TL;DR
Tokenomics es un término que captura la economía de un token. Describe los factores que afectan el uso y el valor de un token, incluidos, entre otros, la creación y distribución, la oferta y la demanda, los mecanismos de incentivos y los cronogramas de quema de tokens. Para los proyectos criptográficos, una tokenómica bien diseñada es fundamental para el éxito. Evaluar la tokenómica de un proyecto antes de decidir participar es esencial para los inversores y las partes interesadas.
Introducción
A portmanteau of “token” and “economics,” tokenomics is a key component of doing fundamental research on a crypto project. Aside from looking at the white paper, founding team, roadmap, and community growth, tokenomics is central to evaluating the future prospects of a blockchain project. Crypto projects should carefully design their tokenomics to ensure sustainable long-term development.
Tokenomics de un vistazo
Los proyectos Blockchain diseñan reglas tokenómicas en torno a sus tokens para fomentar o desalentar diversas acciones de los usuarios. Esto es similar a cómo un banco central imprime dinero e implementa políticas monetarias para alentar o desalentar el gasto, los préstamos, el ahorro y el movimiento de dinero. Tenga en cuenta que la palabra "ficha" aquí se refiere tanto a monedas como a fichas. Puedes aprender la diferencia entre los dos aquí. A diferencia de las monedas fiduciarias, las reglas de la tokenómica se implementan mediante código y son transparentes, predecibles y difíciles de cambiar.
Veamos bitcoin como ejemplo. El suministro total de bitcoins está preprogramado en 21 millones de monedas. La forma en que se crean y ponen en circulación los bitcoins es mediante la minería. Los mineros reciben algunos bitcoins como recompensa cuando se extrae un bloque cada 10 minutos aproximadamente.
La recompensa, también llamada subsidio por bloques, se reduce a la mitad cada 210.000 bloques. Según este calendario, se produce una reducción a la mitad cada cuatro años. Desde el 3 de enero de 2009, cuando se creó el primer bloque, o bloque génesis, en la red Bitcoin, el subsidio del bloque se ha reducido a la mitad tres veces, de 50 BTC a 25 BTC, 12,5 BTC y 6,25 BTC actualmente.
Con base en estas reglas, es fácil calcular que se extraerán alrededor de 328.500 bitcoins en 2022 dividiendo el número total de minutos del año por 10 (porque se extrae un bloque cada 10 minutos) y luego multiplicándolo por 6,25 (porque cada bloque da entrega 6,25 BTC como recompensa). Por lo tanto, se puede predecir la cantidad de bitcoins extraídos cada año, y se espera que el último bitcoin se extraiga alrededor del año 2140.
La tokenómica de Bitcoin también incluye el diseño de tarifas de transacción, que reciben los mineros cuando se valida un nuevo bloque. Esta tarifa está diseñada para aumentar a medida que aumentan el tamaño de las transacciones y la congestión de la red. Ayuda a prevenir transacciones spam e incentiva a los mineros a seguir validando transacciones incluso cuando los subsidios en bloque siguen disminuyendo.
En resumen, la tokenómica de Bitcoin es simple e ingeniosa. Todo es transparente y predecible. Los incentivos que rodean a Bitcoin mantienen a los participantes compensados para mantener la red sólida y contribuir a su valor como criptomoneda.
Elementos clave de la Tokenomics
Como término general para una amplia gama de factores que influyen en el valor de una criptomoneda, "tokenomics" se refiere ante todo a la estructura de la economía de una criptomoneda tal como la diseñaron sus creadores. Estos son algunos de los factores más importantes a considerar al analizar la tokenómica de una criptomoneda.
Suministro de tokens
La oferta y la demanda son los principales factores que afectan el precio de cualquier bien o servicio. Lo mismo ocurre con las criptomonedas. Existen varias métricas críticas que miden el suministro de un token.
El primero se llama oferta máxima. Significa que hay una cantidad máxima de tokens codificados que existirán durante la vida útil de esta criptomoneda. Bitcoin tiene una oferta máxima de 21 millones de monedas. Litecoin tiene un límite máximo de 84 millones de monedas y BNB tiene un suministro máximo de 200 millones.
Algunos tokens no tienen un suministro máximo. El suministro de éter de la red Ethereum aumenta cada año. Las monedas estables como USDT, USD Coin (USDC) y Binance USD (BUSD) no tienen un suministro máximo, ya que estas monedas se emiten en función de las reservas que las respaldan. En teoría, pueden seguir creciendo sin límites. Dogecoin y Polkadot son dos criptomonedas más con suministro ilimitado.
El segundo es la oferta circulante, que se refiere a la cantidad de tokens en circulación. Las fichas se pueden acuñar y quemar, o guardarse bajo llave de otras formas. Esto también tiene un efecto en el precio del token.
Observar el suministro de tokens le brinda una buena idea de cuántos tokens habrá en última instancia.
Utilidad de token
La utilidad del token se refiere a los casos de uso diseñados para un token. Por ejemplo, la utilidad de BNB incluye alimentar la cadena BNB, pagar tarifas de transacción y disfrutar de descuentos en las tarifas comerciales en la cadena BNB, y servir como token de utilidad comunitaria en el ecosistema de la cadena BNB. Los usuarios también pueden apostar BNB con varios productos dentro del ecosistema para obtener ingresos adicionales.
