Stake a menudo necesitan desarrollar estrategias para aumentar la liquidez con el fin de cumplir con la parte comprometida del protocolo de Liquid Stake. . Sanctum proporciona un enorme colchón adicional para que los protocolos de minería de apuestas líquidas nuevos y de mercado bajo puedan tener liquidez inmediata.

A partir de ahora, puede usar Sanctum para canjear instantáneamente los tokens de minería de capital líquido de $SOL, que incluyen: $bSOL, $cgntSOL, $daoSOL, $eSOL, $jitoSOL, $JSOL, $laineSOL, LST (tokens de minería de capital líquido de Marginfi). $mSOL, $riskSOL, $scnSOL y $stSOL.

El fondo de liquidez universal de LST de Sanctum permite experimentos a mayor escala en la industria del Liquid Stake.

5. Cómo realizar Liquid Scking

Ahora que conoce algunas de las opciones, veamos brevemente cómo hacerlo. Tomando $bSOL como ejemplo, simplemente vaya a SolBlaze, haga clic en la opción "Apostar" y aparecerá la siguiente interfaz de usuario.

Tenga en cuenta que, como la mayoría de los LST en Solana, $bSOL acumula rendimiento, por lo que recibirá menos $bSOL de lo que envíe. No dejes que esto te asuste. En la imagen puedes ver 0.8993 $bSOL = 1 $SOL. Esto se debe a que 0,8993 $bSOL representa un reclamo sobre el grupo de minería de participación líquida de BlazeStake igual a 1 $SOL, por lo que no perderá ningún valor. A medida que crezcan las tenencias de $SOL de los pools de minería de participación líquida, este número seguirá disminuyendo, lo que significa que la cantidad de $SOL que reciba por cada $bSOL seguirá aumentando. Actualmente 1 $bSOL = 1,11 $SOL, y este número seguirá aumentando con el tiempo.

Seleccione el monto, haga clic en el botón, apruebe la transacción y listo.

6. LST y DeFi

Ahora que comprendemos bastante bien cómo funcionan los LST, las opciones para los LST y los beneficios de los diferentes enfoques, veamos las opciones de DeFi. El propósito de todo esto es convertir tu token de apuesta en liquidez para que puedas hacer todo tipo de cosas con él.

Comencemos con algo relativamente simple, como pedir un préstamo.

préstamo

Una de las cosas más fáciles y de menor riesgo que puede hacer con LST es prestarlo. Plataformas como MarginFi, Solend y Kamino permiten a los usuarios depositar garantías y tomar prestados otros activos de su elección. Las criptomonedas suelen ser muy volátiles y todas estas plataformas sólo ofrecen posiciones de préstamo con exceso de garantía. Esto significa que su contraparte debe aportar una garantía por un valor superior al activo que está pidiendo prestado. Esto suele cambiar en función de una evaluación de la calidad de la garantía. Si el valor de la garantía depositada cae por debajo de cierto umbral, se liquidará y se utilizará para reembolsar al prestatario.

Las reglas para este método de liquidación son algo complejas y diferentes proyectos adoptan enfoques diferentes. Si va a invertir mucho dinero en capital riesgo, asegúrese de comprender estas reglas.

Normalmente, el rendimiento anualizado de los préstamos de LST es relativamente bajo porque la demanda no es tan alta. Como ya está apostado, ya se ha aprovechado la oportunidad de ganancias más grande y de menor riesgo. Aun así, puedes prestarlo de forma relativamente segura, obtener un rendimiento adicional o posiblemente obtener algunas recompensas del protocolo por prestarlo, por lo que es una opción que vale la pena considerar.

Bucle

Ahora que hemos hablado de endeudamiento, hablemos de lo que permite el endeudamiento. Suponiendo que tiene 10 $bSOL, el rendimiento anualizado actualmente anunciado es del 7,34% (tenga en cuenta que esta cifra variará ligeramente de un período a otro), más 0,81 en forma de % de rendimiento anualizado de la emisión de $BLZE (esto depende del precio de $BLZE). ¿Cómo puedes ganar más? Una forma de hacerlo es depositar estos $bSOL en un protocolo de préstamo, prestar más $SOL y luego apostar esos $SOL con BlazeStake. Drift Protocol y Kamino Finance ofrecen un producto simple que hace esto con un solo clic, así como un apalancamiento variable que puedes configurar. También puedes hacerlo manualmente mediante un protocolo como Solend. Una variable importante a tener en cuenta es la tasa de préstamo en $ SOL. Cuanto mayor sea esta tasa de interés, menor será su APR general. ¿por qué? Porque hay que descontarlo como coste. Aquí hay un ejemplo rápido de la interfaz de usuario SuperStakeSOL de Drift.

En este ejemplo, usted presta 5 $SOL utilizando 10 $bSOL como garantía. Tienes que pagar una TAE del 0,6 % para prestar $SOL, pero luego puedes apostar esos $SOL nuevamente junto con $bSOL y volver a obtener un rendimiento adicional. Esto tiene sentido siempre que la tasa de endeudamiento sea menor que la recompensa. Recuerde, está tomando un riesgo aquí. El principal riesgo es un evento de "desacoplamiento" similar al $mSOL mencionado anteriormente. Esto puede suceder en cualquier momento porque el mecanismo que vincula su valor a $SOL tiene un componente de duración.

