Escrito por: Jean-Paul Faraj
Compilado y arreglado por: BitpushNews
A pesar de ocupar un lugar destacado en las listas de capitalización de mercado de criptomonedas, la participación relativamente baja de Bitcoin en las finanzas descentralizadas (DeFi) está generando una profunda discusión sobre su papel futuro.
Durante más de una década, Bitcoin ha sido la piedra angular del ecosistema criptográfico, elogiada por su descentralización, resistencia a la censura y escasez comprobable. Sin embargo, a pesar del dominio de la capitalización de mercado de Bitcoin y el resurgimiento reciente de la tracción, sigue estando en gran medida divorciado de una de las áreas más dinámicas del espacio criptográfico: DeFi.
Según datos de Bitcoin Layers, solo alrededor de $30 mil millones de Bitcoin (solo el 1.875% de su suministro total) se utiliza en DeFi. En comparación, Ethereum tiene aproximadamente $50 mil millones de ETH bloqueados en DeFi, aproximadamente el 23% de su suministro.
Esta brecha destaca una contradicción central en la narrativa de Bitcoin actual: si bien BTC tiene un valor enorme, relativamente poco BTC se utiliza activamente en la cadena para proporcionar oportunidades de rendimiento. Esta brecha está impulsando una ola de innovación en torno al empaquetado, staking y otros métodos para llevar Bitcoin a la economía DeFi, desbloqueando así formas de hacer de BTC un activo de capital productivo.
Capas de Bitcoin*: Suministro de BTC dividido por red, mostrando todo el BTC envuelto
El ecosistema DeFi de Ethereum ha generado herramientas para prestar, pedir prestado, apostar y comerciar. En comparación, el Bitcoin nativo sigue siendo difícil de usar de manera efectiva, especialmente para los nuevos usuarios. Los tiempos de transacción son lentos, las tarifas son variables y, a menudo, altas, y la arquitectura de Bitcoin carece de la programabilidad que impulsa las aplicaciones basadas en Ethereum.
A medida que el ámbito criptográfico más amplio madura, esto plantea una pregunta importante: ¿puede Bitcoin participar significativamente en la economía en cadena? Si es así, ¿cómo incorporamos a los poseedores de BTC promedio sin obligarlos a pasar por una serie de puentes, tokens envueltos y aplicaciones desconocidas?
Problema: El diseño de Bitcoin frente a la utilidad de DeFi
La arquitectura subyacente de Bitcoin no está optimizada para la alta programabilidad de los contratos inteligentes actuales. Prioriza la seguridad y la descentralización a través de un mecanismo de prueba de trabajo (PoW) en lugar de la expresión lógica compleja: esta elección de diseño lo convierte en una herramienta confiable de almacenamiento de valor, pero también limita su adaptabilidad en contratos inteligentes y aplicaciones DeFi complejas. Debido a esto, es difícil para Bitcoin nativo integrarse en el floreciente ecosistema financiero componible en cadenas públicas como Ethereum y Solana.
En el pasado hemos visto algunos workarounds:
Bitcoin envuelto: los usuarios convierten BTC en tokens ERC-20 para acceder a DeFi basado en Ethereum. Esto introduce un riesgo de custodia, ya que la liquidez del token puede no ser transparente y no siempre está respaldada por BTC en una proporción de 1:1 por un custodio externo.
Protocolos de puente: las plataformas entre cadenas permiten la transferencia de BTC a otros ecosistemas. Sin embargo, el puente manual agrega fricción, complejidad y riesgo, especialmente para los usuarios no técnicos.
Plataformas de custodia: los servicios centralizados como Coinbase ofrecen rendimiento de BTC, pero requieren que los usuarios renuncien a la custodia y, a menudo, pagan recompensas en puntos, monedas estables o tokens propietarios en lugar de BTC.
Cada opción viene con compensaciones que desafían los principios centrales de Bitcoin: seguridad, simplicidad y soberanía del usuario.
Barreras de entrada: por qué la experiencia del usuario sigue siendo importante
Acumulación de BTC en 2024, river.com
Para aquellos poseedores de Bitcoin que tienen curiosidad por hacer más con sus activos (ganar rendimiento, participar en la gobernanza en cadena o probar DeFi), el camino de entrada sigue siendo fragmentado, poco intuitivo y, a menudo, intimidante. Si bien la infraestructura ha madurado, la experiencia del usuario sigue rezagada, y los competidores no son solo otras cadenas de bloques, sino también TradFi.
Esta fricción crea una importante barrera de entrada. La mayoría de los usuarios no quieren convertirse en usuarios avanzados de DeFi, quieren aumentar su patrimonio neto y sus tenencias de BTC de forma sencilla y segura, sin tener que navegar por un laberinto de aplicaciones, puentes y protocolos, como lo hacen los compradores recientes de Bitcoin a través de corredores, ETF y productos como Strategy de Michael Saylor, que realizan grandes compras fuera de la cadena.
Para convertir a la próxima ola de usuarios de simples poseedores fuera de la cadena a usuarios en cadena, las herramientas deben eliminar esta complejidad sin sacrificar el control, la autocustodia o la transparencia. Aquí es donde los protocolos emergentes y las experiencias de billetera modernas comienzan a entrar realmente en juego, ofreciendo acceso a la funcionalidad básica de DeFi fácil de usar mientras mantienen intactos los principios básicos de Bitcoin.
Una mejor experiencia de usuario no es solo la guinda del pastel, es la infraestructura crítica para la próxima fase de adopción de Bitcoin.
