Escrito por: JiaYi
He mencionado muchas veces antes que Bitcoin, con un valor de billones de dólares, es en realidad el "fondo común" más grande y mejor del mundo de las criptomonedas.
El mes pasado, Avalon Labs, el acuerdo de préstamos en cadena más grande en el ecosistema de Bitcoin, acaba de completar una financiación Serie A de $ 10 millones liderada por Framework Ventures. Mi institución de capital de riesgo GeekCartel también participó, con la esperanza de cooperar con Avalon y más Bitcoin junto con innovadores. proyectos en el ecosistema monetario, BTC se transformará de un almacén de valor digital a un instrumento financiero más activo.
De hecho, para el ecosistema de Bitcoin, a partir de Babylon y Solv, BTC, como activo líquido y activo de nicho, claramente ha evolucionado aún más hacia escenarios de ingresos estructurados en cadena más ricos, creando gradualmente escenarios únicos y únicos. contenía ecosistema BTCFi.
Desde una perspectiva sostenible, si se puede activar el BTC inactivo y construir una red de liquidez eficiente y segura, se podrá abrir un espacio global de imaginación para el BTC como un activo de nivel de billón de dólares, convirtiéndolo en un activo DeFi de nicho.
Prácticas industriales para liberar la liquidez de Bitcoin
Los datos de DeFiLlama muestran que, hasta el 9 de enero de 2025, el valor total bloqueado en la cadena de Ethereum supera los 64 mil millones de dólares, un aumento de casi el 180% en comparación con enero de 2023 (23 mil millones de dólares). Sin embargo, el ecosistema de Bitcoin, que comenzó a cobrar impulso junto con la ola de Ordinal, a pesar de que la capitalización de mercado de BTC y el aumento de precios son mucho más altos que los de ETH, no ha podido alcanzar la velocidad de expansión del ecosistema en la cadena de Ethereum.
Es importante saber que si la liquidez de BTC se libera en un 10%, se generará un mercado de hasta 180 mil millones de dólares. Si se logra una tasa de TVL similar a la de ETH (TVL en la cadena / capitalización de mercado total, actualmente aproximadamente 16%), se liberará aproximadamente 300 mil millones de dólares en liquidez.
Esto es suficiente para impulsar un crecimiento explosivo en el ecosistema BTCFi, e incluso tiene el potencial de superar las redes EVM generales, convirtiéndose en el ecosistema financiero en cadena más grande.
Desde esta perspectiva, el mayor espacio de imaginación de Avalon, una plataforma de liquidez de Bitcoin que «permite que cualquiera se beneficie del préstamo de BTC», también radica aquí: hasta ahora se ha convertido en el protocolo de préstamo más grande dentro del ecosistema BTC, solo superado por DAI y lisUSD.
Esto también ha creado un récord de los protocolos de préstamo DeFi con el crecimiento más rápido de TVL en la historia de DeFi. Según datos oficiales, el TVL de Avalon Labs ha superado los 2 mil millones de dólares, y el stablecoin de Bitcoin USDa que lanzaron superó los 500 millones de dólares en valor bloqueado solo una semana después de su lanzamiento.
Para los actuales poseedores de BTC, aprovechar plenamente los activos de BTC que tienen en su poder es una necesidad urgente, pero al mismo tiempo no quieren que su BTC sufra un gran riesgo de pérdida de capital, y lo ideal sería poder cambiar activos fijos por otros más líquidos y fáciles de manejar.
Por lo tanto, los protocolos de préstamo en la cadena basados en Bitcoin están destinados a encontrar una ventana de oportunidad, y esta es la oportunidad de Avalon: la tasa de interés de los préstamos del proyecto está fija en 8%, con instituciones profesionales gestionando el Bitcoin colateral, mientras que los stablecoins prestados tienen suministro ilimitado, lo que brinda a los poseedores de BTC una liquidez más completa para participar en otros proyectos dentro del ecosistema.
La lógica de este conjunto de jugadas también ha sido validada por el mercado. Cabe destacar que la estrategia de Avalon es diferente de otros proyectos de TVL, ya que se centran en la construcción saludable de los minoristas en todo el ecosistema, no solo en el juego de los grandes, permitiendo que cualquier persona participe y, dentro de un rango seguro, utilice el apalancamiento para maximizar el rendimiento.
¿Cuál es el valor del stablecoin de Bitcoin?
