#cryptonews #cryptocurrencynews #cryptoTrends2025 $BTC $SOL
El mercado de criptomonedas alcanzará su pico en marzo, predice Arthur Hayes
En un ensayo reciente, Arthur Hayes, un conocido inversor en activos digitales y ex CEO de BitMEX, predice que el mercado de criptomonedas experimentará un rally significativo a principios de 2025, con un pico anticipado en "mediados a finales de marzo." El ensayo, titulado "Sasa," examina diversos factores macroeconómicos como las políticas de la Reserva Federal de EE. UU., los saldos de la Cuenta General del Tesoro (TGA), la Instalación de Recompra Inversa (RRP) de la Fed y las incertidumbres políticas en Washington.
Hayes comienza trazando un paralelismo entre las condiciones precarias en las estaciones de esquí de Hokkaido, Japón, y los posibles obstáculos en el mercado de criptomonedas. Usa la imagen de la cobertura de nieve insuficiente sobre la hierba de bambú (sasa) como una metáfora de los riesgos del mercado que podrían obstaculizar los aumentos de criptomonedas. A pesar de un fuerte comienzo en 2025, Hayes advierte sobre los peligros potenciales que surgen del panorama político y fiscal de EE. UU.
Por qué marzo podría señalar el próximo pico de criptomonedas
"A medida que comenzamos 2025, los inversores en criptomonedas se preguntan si el auge del mercado inducido por Trump puede persistir," escribe Hayes, refiriéndose al optimismo inicial en torno al segundo mandato del presidente Trump. Aunque Hayes anticipa una posible decepción del mercado debido a altas expectativas políticas, cree que esto podría mitigarse con un fuerte "impulso de liquidez en dólares."
Él enfatiza el papel del RRP de la Fed en los movimientos de precios de Bitcoin. Desde el tercer trimestre de 2022, la reducción en el RRP ha estado correlacionada positivamente con aumentos en los precios de criptomonedas y acciones. Hayes señala que el Tesoro de EE. UU., liderado por Janet Yellen, cambió de emitir bonos a largo plazo a letras del Tesoro a corto plazo, eliminando efectivamente más de $2 billones del RRP y aumentando la liquidez del mercado global.
Con el RRP ahora cerca de cero, la Fed ha ajustado su política para hacer que la instalación sea menos atractiva. Hayes explica que esto podría inyectar hasta $237 mil millones en el mercado a medida que los fondos se mueven hacia letras del Tesoro de mayor rendimiento. Mientras tanto, el endurecimiento cuantitativo (QT) en curso continúa reduciendo la liquidez en $60 mil millones mensuales, resultando en una inyección neta de liquidez de $57 mil millones durante el trimestre.
Hayes también destaca el papel del TGA en la dinámica del mercado. Con las próximas negociaciones sobre el techo de la deuda, la incapacidad del Tesoro para emitir nueva deuda significa que solo puede gastar el TGA, liberando liquidez en el mercado. Hayes estima que el TGA, actualmente en alrededor de $722 mil millones, podría agotarse para mediados de 2025 sin una resolución sobre el techo de la deuda. Anticipa que el estancamiento político en el Congreso podría retrasar nuevos gastos, contribuyendo al juego de poder legislativo.
Hayes proyecta que los retiros del TGA podrían liberar $555 mil millones adicionales de enero a marzo. Combinado con los ajustes de la Fed, la liquidez total podría aumentar en $612 mil millones en el primer trimestre. Identifica marzo como un momento crucial cuando este aumento de liquidez podría disminuir, especialmente si el gasto federal anticipado o la legislación pro-cripto de la administración Trump se retrasan.
Basándose en tendencias históricas, Hayes cita el rendimiento de Bitcoin en 2024, que alcanzó su punto máximo a mediados de marzo antes de declinar. Sugiere que a medida que el gasto del TGA disminuye, el entorno de liquidez podría cambiar a neutral o negativo, dejando a los activos de riesgo como las criptomonedas vulnerables.
Mientras Hayes reconoce que otros factores, como la expansión del crédito en China, las políticas del Banco de Japón y las posibles estrategias de devaluación del dólar estadounidense, podrían afectar su cronograma, se mantiene confiado en el valor predictivo de los mecanismos del RRP y el TGA. Concluye que el aumento en los mercados de criptomonedas y acciones desde finales de 2022 se alinea con la reducción sustancial del RRP.
Hayes aconseja que el primer trimestre del año generalmente ofrece oportunidades significativas de venta, sugiriendo que los inversores podrían considerar tomar ganancias para la primavera y esperar condiciones mejoradas más adelante en el año. En el momento de escribir esto, Bitcoin se cotiza a $101,344.