Fuente: Bitcoin Magazine; Traducción: Wu Zhu, Jinse Caijing
Actualmente, Bitcoin y la economía global están envueltos en un torbellino de pesimismo y incertidumbre macroeconómica, pero los mineros siguen siendo tan optimistas, lo que puede resultar sorprendente. Este artículo analizará algunos datos que indican que los mineros de Bitcoin no solo están persistiendo en sus estrategias existentes, sino que también están acelerando su desarrollo, duplicando sus apuestas en un momento en que muchos mineros están retrocediendo. ¿Qué información importante podrían estar ignorando los grandes actores del mercado?
La tasa de hash de Bitcoin está en aumento parabólico
A pesar del bajo rendimiento reciente del precio de Bitcoin, la tasa de hash de Bitcoin ha estado en aumento, alcanzando un máximo histórico, y parece estar completamente libre de la influencia de vientos macroeconómicos adversos o precios bajos. Normalmente, la tasa de hash está estrechamente relacionada con el precio de Bitcoin; cuando el precio cae drásticamente o se estanca, la tasa de hash tiende a estabilizarse o disminuir debido a la presión económica que enfrentan los mineros.
Sin embargo, hoy en día, frente al aumento global de aranceles, la desaceleración económica y la consolidación del precio del Bitcoin, la tasa de hash está aumentando rápidamente. Históricamente, este nivel de divergencia entre la tasa de hash y el precio es extremadamente raro y, a menudo, muy significativo.
Gráfico 1: Existe una discrepancia significativa entre la tasa de hash actual y el precio.
La dificultad de los mineros de Bitcoin (estrechamente relacionada con la tasa de hash) acaba de experimentar uno de los mayores aumentos únicos en la historia. Este indicador se ajusta automáticamente para mantener constante el tiempo de bloque de Bitcoin, y solo aumentará cuando más potencia de cálculo ingrese a la red. Un aumento de dificultad de tal magnitud, especialmente en un contexto de bajo rendimiento de precios, es casi sin precedentes.
Esto una vez más demuestra que, incluso si el precio de Bitcoin parece no sostener la toma de decisiones de los mineros a corto plazo, los mineros siguen invirtiendo fuertemente en infraestructura y recursos.
Gráfico 2: El reciente aumento en la dificultad de la minería.
Lo que resulta aún más interesante es que el indicador Hash Ribbons, que combina las medias móviles de hash a corto y largo plazo, ha emitido recientemente una señal clásica de compra de Bitcoin.
Cuando la media móvil de 30 días (línea azul) vuelve a cruzar por encima de la media móvil de 60 días (línea púrpura), marca el final de la rendición de los mineros y el comienzo del resurgimiento de la fuerza minera. Visualmente, cuando ocurre este cruce, el fondo del gráfico cambia de rojo a blanco. Esto generalmente marca un fuerte punto de inflexión en el precio de BTC.
Gráfico 3: El precio de las máquinas mineras ha aumentado nuevamente, desencadenando una señal de compra.
Lo notable en esta ocasión es que la media móvil de 30 días se ha desviado significativamente de la media móvil de 60 días. Esto no es solo una leve recuperación, sino que refleja la gran apuesta de las empresas mineras por el futuro.
Factores arancelarios
Entonces, ¿qué ha alimentado esta locura minera? Una explicación razonable es que los mineros, especialmente los mineros estadounidenses, están tratando de actuar antes de que se produzcan los efectos de los aranceles inminentes. Como principal productor de máquinas mineras, Bitmain se encuentra ahora en el centro de las políticas comerciales, y los precios del equipo podrían dispararse entre el 30% y el 50%, ¡incluso más del 100%!
Gráfico 4: Distribución de la tasa de hash de Bitcoin en diferentes pools de minería.
Dado que más del 40% de la tasa de hash de Bitcoin está controlada por pools de minería estadounidenses como Foundry USA, Mara Pool y Luxor, cualquier aumento en los costos reducirá significativamente los márgenes de beneficio. Los mineros pueden estar expandiendo activamente sus operaciones ahora que el hardware sigue siendo (relativamente) barato y disponible.
Los mineros de Bitcoin continúan minando
El precio de hash (ingresos por terahash en BTC) se encuentra en niveles históricamente bajos. En otras palabras, en términos de BTC, los ingresos por terahash de operar una máquina minera de Bitcoin nunca han sido tan bajos. Normalmente, a medida que la competencia disminuye y los participantes más débiles abandonan el mercado, solemos ver un aumento en el precio de hash hacia el final de un mercado bajista.
Gráfico 5: La rentabilidad de los mineros por terahash continúa disminuyendo.
Pero esto no ha sucedido. A pesar de la baja rentabilidad, los mineros no solo continúan operando, sino que también están desplegando más potencia de cálculo. Esto podría significar una de dos cosas: o los mineros están compitiendo con los márgenes de beneficio en constante descenso para acumular Bitcoin por adelantado; o, más optimistamente, tienen plena confianza en la rentabilidad futura de Bitcoin y están comprando activamente a precios bajos.
Conclusión
Entonces, ¿qué ha sucedido realmente? O los mineros están luchando por asegurar los costos de hardware, o más probablemente, están emitiendo una de las señales de confianza colectiva más fuertes en el futuro de Bitcoin en años. Seguiremos monitoreando estos indicadores en futuras actualizaciones para ver si esta confianza de los mineros resulta ser correcta.