Desde la perspectiva de los stablecoins, los stablecoins descentralizados en la cadena siguen dominados por los stablecoins respaldados por posiciones de deuda (CDP): el DAI de MakerDAO es el más grande, seguido de liUSD, USDJ, etc.
En esencia, un CDP no se parece a un préstamo: el prestatario acuña un CDP, el oráculo del protocolo calcula el valor en dólares a una tasa de 1:1, el CDP puede ser vendido en el mercado público, lo que permite al prestatario «tomar prestado» otro activo, mientras el prestamista recibe el CDP.
En términos simples, esto es una expansión que se basa en el escenario de préstamos para construir el uso de stablecoins, equivalente a crear un fondo de liquidez adicional para aquellos activos que normalmente están inactivos. Tomando a Avalon como ejemplo, su ecosistema actualmente tiene cuatro áreas de negocio clave: stablecoin USDa basado en colateral de Bitcoin; protocolo de préstamo basado en USDa; plataforma de préstamo híbrida que conecta DeFi y CeFi; y protocolo de préstamo descentralizado que soporta la participación de BTC.
Esta es también la razón por la que los protocolos de stablecoin y los protocolos de préstamo tienden a interpenetrarse: por ejemplo, Aave, basado en préstamos, y MakerDAO, ambos avanzan en direcciones opuestas; uno lanza el stablecoin nativo GHO, y el otro acelera la construcción de su propio escenario de préstamo.
Por lo tanto, sobre la misma base, el mercado de liquidez de Avalon puede, al mismo tiempo que se forma la relación de «préstamo» del activo subyacente, construir un mercado para el stablecoin USDa a través de un diseño de liquidez, y ofrecer productos de ingresos fijos a los usuarios.
En una palabra, Avalon realmente ha logrado que cualquiera se beneficie del préstamo de BTC, transformando el Bitcoin de un activo inactivo a uno más líquido. Esto no solo ayuda al ecosistema de Bitcoin a resolver el problema del stablecoin que lo ha atormentado durante mucho tiempo, sino que, gracias a la tecnología LayerZero, se ha logrado la compatibilidad entre cadenas, lo que permite a los usuarios operar en múltiples ecosistemas DeFi sin necesidad de un puente de cadena cruzada de terceros, trasladando así la liquidez del ecosistema de Bitcoin a otras cadenas.
Es importante saber que la mayoría de los BTC están en estado inactivo, y debido a que tienen un margen de seguridad suficiente en comparación con otros activos alternativos, muchos OG o Maxi no tienen motivación ni están dispuestos a arriesgarse a trasladarlos a ecosistemas como Ethereum, lo que ha llevado a que la mayoría de los BTC permanezcan inactivos durante mucho tiempo, y el tamaño de BTCFi ha estado estancado.
En este contexto, USDa es una parte relativamente importante; por un lado, USDa ayuda a completar la infraestructura DeFi que falta en el ecosistema de Bitcoin (protocolos de préstamo); por otro lado, el USDa de Avalon, a través de las ventajas de la plataforma de préstamo CeDeFi, permite a los usuarios utilizar USDa para obtener USDT de proveedores de liquidez CeFi, resolviendo así el problema del anclaje.
También proporciona un marco básico que permite una utilización eficiente de los activos en la red de Bitcoin, activando el BTC inactivo, lo que permite que más poseedores de BTC participen de manera segura en actividades de liquidez en la cadena, confiando en depositar grandes cantidades de BTC inactivos en el fondo de liquidez DeFi para intercambiarlos o ganar ingresos.
Conclusión
Es previsible que, a medida que los activos de Bitcoin comiencen a salir de su letargo, BTCFi probablemente se convierta en una nueva dirección de activos DeFi con un volumen que podría alcanzar cientos de miles de millones de dólares, convirtiéndose en un pilar clave para construir un ecosistema próspero en la cadena.
Como inversor de Avalon, en unos pocos meses se ha convertido en el líder indiscutible en la pista de Lending de BTCFi, lo que me ha llevado a creer firmemente que el futuro de Avalon y BTCFi tendrá un mejor desempeño: construyendo formas de productos financieros diversos y escenarios DeFi centrados en BTC, redefiniendo el papel de BTC en el ecosistema DeFi de toda la red.
En cuanto a si la profunda integración de BTC en el campo DeFi puede alcanzar un punto de inflexión clave, es algo que vale la pena esperar.
