Según Yahoo News, la recuperación del mercado del Tesoro podría estar aún en sus primeras etapas, ya que los bonos tienden a seguir subiendo incluso después de que han comenzado los recortes de tasas de la Reserva Federal, según una nota del Bank of America publicada el jueves. Los inversores del mercado de bonos ya han hecho caer los rendimientos durante el último mes en anticipación al inicio de los recortes de tasas. El rendimiento a 10 años ha caído del 5% a finales de octubre a alrededor del 4,12% ahora.
Históricamente, entre el último aumento y el primer recorte, el rendimiento del Tesoro a 10 años ha disminuido en un rango de 72 a 163 puntos básicos, con una caída promedio de 107 puntos básicos, según los analistas. Según esa medida, la tasa podría ubicarse entre 2,25% y 3,15% para cuando la Reserva Federal comience a recortar en mayo de 2024. Si las tasas alcanzan el extremo inferior de ese rango, marcarían el nivel más bajo desde principios de 2022, cuando el ciclo de ajuste de la Reserva Federal terminó. recién empezando.
También se sabe que los bonos del Tesoro se recuperan durante el propio ciclo de recortes, y los rendimientos suelen seguir cayendo durante los primeros seis meses. Además, el próximo ciclo de flexibilización podría ir más allá de lo habitual. Bank of America señaló que debido a la elevada tasa de política monetaria actual de la Fed en comparación con los niveles posteriores a 2008, los recortes de la Fed podrían durar más y ser más profundos que los ciclos históricos. Sin embargo, la previsión del banco de una tasa a 10 años del 4,25% el próximo año advierte que cualquier presión inflacionaria persistente podría limitar el repunte de los bonos en comparación con ejemplos históricos. Una inflación más rígida de lo esperado en general podría alterar las esperanzas de un giro de la Fed, ya que los funcionarios del banco central han advertido que todavía puede haber motivos para mantener una política restrictiva. No obstante, el enfriamiento de los datos del mercado laboral y de la inflación ha convencido a los mercados de que el ciclo de alzas ha terminado.
