Autor: Matt Crosby, Bitcoin Magazine; Traductor: Wu Zhu, Jinse Caihuo
A medida que nos adentramos en 2025, es momento de adoptar un enfoque prudente para predecir el comportamiento de Bitcoin este año. Teniendo en cuenta datos en cadena, ciclos de mercado, datos macroeconómicos y otros factores, podemos ir más allá de la mera especulación y dibujar un panorama impulsado por datos para los próximos meses.
Puntaje MVRV Z: Gran potencial alcista
El puntaje MVRV Z mide la relación entre el precio real de Bitcoin (el precio promedio de adquisición de todos los BTC en la red) y su capitalización de mercado. Al estandarizar esta relación por volatilidad, se obtiene el puntaje Z, que históricamente refleja claramente los ciclos del mercado.
Figura 1: El puntaje MVRV-Z muestra que aún tenemos un largo camino por recorrer hasta el pico del ciclo del mercado.
Actualmente, el puntaje MVRV Z indica que todavía tenemos un gran potencial de crecimiento. Aunque en ciclos anteriores el puntaje Z alcanzó más de 7, creo que cualquier puntaje por encima de 6 indica una expansión excesiva, lo que nos lleva a examinar más de cerca otros indicadores para determinar el pico del mercado. Actualmente, estamos rondando niveles comparables a mayo de 2017, cuando el valor de Bitcoin era solo de unos pocos miles de dólares. Considerando el contexto histórico, desde el nivel actual hay cientos de puntos porcentuales de potencial de ganancias.
Indicador de oscilación del ciclo PI: Recuperación del impulso alcista
Otro indicador importante es el indicador de máximos y mínimos del ciclo Pi, que rastrea las medias móviles de 111 días y 350 días (esta última multiplicada por 2). Históricamente, cuando estas medias móviles se cruzan, generalmente presagia que el precio de Bitcoin alcanzará su punto máximo en unos pocos días.
Figura 2: La tendencia macro sigue siendo alcista.
La distancia entre estas dos medias móviles ha comenzado a mostrar una tendencia ascendente, lo que indica que el impulso alcista está regresando. Aunque 2024 experimentó un período de consolidación lateral, la ruptura que estamos viendo ahora sugiere que Bitcoin está entrando en una fase de crecimiento más fuerte, que podría durar varios meses.
Fase exponencial del ciclo
Desde la perspectiva histórica del precio de Bitcoin, los ciclos suelen tener un 'período de enfriamiento posterior a la reducción a la mitad' que dura de 6 a 12 meses, seguido de una fase de crecimiento exponencial. Según ciclos anteriores, nos estamos acercando a este punto de ruptura. Aunque se espera que los rendimientos sean menores en comparación con ciclos anteriores, aún podemos ver un crecimiento significativo.
Figura 3: En comparación con el anterior mercado alcista, nos estamos acercando a la fase más optimista del ciclo.
Como contexto, en el ciclo de 2020, la ruptura del histórico nivel de 20,000 dólares llevó el precio de Bitcoin a un pico cercano a 70,000 dólares, un aumento de 3.5 veces. Si vemos que el precio de Bitcoin sube 2 o 3 veces desde el anterior pico de 70,000 dólares, entonces Bitcoin podría alcanzar entre 140,000 y 210,000 dólares en este ciclo.
Factores macro que apoyan a BTC en 2025
A pesar de la resistencia en 2024, Bitcoin se ha comportado de manera fuerte, incluso en un contexto de fortalecimiento del índice del dólar (DXY). Históricamente, Bitcoin y el DXY tienden a moverse en direcciones opuestas, por lo que cualquier reversión del fortalecimiento del DXY podría impulsar aún más el aumento de Bitcoin.
Figura 4: A pesar del fuerte aumento del DXY, BTC también ha subido.
Otros indicadores macroeconómicos, como el ciclo de crédito de alto rendimiento y la oferta monetaria global M2, indican que la situación de Bitcoin está mejorando. Se espera que la contracción de la oferta monetaria que se producirá en 2024 se revierta en 2025, sentando las bases para un entorno más favorable.
Gráfico principal del ciclo: Hay mucho trabajo por hacer
El gráfico principal del ciclo de Bitcoin resume varios indicadores de valoración en cadena, mostrando que Bitcoin aún tiene un considerable espacio para crecer antes de alcanzar una sobrevaloración. El límite superior es actualmente de aproximadamente 190,000 dólares y continúa aumentando, lo que refuerza las perspectivas de un impulso alcista continuo.
Figura 5: El nivel de 'sobrevaloración' del Cycle Master ha superado los 190,000 dólares.
Resumen
Actualmente, casi todos los puntos de datos son optimistas para 2025. Como siempre, el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros, pero los datos sugieren que incluso después de un increíble 2024 positivo, los mejores días de Bitcoin aún podrían estar por venir.
