Tabla de contenido

  • ¿Qué es la teoría de Dow?

  • Principios básicos de la teoría de Dow.

    • El mercado lo refleja todo.

    • tendencia del mercado

    • Tres fases de las principales tendencias

    • correlación cruzada

    • El volumen de operaciones es importante

    • Una tendencia permanece vigente hasta que ocurre una reversión.

  • Resumir


¿Qué es la teoría de Dow?

Básicamente, la teoría de Dow es un marco para el análisis técnico basado en el trabajo de Charles Doff sobre la teoría del mercado. Dolph es el fundador y editor de The Wall Street Journal y cofundador de Dow Jones & Company. Como parte de la empresa, ayudó a crear el primer índice bursátil conocido como Dow Jones Transportation Average (DJT), seguido por el Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dow nunca anotó sus ideas en una teoría específica, ni se refirió a ellas como tales. Pero a pesar de ello, mucha gente aprendió de él a través de sus editoriales en el Wall Street Journal. Después de la muerte de Dow, otros editores como William Hamilton refinaron estas ideas y reunieron sus editoriales en lo que ahora se conoce como "La teoría de Dow".

Este artículo presentará la teoría de Dow en detalle y discutirá las diferentes etapas de las tendencias del mercado según los resultados de Dow Jones. Al igual que con otras teorías, los principios establecidos a continuación no son absolutos y están destinados únicamente a la interpretación pública.

Principios básicos de la teoría de Dow.

El mercado lo refleja todo.

Este principio está estrechamente relacionado con la llamada hipótesis de los mercados eficientes (EMH). Dow creía que los mercados lo reflejan todo, lo que significa que toda la información disponible ya se refleja en los precios.

Por ejemplo, si existe una expectativa general de que una empresa revele ganancias, esto se reflejará en el mercado antes de que la empresa publique oficialmente su informe de ganancias. La demanda de acciones aumentará antes del informe de la compañía, y luego el precio probablemente no se moverá mucho después de que finalmente se publique el informe positivo esperado.

Dow señala que en algunos casos, una empresa puede ver caer el precio de sus acciones después de obtener ganancias porque no se desempeña como se esperaba.

Muchos comerciantes e inversores, especialmente aquellos que hacen un uso extensivo del análisis técnico, todavía creen que este principio es cierto. Sin embargo, quienes prefieren el análisis fundamental no están de acuerdo y creen que el valor de mercado no refleja el valor intrínseco de una acción.

tendencia del mercado

Algunos dicen que el trabajo de Dow dio origen al concepto de tendencias del mercado, que ahora se considera una parte importante del mundo financiero. Dow Theory cree que existen tres tendencias principales del mercado:

  • Tendencia importante: dura de meses a años y es el movimiento más importante del mercado.

  • Tendencias secundarias: duran de semanas a meses.

  • Tendencias de corta duración: tienden a terminar en menos de una semana o no más de diez días. En algunos casos, pueden durar sólo unas pocas horas o un día.

Al estudiar estas diferentes tendencias, los inversores pueden buscar oportunidades. Aunque las tendencias primarias son las que se deben priorizar y prestar atención, las oportunidades de obtener ganancias a menudo surgen cuando las tendencias secundarias y de corta duración se mueven en la dirección opuesta a la tendencia primaria.

Por ejemplo, si cree que la tendencia principal de una criptomoneda es alcista y la tendencia secundaria es bajista, entonces puede existir la oportunidad de comprarla a un precio relativamente bajo e intentar venderla una vez que su valor aumente.

La cuestión ahora es identificar exactamente el tipo de tendencia que se está observando, lo que justifica un análisis técnico más profundo. Hoy en día, los inversores y comerciantes utilizan una variedad de herramientas analíticas para ayudarles a identificar el tipo de tendencia que están explorando.