Proporcionar liquidez

Otra forma de aumentar la rentabilidad de LST proporcionando liquidez. La base de los intercambios descentralizados son los fondos de liquidez que le permiten intercambiar pares de tokens. Si hay suficientes grupos de estos, puede intercambiar cualquier activo mediante un intercambio entre grupos a través de una lista de grupos. Dado que $USDC y $SOL generalmente tienen la liquidez más profunda, cualquier ruta generalmente pasará por ellos, por ejemplo, si desea intercambiar $WIF por $WHALES, primero puede cambiar $WIF por $SOL y luego $ SOL se cambia por $BALLENAS.

Los pools cobran tarifas por los intercambios, que se devuelven a los proveedores de liquidez (LP). Cuando la transacción está equilibrada y la cantidad de $WIF intercambiada es la misma que la cantidad de $WHALES intercambiada, el precio permanece estable y LP simplemente retira las tarifas. Sin embargo, esta tarifa está justificada por el riesgo de pérdidas volátiles. Si la demanda comienza a desplazarse significativamente hacia $WHALES, la cantidad de $WHALES en el pool disminuirá y la cantidad de $WIF seguirá aumentando hasta que los LP solo tengan $WIF, que ahora vale menos que antes. Obviamente, esta tendencia puede revertirse, por lo que se denomina pérdida volátil, pero es algo a tener en cuenta.

Entonces, ¿qué fondos de liquidez son atractivos para LST? En primer lugar, el grupo SOL-LST es popular porque admite operaciones instantáneas de participación y eliminación de participación. En segundo lugar, los grupos de tipo LST1-LST2 también son excelentes porque tienes dos LST y ambos obtienen beneficios de apuesta normales y al mismo tiempo ganan una pequeña parte de las tarifas de transacción. Usted sabe que sus precios deberían estar altamente correlacionados porque están correlacionados (aunque no anclados) con el precio en $SOL. El riesgo de pérdidas volátiles es bajo. En tercer lugar, para una opción de mayor riesgo y mayor recompensa, es posible que desee considerar un grupo que le permita intercambiar LST por su token de gobernanza de protocolo, como jitoSOL-JTO o bSOL-BLZE. Por lo general, estos se incentivan mediante recompensas simbólicas de gobernanza adicionales para garantizar una liquidez razonable.

No puedo enfatizar lo suficiente la importancia de comprender los matices adicionales que ofrece la liquidez. Los diferentes pools difieren en cómo asignan la liquidez y el control que los LP tienen sobre ella. Los diferentes enfoques serán mejores o peores dependiendo de cómo se negocien los tokens entre sí, por lo que necesita un buen modelo mental de cómo se desarrollará la acción del precio, por lo que desea poner liquidez en el grupo para obtener ese buen resultado en todo momento. . Para las dos primeras opciones (SOL-LST, LST1-LST2), su modelo mental es básicamente "seguirán estando altamente correlacionados", lo que hace que esto sea muy simple. Si desea profundizar más que las opciones simples, le recomiendo comenzar con una cantidad muy pequeña y observar cómo se desarrolla la acción del precio. Preste atención a cómo cambia el saldo del fondo a medida que se negocian los activos, cómo se acumulan las tarifas y decida si vale la pena hacer una inversión mayor.

Algunos protocolos DeFi, como Kamino, ofrecen bóvedas que gestionan automáticamente las estrategias LP para que no tengas que hacer mucho. Vienen con una estrategia prediseñadas para colocar fondos en los fondos de liquidez que siguen. Debes comprender qué es antes de hacer esto, pero eso significa que no tienes que ingresar manualmente a la piscina y reequilibrar tu rango. Por supuesto, cobran una pequeña tarifa.

Las tres combinaciones de préstamo, rotación y provisión de liquidez no agotan sus opciones en LST, pero no quiero convertir esto en una tesis. Si no ha probado las tres opciones, es posible que desee probarlas antes de sumergirse.

7. Conclusión

Esperamos que este artículo le haya brindado una comprensión sólida de Liquid Stake en Solana. El futuro de LST y DeFi en Solana es muy prometedor y la velocidad de la innovación en esta industria también es asombrosa.

Si encuentra algún error en el artículo que deba corregirse o cree que he descrito algo incorrectamente, estaré encantado de recibir comentarios y considerar la posibilidad de realizar cambios.

Lo sorprendente de Solana es que puedes probar casi todos por $10. Si le preocupan los riesgos involucrados y si los comprende lo suficiente como para intentarlo, puede comenzar con cautela y familiarizarse con ello. La única persona que puede evaluar su apetito por el riesgo y si vale la pena aprovechar una determinada oportunidad es usted.

Descargo de responsabilidad: este artículo no constituye un consejo de inversión. Los usuarios deben considerar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones de este artículo son consistentes con sus circunstancias específicas y cumplen con las leyes y regulaciones pertinentes del país y la región donde se encuentran.

• Este artículo se reimprime con permiso de: "MarsBit"

• Autor original: Algo Rítmico

• Compilado por: Blockchain vernáculo