Nuevos enfoques para el rendimiento y la productividad de BTC en la cadena
Muchas soluciones emergentes tienen como objetivo hacer que Bitcoin sea más accesible en DeFi, cada una con diferentes compensaciones:
1. Programas de rendimiento basados en staking, restaking y puntos
Plataformas como Babylon y Lombard ahora ofrecen programas de rendimiento relacionados con Bitcoin a través de puntos o tokens de recompensa, a menudo a través de staking / restaking, que a menudo se pueden canjear por beneficios o futuros lanzamientos aéreos. Estos sistemas son atractivos para los primeros usuarios y los usuarios cripto-nativos que persiguen lanzamientos aéreos y la economía de tokens específica de la plataforma. Estos productos a menudo incluyen la conversión de BTC a un estándar BTC envuelto, luego el bloqueo de los activos en varios programas / productos para obtener un rendimiento variable. Para los comerciantes astutos en la cadena, se pueden obtener altos rendimientos, pero esto requiere una comprensión más profunda de cómo usar las criptomonedas, así como puentes manuales, empaquetado y depósito de fondos.
Ventajas:
Amplias oportunidades de rendimiento
A menudo autocustodia
Desventajas:
Las recompensas no se pagan en BTC
A menudo requiere un período de bloqueo
El valor a largo plazo de las recompensas es incierto
2. Capa 2 de Bitcoin y metaprotocolos
Desarrollos como Lightning Network, Rootstock (RSK), Alkanes y capas 2 emergentes como Botanix y Starknet están aportando nuevas funcionalidades, programabilidad y velocidad a Bitcoin. Estas innovaciones permiten casos de uso como pagos rápidos, NFT y comportamientos similares a contratos inteligentes. Como resultado, los usuarios ahora pueden usar su BTC para acceder a una amplia gama de oportunidades de DeFi, como proteger redes mediante el bloqueo de fondos, participar en la creación de mercado, prestar o pedir prestado o convertir activos para respaldar estándares BTC envueltos en varios protocolos. A medida que más equipos construyen estas redes, el ecosistema de oportunidades de rendimiento basadas en Bitcoin continuará expandiéndose.
Ventajas:
Expandiendo los casos de uso de Bitcoin
Alineado con la arquitectura de Bitcoin
Amplia selección de ganancias en cadena
Desventajas:
Todavía relativamente temprano y fragmentado
Requiere una comprensión intermedia a avanzada para utilizar
Requiere una gran cantidad de recursos para desarrolladores para construir la mayor parte de la utilidad que ya existe en otras cadenas de contratos inteligentes
3. Integración de billeteras inteligentes e ingresos nativos de BTC
Billeteras como Braavos ofrecen funciones que permiten a los usuarios obtener rendimiento nativo de BTC sin tener que envolver manualmente su Bitcoin o renunciar a la custodia. Los usuarios pueden invertir BTC directamente a través de sus billeteras sin tener que lidiar con las barreras habituales de puentes o el uso de aplicaciones externas. Los pasos complejos, como el depósito, el empaquetado y el puente, se gestionan sin problemas en segundo plano, y el BTC se implementa en estrategias DeFi específicas. Este enfoque fácil de usar tiene como objetivo hacer que el rendimiento de BTC sea accesible para todos, independientemente de sus antecedentes técnicos o experiencia en criptomonedas.
Ventajas:
El rendimiento se paga en BTC (no en puntos o tokens proxy)
No requiere puentes manuales ni custodia de terceros
Autocustodia por defecto
Fácil de usar para principiantes
Desventajas:
Depende de la conversión a BTC envuelto
Requiere cierta confianza en los mecanismos de puente y la infraestructura del protocolo de rendimiento
El panorama general: el papel en evolución de Bitcoin en la cadena
La narrativa de Bitcoin ha girado durante mucho tiempo en torno al "almacenamiento de valor", y ha cumplido este papel de manera confiable. Sin embargo, a medida que evoluciona la economía en cadena, existe una presión creciente para que Bitcoin se integre en esta pila financiera emergente y cumpla su promesa como infraestructura de pago confiable.
Para hacer esto sin sacrificar la descentralización o la confianza del usuario, la nueva infraestructura debe hacer que estas oportunidades sean fácilmente accesibles, sin necesidad de experiencia técnica o renunciar a los principios básicos de Bitcoin.
Esto significa:
El rendimiento debe pagarse preferiblemente en BTC, no en derivados
La custodia debe permanecer con el usuario
La complejidad debe abstraerse, no transferirse al usuario
Braavos, Lombard, Babylon y otros productos mencionados en este artículo son ejemplos de cómo se están haciendo realidad estas ideas. Ya sea permitiendo a los usuarios ganar recompensas a través de apuestas o integrando directamente el soporte de Bitcoin en opciones de autocustodia y automatizando la complejidad detrás de él, facilitan a los poseedores de Bitcoin obtener DeFi sin tener que abandonar por completo el ecosistema de Bitcoin.
Cerrando la brecha con prudencia
La transición de Bitcoin a una economía en cadena no sucederá de la noche a la mañana, ni debería hacerlo. La prudencia, la simplicidad y la auto-soberanía son la base de los principios básicos de Bitcoin. Pero, a medida que surgen más herramientas que respetan estos valores y ofrecen nuevas funciones, el papel de BTC en la economía criptográfica más amplia continúa evolucionando.
El desafío ahora es construir sistemas abiertos, seguros y, lo más importante, accesibles. Si los próximos mil millones de usuarios se unen a través de Bitcoin, necesitarán experiencias que satisfagan sus necesidades existentes y sean accesibles para un público más amplio.