Hoy se cumplen 240 días desde el evento conocido como la “fusión” en la comunidad Ethereum. Su impacto en el suministro total de ETH es obvio.
La fusión es posiblemente la actualización más significativa de su historia, ya que la red Ethereum pasa de un mecanismo de consenso de prueba de trabajo (PoW) a un mecanismo de consenso basado en prueba de participación (PoS). Ahora, ocho meses después del acontecimiento crítico, las consecuencias a largo plazo de la fusión son cada vez más claras.
El suministro de ETH cae
Según el panel de análisis de Ethereum, ultrasonido.money, se han quemado casi 650.000 ETH desde la fusión. Durante el mismo período, se acuñaron casi 424.000 nuevos ETH. El resultado es un cambio neto en la oferta de aproximadamente -226.000 ETH.
Como porcentaje de la oferta total, estas cifras representan una disminución anualizada del 0,213% o 0,285%.
Si la fusión no se hubiera producido, ultrasonido.money estima que el suministro total de ETH habría crecido a una tasa del 3,244% anual durante el mismo período.
Los poseedores de ether a largo plazo pueden agradecer esta noticia. Después de años de aumento de la oferta, la mayor tasa de quema de los últimos 240 días representa una trayectoria deflacionaria. Esto podría recompensar a los inversores al hacer subir el precio de ETH.
Lo que impulsa la dinámica de suministro posterior a la fusión de Ethereum es un cambio tecnológico en el que la red reemplazó a los mineros con validadores. Fundamentalmente, las recompensas de los validadores son significativamente más bajas que las recompensas de minería emitidas bajo los sistemas PoW.
Esto se debe a que ejecutar un nodo de validación no es tan intensivo desde el punto de vista económico como ejecutar un nodo de minería.
Según la Fundación Ethereum, antes de la transición a PoS, los mineros ganaban aproximadamente 13.000 ETH por día. Sin embargo, desde la fusión, el único Ether nuevo emitido es aproximadamente 1.700 ETH por día para los apostadores.
Contrariamente al consenso de PoW, además del menor mecanismo de recompensa promulgado por PoS, la mayor tasa de destrucción también impulsa la deflación de ETH.
El mecanismo Ethereum en evolución
En los meses posteriores a la fusión, la dinámica del suministro de ETH en la era PoS cobró mayor atención. Pero la pregunta sigue siendo cuánto tiempo la red podrá sostener una economía deflacionaria.
Según los supuestos existentes, la emisión como porcentaje del suministro circulante aumentará hasta igualar la tasa de quema de Ethereum. En última instancia, esto dará como resultado un equilibrio de oferta circulante con una emisión igual a la tasa de quema.
Según las recompensas de apuesta y las tasas de quema promedio contemporáneas, la creación y destrucción de ETH convergerán a una tasa de aproximadamente 709,000 ETH por año.
Los modelos matemáticos sitúan la oferta circulante total en un equilibrio entre 27,3 y 49,5 millones de ETH.
Considerando el suministro actual de más de 120 millones de ETH, si las tendencias actuales continúan, el suministro total seguirá disminuyendo. Según los supuestos anteriores sobre el equilibrio, una trayectoria deflacionaria persistiría durante muchos años.