Hay muchos otros casos de uso de tokens. Los tokens de gobernanza permiten a su titular votar sobre los cambios en el protocolo de un token. Las monedas estables están diseñadas para usarse como moneda. Los tokens de seguridad, por otro lado, representan activos financieros. Por ejemplo, una empresa podría emitir acciones tokenizadas durante una Oferta Inicial de Monedas (ICO), otorgando al titular derechos de propiedad y dividendos.
Estos factores pueden ayudarle a determinar los posibles casos de uso de un token, lo cual es esencial para comprender cómo probablemente evolucionará la economía del token.
Analizando la distribución de tokens
Aparte de la oferta y la demanda, es esencial observar cómo se distribuyen los tokens. Las grandes instituciones y los inversores individuales se comportan de manera diferente. Saber qué tipos de entidades poseen un token le dará una idea de cómo es probable que intercambien sus tokens, lo que a su vez afectará el valor del token.
Generalmente hay dos formas de lanzar y distribuir tokens: un lanzamiento justo y un lanzamiento previo a la minería. Un lanzamiento justo es cuando no hay acceso temprano ni asignaciones privadas antes de que un token sea acuñado y distribuido al público. BTC y Dogecoin son ejemplos de esta categoría.
Por otro lado, la minería previa permite acuñar y distribuir una parte de la criptomoneda a un grupo selecto antes de ofrecerla al público. Ethereum y BNB son dos ejemplos de este tipo de distribución de tokens.
Generalmente, debes prestar atención a qué tan uniformemente se distribuye un token. Algunas organizaciones grandes que poseen una porción enorme de un token generalmente se consideran más riesgosas. Un token en manos de inversores pacientes y equipos fundadores significa que los intereses de las partes interesadas están mejor alineados para el éxito a largo plazo.
También debe observar el calendario de bloqueo y liberación de un token para ver si se pondrá en circulación una gran cantidad de tokens, lo que ejerce presión a la baja sobre el valor del token.
Examinar las quemaduras de fichas
Muchos proyectos criptográficos queman tokens regularmente, lo que significa sacarlos de circulación de forma permanente.
Por ejemplo, BNB adopta la quema de monedas para eliminarlas de la circulación y reducir el suministro total de su token. Con 200 millones de BNB preminados, el suministro total de BNB es de 165,116,760 a partir de junio de 2022. BNB quemará más monedas hasta que se destruya el 50% del suministro total, lo que significa que el suministro total de BNB se reducirá a 100 millones de BNB. De manera similar, Ethereum comenzó a quemar ETH en 2021 para reducir su suministro total.
Cuando se reduce la oferta de un token, se considera deflacionario. Lo contrario, cuando la oferta de un token sigue expandiéndose, se considera inflacionario.
Mecanismos de incentivos
El mecanismo de incentivo de un token es crucial. La forma en que un token incentiva a los participantes a garantizar la sostenibilidad a largo plazo es el centro de la tokenómica. La forma en que Bitcoin diseña sus subsidios en bloque y sus tarifas de transacción es una ilustración perfecta de un modelo elegante.
El mecanismo de Prueba de Participación es otro método de validación que está ganando prevalencia. Este diseño permite a los participantes bloquear sus tokens para validar las transacciones. Generalmente, cuantos más tokens estén bloqueados, mayor será la posibilidad de ser elegido como validadores y recibir recompensas por validar transacciones. También significa que si los validadores intentan dañar la red, el valor de sus propios activos correrá riesgo. Estas características incentivan a los participantes a actuar con honestidad y mantener sólido el protocolo.
Muchos proyectos DeFi han utilizado mecanismos de incentivos innovadores para lograr un rápido crecimiento. Compound, una plataforma de préstamos y préstamos de criptomonedas, permite a los inversores depositar criptomonedas en el protocolo Compound, cobrar intereses sobre ellas y recibir tokens COMP como recompensa adicional. Además, los tokens COMP sirven como token de gobernanza para el protocolo compuesto. Estas opciones de diseño alinean los intereses de todos los participantes con los de las perspectivas a largo plazo de Compound.
¿Qué sigue para la tokenómica?
Desde que se creó el bloque génesis de la red Bitcoin en 2009, la tokenómica ha evolucionado significativamente. Los desarrolladores han explorado muchos modelos tokenómicos diferentes. Ha habido éxitos y fracasos. El modelo tokenomics de Bitcoin sigue siendo duradero y ha resistido la prueba del tiempo. Otros con diseños simbólicos deficientes han fracasado.
Los tokens no fungibles (NFT) proporcionan un modelo tokenomics diferente basado en la escasez digital. La tokenización de activos tradicionales como bienes raíces y obras de arte podría generar nuevas innovaciones en tokenómica en el futuro.
Pensamientos finales
Tokenomics es un concepto fundamental que debes comprender si deseas ingresar al mundo de las criptomonedas. Es un término que captura los principales factores que afectan el valor de un token. Es importante señalar que ningún factor por sí solo proporciona una clave mágica. Su evaluación debe basarse en tantos factores como sea posible y analizarse en su conjunto. La tokenómica se puede combinar con otras herramientas de análisis fundamental para emitir un juicio informado sobre las perspectivas futuras de un proyecto y el precio de su token.
En última instancia, la economía de un token tendrá un impacto importante en cómo se utiliza, qué tan fácil será construir una red y si habrá mucho interés en el caso de uso del token.
