*** USO ÚNICO *** Los monitores muestran carteles de Coinbase durante la oferta pública inicial (IPO) de la compañía en el Nasdaq MarketSite en Nueva York, EE. UU., en abril de 2021. Michael Nagle/Bloomberg El debut del primer intercambio spot de Bitcoin. Los fondos negociados terminaron siendo un momento de "vender las noticias", no solo para los activos digitales sino también para las acciones de Coinbase Global. Pero a pesar de todo el revuelo de la semana pasada, los verdaderos desafíos de Coinbase todavía están en camino. La primera de esas pruebas se produce el miércoles, cuando un juez federal escuchará los argumentos orales en una demanda entre Coinbase y la Comisión de Bolsa y Valores. El año pasado, la SEC demandó a Coinbase por supuestamente operar una bolsa de valores no registrada. El miércoles, Coinbase intenta convencer al juez de que desestime esas acusaciones en las primeras etapas del caso. "Las mociones para desestimar rara vez se ganan, pero creemos que es un día importante en el que ambas partes pueden continuar expresando sus puntos de vista y acercarse a los hechos", dijo la directora financiera de Coinbase, Alesia Haas, a Barron's al margen del Foro Económico Mundial en Davos. , Suiza. "Nuestros argumentos legales están de nuestro lado: estos no son valores". Que el caso se desestime con éxito o que se obtengan ganancias podría tener grandes ramificaciones para el negocio de Coinbase. Sus acciones han caído alrededor de un 23% en lo que va de enero después de cuadruplicarse en 2023. El repunte del año pasado se produjo cuando el mercado de criptomonedas se sacudió la quiebra de su competidor FTX y aumentaron las posibilidades de aprobación de un ETF de Bitcoin. La aprobación finalmente se produjo el pasado miércoles. Podría decirse que el caso judicial es aún más importante para la plataforma. La denuncia de la SEC alega que al menos 13 activos que Coinbase permite negociar son valores que deberían haber sido registrados en la agencia. También dijo que el producto de “apuesta como servicio” de Coinbase, en el que los inversores publican tokens a cambio de rendimiento, debería haberse registrado. El presidente de la SEC, Gary Gensler, en una declaración que acompañó a la aprobación de los ETF de Bitcoin por parte de la agencia, advirtió que la aprobación de los fondos no debe tomarse como una indicación de que la agencia está retrocediendo en la aplicación de las criptomonedas. Suscríbase al boletín informativo "La acción de hoy no aprueba ni respalda las plataformas o intermediarios de comercio de criptomonedas, que, en su mayor parte, no cumplen con las leyes federales de valores y a menudo tienen conflictos de intereses", dijo Gensler. Haas señaló que las "monedas alternativas", sin incluir Bitcoin ni Ether, representan aproximadamente un tercio del volumen de operaciones de Coinbase, lo que significa que los tokens a los que se dirige específicamente la SEC son una fracción aún menor de eso. Sin embargo, el comercio de monedas alternativas podría convertirse en una parte más importante de los ingresos de Coinbase. La aprobación del ETF de Bitcoin, por ejemplo, facilita a los inversores minoristas comprar Bitcoin sin comisiones comerciales en corredores como Fidelity y Robinhood Markets con un índice de gastos anuales muy bajo. Eso podría atraer el comercio de Bitcoin desde Coinbase, donde los inversores minoristas pueden pagar tarifas y diferenciales muy superiores al 1%. "El litigio pendiente con la SEC, así como una falta más amplia de claridad regulatoria, sigue siendo un problema para COIN", escribieron los analistas del Bank of America dirigidos por Jason Kupferberg en una nota de investigación la semana pasada. Los analistas en su nota reiteraron una calificación de "rendimiento inferior" a la acción, al tiempo que elevaron su precio objetivo a 79 dólares desde 66 dólares gracias a mayores volúmenes de comercio de criptomonedas. No se espera que el juez del Tribunal Federal de Distrito para el Distrito Sur de Nueva York emita un fallo el miércoles, y el caso, incluidas las apelaciones, podría prolongarse durante años. Dado que es poco probable que el Congreso, en un año electoral, brinde a Coinbase el alivio regulatorio que ha buscado durante mucho tiempo, 2024 podría ser un viaje lleno de obstáculos.

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