Si está pensando en comprar Bitcoin (BTC), piénselo nuevamente: los inversores inteligentes están comenzando a considerar a MicroStrategy (MSTR) como una operación mucho más apetecible.
En una serie de publicaciones en X esta semana, el CEO de Blockstream, Adam Back, argumentó que las acciones del negocio de software alcista de Bitcoin se cotizan con un descuento masivo en relación con sus tenencias subyacentes de BTC.
MSTR versus BTC: ¿cuál es mejor?
MicroStrategy es propiedad de Michael Saylor, quien se identifica como maximalista de Bitcoin, y es uno de los mayores inversores de Bitcoin del planeta. Según las últimas actualizaciones de Saylor, la empresa posee actualmente al menos 189.150 BTC por un valor de 8.090 millones de dólares.
Basándose en la capitalización de mercado de la empresa antes de convertir su balance a Bitcoin, Back estimó que el valor de su negocio de software era de aproximadamente 2 mil millones de dólares.
“Entonces, el valor justo de mercado, si me preguntas, es de aproximadamente 10.500 millones a 11.500 millones de dólares”, escribió Back to X el martes.
“En mi opinión, el precio de MSTR debería rondar los 625-685 dólares al menos (dividiendo 10,5-11,5 millones de dólares por 16,78 millones de acciones)”, continuó.
MSTR subió de $329 a $685 entre el inicio y el final del cuarto trimestre de 2023, superando incluso las enormes ganancias de Bitcoin durante ese período.
Ambos activos se recuperaron en medio del entusiasmo por el lanzamiento de los ETF al contado de Bitcoin en las bolsas estadounidenses, que fueron aprobados con éxito la semana pasada.
Si bien tanto BTC como MSTR cayeron una vez que se produjeron los lanzamientos, MSTR sufrió una caída mucho más significativa a $482 el 16 de enero, un 30% menos que su máximo a principios de año.
Hasta este año, los inversores han utilizado a la empresa como un sustituto de un ETF, debido a su estrategia de emitir nuevas acciones para comprar BTC. El lanzamiento de ETF reales resultó desafortunado para otras acciones relacionadas con las criptomonedas, como Coinbase (COIN; bajó un 15 % en lo que va de año) y Cleanspark (CLSK; bajó un 33 % en lo que va de año).
¿Sigue siendo MSTR un bien escaso?
A pesar de la caída, los críticos de la postura de Back afirman que MSTR todavía puede cotizar con una prima cuando se tienen en cuenta las deudas de 2.000 millones de dólares de la empresa. Sin embargo, Back señaló que esta deuda es de largo plazo y, en la práctica, se “inflará” con el tiempo.
Según los cálculos del analista de ETF de Bitcoin Fred Krueger en X, MSTR aún tendría un rendimiento ligeramente inferior al del propio BTC si este último alcanzara los 200.000 dólares por moneda.
“Nadie se va a quejar si esto sucede, pero aún así tendrá un rendimiento inferior al de BTC, y definitivamente tendrá un rendimiento inferior al de IBIT apalancado a 1,3x en una cuenta de margen”, escribió, refiriéndose al recién lanzado ETF de Bitcoin de BlackRock.
En conjunto, MicroStrategy ha subido un 36,11% (2.140 millones de dólares) en sus tenencias de Bitcoin.
La publicación ¿MicroStrategy (MSTR) es una buena compra? Adam Back dice que sí apareció primero en CryptoPotato.
