Según CryptoPotato, la Reserva Federal ha publicado un documento de trabajo completo que examina la tokenización de activos y los activos ponderados por riesgo (RWA). A medida que evoluciona el panorama financiero, estos instrumentos financieros innovadores están atrayendo una atención significativa por su potencial para transformar las estrategias de inversión y remodelar los mercados tradicionales.
El documento describe que la tokenización, similar a las monedas estables, consta de cinco componentes principales: una cadena de bloques, un activo de referencia, un mecanismo de valoración, almacenamiento o custodia y mecanismos de canje. Estos elementos establecen conexiones entre los criptomercados y los activos de referencia, mejorando la comprensión de su impacto en los sistemas financieros convencionales.
En mayo de 2023, el valor de mercado estimado de los activos tokenizados en cadenas de bloques sin permiso es de 2,150 millones de dólares. Esta valoración incluye tokens emitidos por protocolos descentralizados como Centrifuge y empresas establecidas como Paxos Trust. A pesar del desafío de obtener datos completos de series de tiempo debido a la variabilidad en los diseños de tokenización y los niveles de transparencia, los datos de DeFi Llama revelan una tendencia creciente en la tokenización dentro del ecosistema DeFi.
La tokenización de activos ofrece acceso a mercados que antes eran inaccesibles o costosos, como el inmobiliario, donde los inversores pueden adquirir acciones de propiedades específicas. Su naturaleza programable y sus capacidades de contrato inteligente permiten mecanismos de ahorro de liquidez en los procesos de liquidación, mejorando la eficiencia. Las tokenizaciones también permiten otorgar préstamos utilizando tokens como garantía, lo que proporciona una nueva vía de financiación. Las transacciones que involucran activos tokenizados se liquidan más rápidamente que los activos de referencia tradicionales, lo que podría revolucionar los procesos de liquidación en la industria financiera.
Sin embargo, existen preocupaciones con respecto a la estabilidad financiera. El potencial de crecimiento de los mercados tokenizados genera preocupación sobre la fragilidad de los mercados de criptoactivos y las implicaciones para el sistema financiero tradicional. La principal preocupación a largo plazo se centra en las interconexiones entre el ecosistema de activos digitales y el sistema financiero tradicional a través de mecanismos de canje de tokenización. En los casos en que los activos de referencia carecen de liquidez, pueden surgir vulnerabilidades de transmisión de estrés. Este riesgo refleja las preocupaciones planteadas en el mercado de ETF, donde el documento explica que la liquidez, la determinación de precios y la volatilidad de los ETF se alinean estrechamente con sus activos subyacentes. A medida que se expande la tokenización, las instituciones financieras tradicionales pueden quedar cada vez más expuestas a los mercados de criptoactivos a través de la propiedad directa o la colateralización, introduciendo nuevas dinámicas e interconexiones que podrían influir en los comportamientos del mercado de maneras imprevistas.