Según CoinDesk, si bien las criptomonedas como Ether han registrado ganancias de más del 10% desde principios de año, los precios de los tokens no fungibles (NFT) no han experimentado el mismo crecimiento. Ether ha experimentado un aumento de alrededor del 70% en lo que va del año, pero las valoraciones de NFT no han seguido su ejemplo. El índice NFT-500 de Nansen, que mide la valoración de los 500 principales NFT, ha caído un 50% en lo que va del año cuando está denominado en ether y un 16% en términos de dólares. El índice Blue-Chip 10, que mide las valoraciones de NFT destacados como CryptoPunks y Bored Ape Yacht Club, ha bajado un 44% en términos de éter y un 1,7% en dólares.

OpenSea, el mercado NFT más grande, también ha experimentado una caída. En enero de 2022, la plataforma recaudaba 387,48 millones de dólares en tarifas cada mes y 120,45 millones de dólares en ingresos. Ahora, las tarifas han caído a 6 millones de dólares al mes y los ingresos a 1,39 millones de dólares. Nick Ruck, director de operaciones de ContentFi, un ecosistema financiero de contenido descentralizado centrado en IP, dijo que las NFT han sobrevivido a su primer ciclo de mercado, pero aún tienen que asumir un nuevo punto de salto en la tecnología para generar más interés por parte de los usuarios. Añadió que todavía se están creando muchas innovaciones nuevas para aumentar los casos de uso de las NFT.

Hay algunos signos de crecimiento en el mercado, incluido un mercado creciente de NFT basado en la utilidad en lugar de solo en imágenes. Los ordinales de Bitcoin también continúan ganando popularidad, y los mineros aprecian las tarifas. Jason Fang de Sora Ventures atribuyó su éxito a que son un centro para el creciente desarrollo de algo similar a una capa 2 para la cadena de bloques de Bitcoin. David Mirzadeh, director de finanzas del ecosistema de Taiko, dice que esta utilidad es también la narrativa que impulsa el rebote de NFT. Él cree que las NFT recuperarán parte del terreno perdido una vez que pasen de las simples imágenes especulativas a activos con utilidades en áreas como los juegos, la música y las redes sociales.