Tres fases de las principales tendencias

Dow divide las principales tendencias a largo plazo en tres etapas. Por ejemplo, en un mercado alcista, estas tres fases serían:

  • Acumulación – Después de anteriores mercados bajistas, el sentimiento del mercado ha sido en gran medida negativo y las valoraciones de los activos siguen siendo bajas. Antes de que el precio suba significativamente, los operadores y casas de apuestas inteligentes acumularán activos durante este período.

  • Fuerte participación minorista: en esta etapa, el mercado experimentará un crecimiento más rápido y, a medida que los comerciantes inteligentes observaron la oportunidad antes, un gran número de comerciantes minoristas comenzarán a comprar activamente. Durante esta etapa, los precios pueden subir rápidamente.

  • Exceso versus distribución: en la fase tres, la mayoría de los operadores continúan comprando, pero en realidad, la tendencia alcista está llegando a su fin. Los creadores de mercado comienzan a deshacerse de sus tenencias vendiendo acciones a otros participantes que aún no se han dado cuenta de que la tendencia alcista está a punto de cambiar.

En un mercado bajista, estas etapas son exactamente opuestas. La tendencia comenzará con una señal de venta, seguida de una gran cantidad de inversores minoristas que participarán en la venta. En la tercera etapa, los inversores minoristas seguirán siendo pesimistas, pero los inversores que puedan reconocer que el mercado está a punto de cambiar empezarán a acumular de nuevo.

No hay garantía de que este principio se aplique, pero miles de comerciantes e inversores consideran estas etapas antes de tomar medidas. Vale la pena señalar que la teoría de Wyckoff también se basa en las ideas de acumulación y distribución, y describe un concepto similar de ciclos de mercado (transición de una fase a otra).

correlación cruzada

Dow cree que una tendencia importante en un índice de mercado puede ser confirmada por la tendencia de otro índice de mercado. En ese momento, esto involucraba principalmente al Dow Jones de Transporte y al Dow Jones Industrial.

En aquella época, el mercado del transporte (principalmente ferroviario) estaba muy ligado a la actividad industrial. Esto tiene sentido: para producir más bienes, primero es necesario aumentar la actividad ferroviaria para proporcionar las materias primas necesarias.

Por lo tanto, existe una clara correlación entre los mercados de manufactura y transporte. Si una persona está sana, es probable que la otra también lo esté. Sin embargo, dado que muchos productos son digitales y no requieren entrega física, el principio de correlación cruzada se utiliza menos en la actualidad.

El volumen de operaciones es importante

Como es el caso de la mayoría de los inversores, Dow considera el volumen como un indicador secundario clave, lo que significa que las tendencias fuertes deben ir acompañadas de volumen. Cuanto mayor sea el volumen, más probable es que el movimiento refleje la verdadera tendencia del mercado. Cuando el volumen de operaciones es bajo, es posible que los movimientos de precios no representen las verdaderas tendencias del mercado.

Una tendencia permanece vigente hasta que ocurre una reversión.

Dow cree que si el mercado tiene tendencia, seguirá teniendo tendencia. Por ejemplo, el precio de las acciones de una empresa comienza a subir después de una buena noticia y el precio de las acciones seguirá subiendo hasta que no haya una señal clara de reversión.

Por lo tanto, Dow cree que las tendencias de reversión actuales deben verse con escepticismo antes de confirmar el surgimiento de una tendencia importante. Por supuesto, no es fácil distinguir las señales de ocurrencia de tendencias secundarias y las tendencias principales. Los operadores a menudo se sienten perturbados por señales de inversión engañosas y, en última instancia, descubren que son sólo señales de tendencias secundarias.

Resumir

Algunos creen que la teoría de Dow se ha vuelto obsoleta, particularmente en términos de correlación cruzada (el principio que establece que un índice o promedio puede estar respaldado por otro). Aun así, la mayoría de los inversores creen que la teoría de Dow es relevante en los mercados actuales. El trabajo de Dow no sólo se utilizó para encontrar oportunidades comerciales, sino que también creó el concepto de tendencias del mercado.